华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅页(yè)报(bào)告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者(zhě)那里获得的资金向老投(tóu)资(zī)者支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在(zài)新资金愿意(yì)冒着成为最后一(yī)批'持(chí)有资金(jīn)的(de)风险的情况下(xià)才是可(kě)持续的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告(gào)中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡(héng)量基(jī)金业(yè)绩(jì)的关(guān)键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这(zhè)是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不(bù)是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东的(de)支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门(mén)的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同(tóng)时(shí)还从(cóng)安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报(bào)告(gào)对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他(tā)也在报告刊登(dēng)的(de)几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声(shēng)明中表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益(yì)为代(dài)价获(huò)取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开(kāi)披露的信(xìn)息，我们相信(xìn)，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍然(rán)相信激进(jìn)主义(yì)是最(zuì)好的投资(zī)范例。“我过去25年(nián)的激进主(zhǔ)义投资已经很(hěn)好(hǎo)地证明(míng)了这一(yī)点(diǎn)。我们(men)定期将我们的(de)维权原则付诸于我们的多数控股公司(sī)以及我们(men)投资部(bù)门持有的少数股权，目前在(zài)14个上市公司董事(shì)会中都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有(yǒu)他(tā)在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其(qí)他行(xíng)业(yè)的各种投资。他(tā)是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出(chū)，报告中(zhōng)的(de)说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也(yě)坐不住(zhù)了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达(dá)尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股(gǔ)市(shì)撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播(bō)电(diàn)台称，截至2word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅023年2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格(gé)跌至垃圾(jī)债(zhài)水平。阿达尼(ní)的个人净资(zī)产也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资(zī)料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市(shì)。据(jù)兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的(de)主要业务包括披(pī)露企业的会计(jì)造假、管理问(wèn)题、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为(wèi)内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色列(liè)的救(jiù)护(hù)车急救部门(mén)，是拥有(yǒu)以色(sè)列证(zhèng)书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团，兴(xīng)登(dēng)堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页的(de)做空(kōng)报告，让(ràng)市值(zhí)一度(dù)达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在(zài)生产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值一(yī)度超过(guò)50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美(měi)元，其(qí)股票(piào)在(zài)兴登堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布(bù)做空推特后(hòu)，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣布关闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬(xún)，当(dāng)推(tuī)特的股价(jià)位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特(tè)股(gǔ)价随即(jí)大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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