华尔(ěr)街(jiē)真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做(zuò)空印(yìn)度首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴(xīng)做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

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　　而伊坎(kǎn)个人身价(jià)，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名(míng)世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的(de)经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息。报(bào)告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资(zī)者那里获得的资金向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息(xī)。“这种类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗局的(de)经济结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一(yī)批'持有(yǒu)资金的风(fēng)险的(de)情况下才是(shì)可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产(chǎn)价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资(zī)产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的(de)同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控股(gǔ)公(gōng)司，其交易(yì)价格均低于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡(héng)量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡(héng)量基金所持证(zhèng)券(quàn)的市场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄(qì)今为止美国大(dà)型股公(gōng)司中最高(gāo)的(de)。兴登(dēng)堡指责伊(yī)坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现金的形(xíng)式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了(le)股息(xī)收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家(jiā)重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中假设(shè)，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的(de)股息也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还(hái)从安排IEP股票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一(yī)个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露的(de)信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相(xiāng)信(xìn)激进主义是(shì)最好的(de)投资范例。“我过去25年的激(jī)进(jìn)主义投资已经(jīng)很好地证明了这(zhè)一(yī)点。我们(men)定期将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司(sī)以(yǐ)及我们投(tóu)资部(bù)门持(chí)有的少数股权，目前在14个上市公司(sī)董事会中都有代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源(yuán)、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地(dì)产和(hé)其他行业的各(gè)种投(tóu)资(zī)。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也(yě)坐不住(zhù)了！股(gǔ)东退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就(jiù)兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名(míng)”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼(ní)集团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度总理(lǐ)莫迪受到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据当时美(měi)国全国公(gōng)共广播(bō)电台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达(dá)尼集团市值在短短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资(zī)产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来(lái)头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司(sī)的主要(yào)业务包括(kuò)披(pī)露(lù)企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金融(róng)分(fēn)析(xī)师、会计师和记者(zhě)，来进(jìn)行(xíng)调(diào)查。

　　兴登堡研(yán)究的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安(ān)德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间(jiān)，他加入了以色列的救护(hù)车(chē)急救部门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年在新泽(zé)西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了(le)此次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集(jí)团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的做(zuò)空(kōng)报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车(chē)界特斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫辞职，美国(guó)司法部和(hé)证券(quàn)监管机构(gòu)随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在(zài)生产(chǎn)能力方面(miàn)误导(dǎo)投资(zī)者(zhě)。该公司的(de)市值(zhí)一(yī)度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研究(jiū)做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介(jiè)入(rù)马(mǎ)斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特(tè)的股(gǔ)价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转为做空推特，推(tuī)特股(gǔ)价随(suí)即大涨约8％。

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