美东(dōng)时间周三，美联储发布的(de)最(zuì)新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本(běn)月的会议上(shàng)一致同意加(jiā)息(xī)25个基点，但在(zài)是否有必要进一步加息(xī)的问(wèn)题上(shàng)存在明显分歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位(wèi)与会者指出，如果经(jīng)济发展与他(tā)们目前(qián)的预期一致，那么在这次(cì)会议之后(hòu)可能没(méi)有必要进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策。”他们预期(qī)美国(guó)经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进一(yī)步收紧货币政策的必要性。

　　其(qí)他部(bù)分与会者认(rèn)为“在未来(lái)的会议上可(kě)能(néng)有必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通胀恢(huī)复(fù)到2％的进(jìn)程可能会继续(xù)缓(huǎn)慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目(mù)前(qián)的通胀水平仍(réng)然太高了。与会者指(zhǐ)出(chū)，物价(jià)压力可能比预期更持久，因(yīn)为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如果银行压力对经济活动的影响被(bèi)证(zhèng)明是(shì)温(wēn)和的(de)。

　　然(rán)而(ér)，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进(jìn)一步(bù)收紧可能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招(zhāo)聘，所有这些都将支(zhī)持正在进行的产品和劳动力市(shì)场供(gōng)需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些美(měi)联储官员表示，通胀和(hé)经济(jì)活(huó)动的放缓(huǎn)程度还不足以(yǐ)证明结束(shù)加息(xī)是合理的(de)。但(dàn)包括美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔在内的其(qí)他(tā)人暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估过去(qù)加息的影响和银(yín)行业的压力(lì)。

　　在5月(yuè)初美联储宣(xuān)布(bù)连续(xù)第十次(cì)加息(xī)后，本轮(lún)紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最激(jī)进的政策路径之(zhī)一。

　　对于(yú)未来的(de)政(zhèng)策走向，由(yóu)于(yú)全球(qiú)经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的(de)不确定性和近期银(yín)行业的(de)压(yā)力，官员们透露未来的决(jué)策(cè)将转向更(gèng)加依赖(lài)数据(jù)的方(fāng)式(shì)。但(dàn)麻烦在于(yú)，变数太(tài)多了，无数(shù)变量(liàng)将决定加息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会(huì)者(zhě)普遍对未来收(shōu)紧政策的程(chéng)度表示不确(què)定，在(zài)这次利(lì)率决(jué)议之后，美联(lián)储官员最关(guān)张学良多高，少帅张学良多高注的还是掌(zhǎng)握政策的主动权(quán)，因(yīn)此保(bǎo)留加息的选择是有必要的，接下来(lái)该央(yāng)行大概率不会给出一个明晰(xī)的利率路(lù)径(jìng)。

　　因此，一些(xiē)与会者强(qiáng)调(diào)，至(zhì)关(guān)重(zhòng)要(yào)的是不要传达降息的可能性，或者(zhě)已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示，该行在(zài)6月会议(yì)上决定(dìng)继续(xù)调高利率或是维持利率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月(yuè)维持(chí)利率(lǜ)不(bù)变，美联储仍(réng)有可能需(xū)要在今(jīn)年晚(wǎn)些时候加息。直(zhí)到有明确证据(jù)表明通(tōng)胀正在降温之前，美(měi)联储都不应结(jié)束紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加(jiā)息(xī)将(jiāng)是本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的最后一(yī)次，美联储极有(yǒu)可(kě)能在年底前降息25个基点。这(zhè)种(zhǒng)预期是(shì)基于这样(yàng)一(yī)种假设，即经(jīng)济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入(rù)衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是(shì)否(fǒu)进一步加息问题(tí)上的分(fēn)歧，以及(jí)官员们(men)采取的(de)是依赖(lài)数据(jù)的(de)做法(fǎ)——这并不意味着他(tā)们(men)不(bù)会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点(diǎn)，即他们现在对进(jìn)一步收紧政策(cè)要谨慎(shèn)得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的银行业危机，美(měi)联(lián)储官员们对(duì)此(cǐ)专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他(tā)们的(de)工具(jù)，以确保金融(róng)体系(xì)有足(zú)够的(de)流动性来(lái)满(mǎn)足其需求。

