看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报(bào)

　　标普全球周(zhōu)五公布的(de)4月美国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别创(chuàng)半(bàn)年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创(chuàng)去年(nián)5月(yuè)以来新高(gāo)。其中的(de)分项(xiàng)指数释(shì)放(fàng)价格(gé)压力再(zài)度升温的警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年(nián)9月以来(lái)新高。

　　标普全(quán)球的经济(jì)学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格(gé)压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的(de)2年期(qī)美(měi)债收益率一度(dù)较日内低位回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四(sì)所(suǒ)创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹(mǒ)平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态支持继续加息(xī)后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次收盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连(lián)续(xù)第二周因(yīn)周(zhōu)五回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼(liàn)铜产量同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪录高美国总统奥巴马几岁位后(hòu)，市(shì)场开(kāi)始担(dān)心中国的进(jìn)口铜需(xū)求(qiú)，加之全周(zhōu)经济增长前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽(suī)然(rán)继续回落，但凭(píng)借周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累(lèi)涨。原油(yóu)周五反弹，但(dàn)经(jīng)济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月(yuè)来(lái)累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受(shòu)到美国能源部(bù)公布(bù)上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将(jiāng)基准利(lì)率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大(dà)幅加息(xī)，今(jīn)年(nián)3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点(diǎn)，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在(zài)去年(nián)，这家央行也(yě)已经经历(lì)了(le)多(duō)次加息(xī)，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是(shì)由(yóu)于(yú)3月(yuè)该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续(xù)监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和(hé)货币总量变化，以对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格(gé)变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育(yù)和(hé)交通运输等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿(ā)根(gēn)廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因包(bāo)括国(guó)际(jì)大宗(zōng)商品价格受俄(é)乌冲突(tū)影(yǐng)响上(shàng)涨以及今年初阿(ā)根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大(dà)通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯(sī)州在(zài)内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等(děng)天气(qì)状况，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增(zēng)加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引(yǐn)美(měi)联(lián)社(shè)报(bào)道，当(dāng)地时间20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的(de)美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德一(yī)直在(zài)媒体行业工作，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持(chí)自己的(de)广播(bō)节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目在保(bǎo)守(shǒu)派中拥有了一(yī)批追随者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继(jì)续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面，原油下(xià)跌较多(duō)，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)数据较差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可能再(zài)度加息。另(lìng)一方面，国内(nèi)经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏(piān)少(shǎo)，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作(zuò)日(rì)少，假期(qī)多，最(zuì)终数量出现(xiàn)下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食(shí)用和化(huà)工消费增(zēng)加2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初(chū)以来，印尼生物(wù)柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于(yú)110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近(jìn)月产(chǎn)地(dì)报价相(xiāng)对内盘(pán)偏(piān)强，近月进口倒(dào)挂较(jiào)多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到港预估(gū)17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分(fēn)地(dì)区降雨略偏多(duō)，总体利于产量(liàng)恢复，近(jìn)期棕榈果价(jià)格(gé)下跌也侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺的(de)出现助于提(tí)高产量，国际豆棕价(jià)差跌入(rù)负(fù)值(zhí)，印度(dù)还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季(jì)，最近印(yìn)度(dù)也取(qǔ)消了棕(zōng)榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存(cún)支(zhī)撑价(jià)格，但中(zhōng)长期产地累(lèi)库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈界(jiè)正告(gào)诉期货日报(bào)记者，虽然近(jìn)端因(yīn)为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库(kù)继续支(zhī)撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量(liàng)位于历(lì)史同(tóng)期最高位，且(qiě)未来(lái)产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受(shòu)到菜油供应(yīng)压力(lì)的抑(yì)制，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走(zǒu)弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