大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新(xīn)能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个基金经理，海富通的(de)吕越(yu鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤è)超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外(wài)，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一季(jì)报称，在一季(j鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤ì)度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节(jié)奏(zòu)变化和结(jié)构(gòu)转(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源(yuán)板块的配置权重，较(jiào)好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取(qǔ)得(dé)了(le)明(míng)显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系(xì)所代表(biǎo)的传统实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成为(wèi)市场最有持续性的(de)一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票(piào)混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配(pèi)置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全(quán)市场比重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月底的(de)电(diàn)力设备及新能源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易日，在(zài)此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似(shì)特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为(wèi)往往后续盛(shèng)夏攻势大概(gài)率创新(xīn)高。如(rú)果今年在业(yè)绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可控等大产业(yè)趋(qū)势以政府支持力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单增(zēng)加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被(bèi)市(shì)场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数(shù)上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大(dà)幅调整主要(yào)还(hái)是(shì)因(yīn)为在(zài)AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值(zhí)的(de)情况下，叠加上(shàng)述(shù)基(jī)本面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释(shì)放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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