华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印(yìn)度(dù)首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国(guó)新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投(tóu)资者(zhě)卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊(yī)坎旗下(xià)控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史(shǐ)以(yǐ)来最(zuì)大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者支付(fù)股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一(yī)直在(zài)使(shǐ)用从新(xīn)投资者(zhě)那里获得的资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗局(jú)的经济结(jié)构只有在新资(zī)金愿意冒(mào)着成为最后一批(pī)'持有资(zī)金(jīn)的风险的情(qíng)况下(xià)才(cái)是(sh太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询ì)可持续的(de)”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净(jìng)资产价(jià)值(zhí)被夸大(dà)了至少22％！

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　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上(shàng)次(cì)报告(gào)的资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格均低于各自(zì)的资产净值。资产(chǎn)净值(zhí)是(shì)衡(héng)量基金(jīn)业(yè)绩(jì)的关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基(jī)金(jīn)所持证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡(pào)沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大(dà)型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而(ér)不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业(yè)出(chū)售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬(tái)高(gāo)了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永久支(zhī)付，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股票发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来(lái)说是一个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在报告(gào)刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最(zuì)好(hǎo)的投(tóu)资范例(lì)。“我过去25年的(de)激进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这(zhè)一(yī)点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多数(shù)控股公司(sī)以(yǐ)及我们投资部门(mén)持有的少数股权，目(mù)前(qián)在14个(gè)上市公司董(dǒng)事会中(zhōng)都有代表。此外(wài)，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在(zài)我们今天所处(chù)的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中(zhōng)的(de)说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的(de)阿达尼集(jí)团了。兴登堡(bǎo)研(yán)究百页的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛(tán)，引发(fā)了外(wài)资纷纷从(cóng)印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼(ní)集团市(shì)值(zhí)在(zài)短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元，集团的(de)债券价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司成立(lì)于2017年，总部位于纽(niǔ)约市(shì)。据兴登堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的(de)会计造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇(gù)佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德(dé)森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学(xué)期间，他加入了以色列的救护(hù)车急(jí)救(jiù)部门，是(shì)拥(yōng)有以色列证(zhèng)书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽(zé)西上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视(shì)为完全可以避免的人(rén)为灾难的缩(suō)影，”该公司的(de)网(wǎng)站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研究？份(fèn)69页(yè)的(de)做空(kōng)报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元(yuán)的(de)“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美(měi)国司法部和证(zhèng)券监(jiān)管机(jī)构随(suí)后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投资者。该公司(sī)的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股(gǔ)票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做空(kōng)报告(gào)公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关(guān)闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布(bù)转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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