得(dé)国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内(nèi)库(kù)存较(jiào)高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱(ruò)，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口利润(rùn)倒挂(guà)维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月份全(quán)国共进口24度39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不(bù)及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会(huì)逐步去库，但(dàn)未来产区压(yā)力(lì)逐步体现，预计进(jìn)口(kǒu)利润将会逐(zhú)步修复(fù)，国(guó)内也(yě)将会(huì)不(bù)断(duàn)买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市(shì)场人气一(yī)般，成交不多(duō)，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加(jiā)快，基(jī)差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存继(jì)续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去库(kù)。后续(xù)需(xū)继续关注(zhù)实(shí)际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺(quē)乏(fá)上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格(gé)再度开(kāi)启反(fǎn)弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰(lán)出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆油(yóu)现货价(jià)差(chà)也扩大(dà)至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差(chà)由负转正(zhèng)后(hòu)，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产(chǎn)品分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的(de)累库程(chéng)度还(hái)算正常，菜(cài)油的(de)利空阶段(duàn)性算(suàn)是交易充分了(le)。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴(chái)油政(zhèng)策执行不及预期，对于植物油消费增(zēng)速(sù)不会像(xiàng)之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收(shōu)割(gē)，7月出(chū)口开始增多，增产背景下可能再(zài)度对价格(gé)产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的(de)情况来看(kàn)，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的(de)影响，上周压(yā)榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预(yù)计(jì)后续继续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到港约(yuē)65万(wàn)吨(dūn)以上，未来(lái)整体的(de)菜籽供应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是每(měi)个月(yuè)维(wéi)持(chí)在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进(jìn)口量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是(shì)个(gè)未知数(shù)，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有大(dà)幅收缩的预(yù)期。同(tóng)时，菜油(yóu)的(de)需(xū)求(qiú)还(hái)受(shòu)到棉油、玉米油等(děng)其他小油种(zhǒng)的(de)影(yǐng)响，菜油(yóu)价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为(wèi)，前(qián)期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢(huī)复格局较为明确(què)，后(hòu)期国(guó)内的供应也会(huì)愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重点关(guān)注加拿(ná)大新一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要(yào)关注(zhù)国际市场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响；另(lìng)一方面，要关注(zhù)国内菜(cài)油的累(lèi)库(kù)情况(kuàng)和国内豆油的价格，预计接(jiē)下来(lái)一段时(shí)间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局(jú)变化致豆油(yóu)表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在担(dān)忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复开机，20日后其(qí)他(tā)地方油厂也(yě)在(zài)陆续(xù)恢(huī)复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是历史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高的进口量，所以预(yù)计(jì)大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油(yóu)供应量将(jiāng)从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着(zhe美国总统奥巴马几岁)大豆不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压榨量(liàng)较上周提(tí)升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短(duǎn)期(qī)开机继续(xù)位于低位，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史同期低位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张情况有(yǒu)望逐步(bù)缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意的是，豆(dòu)油的需求并(bìng)不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货(huò)价格比棕榈油和菜(cài)油价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代增加，西南地区菜(cài)油(yóu)对豆油的替代正在发(fā)生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域(yù)的豆油(yóu)需求也会因为(wèi)豆油价(jià)格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸(mào)易商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)南国内大(dà)豆(dòu)到(dào)港通关(guān)以及整体的(de)开机情况。新(xīn)一(yī)季美豆的(de)播种生长情况(kuàng)将决定(dìng)豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供(gōng)应增加(jiā)而(ér)需(xū)求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油(yóu)基本面从目前的低库存(cún)、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变为累库加基(jī)差下(xià)行(xíng)的(de)预期(qī)，即(jí)豆油(yóu)的(de)基(jī)本(běn)面转差。而同时(shí)，4—6月份的(de)棕榈油是(shì)降库(kù)预期，菜油前期已经对自身的供应压(yā)力进行了一(yī)波交(jiāo)易，目前走(zǒu)势(shì)跟随豆(dòu)油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的(de)边际变(biàn)化和需(xū)求(qiú)预期都预示豆油(yóu)可能是未来一段时间三(sān)大(dà)油脂中最弱的。

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