财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财(cái)联社(shè)记(jì)者从业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正陆(lù)续召集(jí)相关保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召(zhào)集了多(duō)家(jiā)寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾(céng)报道，为引导人(rén)身(shēn)险吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗业降低(dī)负债成本(běn)，加(jiā)强(qiáng)行业(yè)负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监(jiān)会(huì)人身险部组织保险行业(yè)协(xié)会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重(zhòng)点调研(yán)普通险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估(gū)利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存(cún)量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公(gōng)司(sī)包括中国人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共(gòng)识(shí)，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任(rèn)准备金(jīn)评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调(diào)整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开(kāi)发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风(fēng)格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票(piào)和基(jī)金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固(gù)收(shōu)类资(zī)产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型调整评估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债成(chéng)本(běn)将大幅吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗(fú)刺激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避免。中期(qī)来看(kàn)，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的(de)预定利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本(běn)在20世(shì)纪90年(nián)代末(mò)都曾(céng)面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生(shēng)在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏感的低(dī)利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压力致使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预定利率的方(fāng)式(shì)来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜在的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布(bù)产品负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示(shì)利率、分产品调(diào)整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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