五一长(zhǎng)假(jiǎ)期(qī)间，全球市场并不(bù)平静，一场大(dà)风(fēng)暴即将到来。

　　美国(guó)加州(zhōu)金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了第(dì)一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)中第四家倒下的银行，同时也是美(měi)国历史(shǐ)上(shàng)第(dì)二大的破(pò)产银(yín)行。此(cǐ)前我们多(duō)次强调，美国(guó)银行业(yè)危机远未结束，只是暂时止血而(ér)已。现(xiàn)在来看(kàn)，第(dì)一共(gòng)和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值(zhí)，高息又会令其(qí)成本(běn)抬(tái)升(shēng)，银行(xíng)的经营(yíng)将持续(xù)恶化(huà)，新一轮(lún)银行业危(wēi)机将再度爆发(fā)。

　　美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)问题再度成为(wèi)焦点，美(měi)国政府债务规模将于19日(rì)触及31.4万亿美(měi)元的法定限(xiàn)额(é)，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采(cǎi)取(qǔ)行动，再次提高债务上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可(kě)能出现(xiàn)的债务(wù)违约。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限法案(àn)。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债(zhài)务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不(bù)过(guò)拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和(hé)党人(rén)必(bì)须(xū)在没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打(dǎ)消违约的可(kě)能性，并解决债务上限问题(tí)。两(liǎng)党在提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题上分(fēn)歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧了(le)美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时(shí)间5月1日(rì)致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其(qí)他高级(jí)议员(yuán)，她在信(xìn)中表(biǎo)示，美国(guó)政府可能“最(zuì)早在(zài)6月1日”发生债务违约(yuē)，这(zhè)将是美国历(lì)史上的首次(cì)债(zhài)务违约(yuē)。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年(nián)以来最高的(de)一次。美国政府(fǔ)债务(wù)已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年(nián)国内生产总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借(jiè)新(xīn)还旧(jiù)的把戏(xì)，债(zhài)务雪球(qiú)越滚越大(dà)。如(rú)果(guǒ)美(měi)元(yuán)霸权仍(réng)在，美国可以一直这样玩(wán)儿下(xià)去。但当前美元出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即(jí)将结(jié)束了(le)。想(xiǎng)借新来还旧，但(dàn)新债(zhài)没人买了，也就玩儿不(bù)转了，最(zuì)终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上(shàng)，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆(nì)差(chà)不仅创下472亿美元的历史新高，而且是(shì)自2008年全球(qiú)金融危机以来，时隔14年，再(zài)度(dù)出现贸易逆差。今年第一季度韩国(guó)出口同(tóng)比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯(xīn)片(piàn)出口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份韩国出(chū)口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩(kuò)大，且(qiě)为连续第六个月下降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩(hán)国出口五(wǔ)分之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器(qì)芯片(piàn)价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人(rén)掌握的(de)实时全球经济数(shù)据可能比任何人都多，他称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借(jiè)就(jiù)要有还，借钱(qián)的时(shí)候扩大支(zhī)出(chū)刺激(jī)经济(jì)增长，而还钱(qián)的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息(xī)背(bèi)景下(xià)，偿(cháng)债成本(běn)上升，资产价格下跌(diē)，违约(yuē)率就(jiù)将激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债(zhài)务(wù)总(zǒng)量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说(shuō)，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危(wēi)机一旦爆(bào)发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普(pǔ)指(zhǐ)数(shù)期货(huò)虽然在5月(yuè)1日再创新高，但(dàn)次日即大(dà)幅(fú)回落，反弹大概率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)结束了(le)。从月线(xiàn)来看，标普指数是大(dà)级别(bié)的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪(làng)，即新(xīn)一轮C下跌(diē)将展开。这将(jiāng)是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看(kàn)，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴(yīn)创新(xīn)低，预示见(jiàn)顶的可能性已经非(fēi)常大(dà)。欧股目前(qián)仍处(chù)于高位，这一次见顶(dǐng)很可能(néng)是历史性的大(dà)顶，未(wèi)来下跌空间巨(jù)大。此前我们已经强烈建议有权限的(de)投资者做空(kōng)欧一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产(chǎn)后(hòu)出现大(dà)幅反(fǎn)弹，但(dàn)目前(qián)已经再度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约已(yǐ)经(jīng)触及(jí)70美元，预(yù)计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是(shì)C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点，或许年内(nèi)到不了(le)，但也(yě)不会距离太远，最(zuì)终(zhōng)极目标(biāo)则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低点附近(jìn)。

　　对于(yú)全(quán)球空头而言，等(děng)这(zhè)个机会已经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发的，但由(yóu)于美联储的无限量QE，危机被(bèi)一再推(tuī)后。但该来的总会(huì)来，大放水(shuǐ)是一剂毒药(yào)，迟到的危机(jī)将更加猛烈！本(běn)轮危机将是对全球(qiú)的(de)一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世(shì)界经(jīng)济新秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿(ér)的，我(wǒ)们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么金融危机？空头一(yī)直都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融(róng)危机一直没有出现，每当你认为它要出(chū)现(xiàn)的时候，最(zuì)终却(què)发现它还是没有来，总是在希望(wàng)与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相信超越08年的世(shì)纪(jì)金融危机(jī)一(yī)定会爆(bào)发，我会像等初恋一(yī)样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的(de)冷风，在(zài)放(fàng)手时刻眼泪(lèi)会掉落。你(nǐ)睡了，可时(shí)间它依然走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火(huǒ)等在(zài)至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个走过(guò)，一个一个错过，一遍一遍来(lái)过，一(yī)次(cì)一次放过(guò)，一声一声笑(xiào)着，一声一(yī)声吼(hǒu)着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍(shě)。所以生命啊，它(tā)苦涩如(rú)歌(gē)。想(xiǎng)不想看花(huā)海(hǎi)盛(shèng)开？想(xiǎng)不想看燕(yàn)子归来？如(rú)果都回(huí)不(bù)来(lái)，那么我该为了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大(dà)空头必将(jiāng)一战封神！

　　一(yī)定要(yào)看到花(huā)开，你一定等燕(yàn)子(zi)归来，想着(zhe)他们都(dōu)会回(huí)来(lái)，你誓(shì)死为(wèi)了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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