　　在3月(yuè)份的(de)会议上(shàng)，美联储经济(jì)学家曾指出，银(yín)行(xíng)业压力导致的(de)信贷收缩可(kě)能会使经济陷(xiàn)入(rù)衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给(gěi)经(jīng)济带来(lái)动(dòng)力(lì)。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存(cún)款(kuǎn)外流(liú)在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银行(xíng)的股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但对绝大多(duō)数银行来说，这(zhè)些下跌似乎(hū)主要反映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对(duì)银行(xíng)业压(yā)力再次加剧的可能(néng)性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会议纪要中最突(tū)出的主(zhǔ)题是，围绕地(dì)区(qū)性(xìng)银行业危机(jī)带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在(zài)太多的不(bù)确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出(chū)，许多与会(huì)者(zhě)提到，必须及时(shí)提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，以避(bì)免(miǎn)金融体(tǐ)系(xì)和(hé)整体经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指(zhǐ)出了美(měi)国国债(zhài)市(shì)场有序运作(zuò)的重要(yào)性，或(huò)强调了有关当局继续解(jiě)决与市场韧性相关问题的重要性(xìng)。一些与会者强调，美(měi)联储应随时准备(bèi)使用其流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监(jiān)督(dū)工具，以(yǐ)减轻未(wèi)来的(de)金融稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三当天，美(měi)国白宫(gōng)和国会谈(tán)判(pàn)代表继续举(jǔ)行债务上(shàng)限谈判(pàn)。共和党谈判代(dài)表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取(qǔ)得任何(hé)进展。美国财政部(bù)长耶伦重申她(tā)的部(bù)门最早可能(néng)在6月(yuè)1日(rì)耗尽用(yòng)来支付(fù)联邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联(lián)邦政府是否(fǒu)会在未来几周内耗(hào)尽资金的不确(què)定性而言(yán)，美(měi)联(lián)储会议纪要只是(shì)次要的(de)。很难想象，在这样的背景下美联(lián)储会(huì)倾向于(yú)采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因此该(gāi)行现在可能松了(le)一口气，因为(wèi)他们(men)有空间从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续拖累市(shì)场情绪，英伟达(dá)盘后现(xiàn)暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国(guó)违约的“X日(rì)”愈(yù)发临近，美股(gǔ)市场周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达(dá)克指数(shù)跌0.张学良多高，少帅张学良多高61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃(líng)声(shēng)敲(qiāo)响后(hòu)，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判的(de)情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党(dǎng)这边要(yào)求白宫(gōng)接(jiē)受10年的开支限制(zhì)，双方(fāng)正在(zài)为(wèi)这件(jiàn)事进行讨论。在(zài)被问及是否(fǒu)有可能(néng)在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达(dá)成协(xié)议(yì)其(qí)实可以(yǐ)非常快(kuài)，但(dàn)民(mín)主党(dǎng)需(xū)要意(yì)识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发(fā)布(bù)的数(shù)据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按(àn)照这样的(de)“剧本”，美股原(yuán)本将在国(guó)会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新看(kàn)到炒作题材的勃勃(bó)生(shēng)机。

　　根(gēn)据财报，英(yīng)伟达在本(běn)财年第一财季(jì)总共(gòng)实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心(xīn)业务(wù)实现创纪录的(de)42.8亿美元营(yíng)收。更令(lìng)市(shì)场(chǎng)震惊的是(shì)，英伟达对二季度的营收指(zhǐ)引为(wèi)110亿美(měi)元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿，英(yīng)伟达股价(jià)在(zài)盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引(yǐn)发全球资(zī)本市场的连(lián)锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块(kuài)依然只有能源(yuán)板(bǎn)块收涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱(ruò)，纳(nà)斯达克(kè)中国金龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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