5月12日晚间，根据美国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露，国内(nèi)千亿私募景林资产递交了截至2023年3月(yuè)31日的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产(chǎn)是国内管理超千亿元人(rén)民币的(de)对冲基金机构，亦是(shì)内地少(shǎo)有的进行(xíng)大手笔持有美股的买方机构之(zhī)一，景(jǐng)林的动向受到了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持仓曝(pù)光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持(chí)仓规(guī)模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折(zhé)合(hé)人民币120.2亿元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)2022年四(sì)季度的16.29亿美元规模，环(huán)比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林(lín)资产在美股市场持(chí)有34家上市(shì)公司的(de)股票。其(qí)中，前十大持仓(cāng)标的在(zài)总市值(zhí)中的占比下(xià)降到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季(jì)度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷(gǔ)歌、爱奇(qí)艺、好(hǎo)未来(lái)、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林资产一季(jì)度前五大(dà)卖出标的包括：京(jīng)东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前十大重(zhòng)仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟(wěi)达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓股依(yī)旧是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度(dù)持仓数量下(xià)降24％。

　　此(cǐ)前，景(jǐng)林连续三个季度(dù)增持(chí)拼(pīn)多多。2022年二季度(dù)增持(chí)拼(pīn)多(duō)多24.02万股，三季(jì)度(dù)增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，地肖指哪几个生肖？一次比(bǐ)一次猛。拼多(duō)多也不(bù)负众(zhòng)望，从(cóng)股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上(shàng)涨势(shì)头在今(jīn)年2月初便(biàn)戛然而止了，景(jǐng)林资产(chǎn)在此(cǐ)前(qián)“越跌越买”的(de)策略奏(zòu)效后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季(jì)度景(jǐng)林新建(jiàn)仓的英伟达，空降前(qián)十(shí)大重仓股第(dì)七位，一口(kǒu)气(qì)买入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿(yì)元。截止(zhǐ)至(zhì)5月12日，今年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产(chǎn)在(zài)美(měi)股(gǔ)的操作中，最(zuì)为亮眼的当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度末，景林(lín)资产持有新东方(fāng)430万股，环比去年(nián)底(dǐ)加仓368.8万(wàn)股，期末持股市(shì)值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林资产的第(dì)二大重仓股。与此同时，景林资(zī)产一季(jì)度(dù)还(hái)建仓(cāng)了好未(wèi)来，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教(jiào)育个股股价均(jūn)处于(yú)震荡态势(shì)，并无太多亮(liàng)眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景林资产(chǎn)认为，从全(quán)行业来看，不同年龄层的用(yòng)户对“教育”的(de)需(xū)求依(yī)然旺盛，除了(le)应对考试，还包括开拓(tuò)眼界、增长知(zhī)识、潜力挖掘(jué)、提(tí)升综合(hé)能(néng)力(lì)等。双减政策推行之(zhī)后(hòu)，目前(qián)行业(yè)政策环(huán)境趋于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞(jìng)争(zhēng)格局(jú)趋缓(huǎn)，对(duì)于存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公(gōng)司本(běn)身来说，凭借(jiè)多年(nián)积累的口(kǒu)碑(bēi)和公信力，品牌的护城河依然(rán)很深。个别头部(bù)企业在K9学科之外的(de)教(jiào)育领域业务基础扎(zhā)实，原(yuán)有的留学(xué)等业务恢复增长，同(tóng)时素质教育、直播电商业务等(děng)新(xīn)业务成(chéng)为新的增长驱动(dòng)力(lì)。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资金充(chōng)足，当(dāng)时的估值下有足够的安全边际。在(zài)过去(qù)几个季度的财报中，我们看到了相(xiāng)关的积极信号。”景(jǐng)林资(zī)产表(biǎo)示。

　　值得(dé)一(yī)提的是，高毅资产对于教育领(lǐng)域也颇为(wèi)看好，但是标的选(xuǎn)择似乎(hū)与景林(lín)资产存在(zài)分歧。

　　美国证券(quàn)交易(yì)委(wěi)员会公(gōng)开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去年(nián)底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近(jìn)三成。而一季度高毅资(zī)产(chǎn)大举买(mǎi)入近156万股好(hǎo)未来(lái)，相比(bǐ)于去(qù)年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机(jī)之风

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重(zhòng)点方向(xiàng)，中特估支线也(yě)由(yóu)暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估(gū)仅热闹了(le)一两天，随后便(biàn)开(kāi)始(shǐ)持续下跌，传媒(méi)、游戏板块(kuài)更是大幅(fú)杀(shā)跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本(běn)文内容(róng)为客观数据信息(xī)罗(luó)列，不构(gòu)成任何(hé)投资(zī)建议）

　　此(cǐ)前连续24个交(jiāo)易日(rì)成交额(é)超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观(guān)点认为(wèi)，主要原(yuán)因是5月11日(rì)晚间(jiān)发布(bù)的金(jīn)融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元，但是(shì)考虑到去年(nián)4月基数(shù)的异常，因而与往年(nián)相比(bǐ)，今(jīn)年4月信贷(dài)则是明(míng)显跌落，而今年(nián)4月信(xìn)贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成为信贷回落的主要原因。而企业中长期贷款(kuǎn)继续(xù)保持(chí)同比多(duō)增(zēng)，4月同比多增4017亿(yì)元(yuán)至6669亿(yì)元。信贷下滑带动(dòng)社融增速(sù)回落(luò)，4月新增(zēng)社融1.22万亿(yì)，与(yǔ)2021年(nián)4月相比，今年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票据利率先下(xià)后上，并不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为(wèi)今年国(guó)股(gǔ)行NIM和营(yíng)收压(yā)力很大，一直(zhí)在压降票据等低效资产，对(duì)分(fēn)行收票额(é)度控制很严。4月(yuè)前两旬已经(jīng)收了很多票，后面改用其他贷款来(lái)冲。5月上旬票据已经快(kuài)要接近零利率了，信贷再度出现深(shēn)度负增长(zhǎng)，这是4月(yuè)信贷(dài)斜率(lǜ)过于(yú)陡峭化产生的(de)后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场要想好(hǎo地肖指哪几个生肖？)起来，必然要(yào)让大(dà)家看到宽(kuān)信用的信号(hào)出(chū)现，而这可能还需要(yào)一定的时(shí)间。

　　当(dāng)前市场存量(liàng)资金博弈的背景不改，而两(liǎng)大主(zhǔ)线人工(gōng)智能和中特估，今年已然累计不小的(de)涨(zhǎng)幅。中(zhōng)特估这边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待进场(chǎng)，而人工智能这边，在(zài)未(wèi)有增量(liàng)资金进场(chǎng)的情(qíng)况(kuàng)之下，再想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本(běn)周(zhōu)大跌(diē)之后，但斌更是罕(hǎn)见的在(zài)深夜抒发(fā)感(gǎn)想。大谈公募基金(jīn)经理(lǐ)的(de)难(nán)处(chù)，在业绩和(hé)投资信(xìn)仰之间(jiān)无法两全。紧接着(zhe)，炮轰当下(xià)市场投机之风大盛，认(rèn)为当下市场(chǎng)交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但总(zǒng)一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红地肖指哪几个生肖？红火火，但(dàn)很多投资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点(diǎn)”。公募基(jī)金经理更是(shì)有苦(kǔ)难言，市场上大热的人工智(zhì)能，游资(zī)炒作的“星辰大海”，根(gēn)本不符合他们(men)的机构审美。直白点说，市场(chǎng)根本就是(shì)绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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