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华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特(tè)估”投资范式(shì)之一：低估值、高分红(hóng)

　　低估值、高(gāo)分红，是包括(kuò)能源链、“一带一路”和运营商在(zài)内的“中(zhōng)特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至(zhì)2022年底，能源链(liàn)、“一带一路”和运(yùn)营商PB估值(zhí)分(fēn)别处于(yú)2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经历(lì)年初以来的大幅上涨(zhǎng)后，当前这些板块(kuài)估值仍处于(yú)历史(shǐ)平均(jūn)水平附近。2）与此同时，能(néng)源链、“一带一路”和运营商股息率显(xiǎn)著(zhù)高于市场整(zhěng)体，较(jiào)高(gāo)的分红也成(chéng)为其进(jìn)可(kě)攻(gōng)、退(tuì)可(kě)守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资(zī)范式之二：政策的持续支撑和催(cuī)化

　　政策持续(xù)支(zhī)撑和催化，成为“中特估(gū)”中(zhōng)“一带一路(lù)”和运营商板块(kuài)修复的(de)重要驱动。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一带一(yī)路”十周年之际，从(cóng)沙伊和解、中俄深化合作联合(hé)声明、中巴联合声明等，以及(jí)后(hòu)续5月召开在即的第(dì)三届“一带一路(lù)”国际合作(zuò)高峰论坛，“一带一(yī)路”相关(guān)利好(hǎo)不断，板(bǎn)块(kuài)行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上(shàng)升为国(guó)家战略，相关(guān)政策密集出台。今年国务院改组又新(xīn)设国(guó)家数据局。运营(yíng)商作为“数字经济”的基础(chǔ)设(shè)施，持续得到(dào)催(cuī)化。

　　三(sān)、“中特估”投资范式(shì)之三：景(jǐng)气修复预期

　　2023年中国复(fù)苏+人民币(bì)升值的(de)全年宏(hóng)观主线(xiàn)驱动盈利能力修复(fù)，带动能源(yuán)链整体性上涨。1）能源(yuán)产业链(liàn)作为原材料高度依赖海外供应、同时下游需求基(jī)华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思本集中在国(guó)内市场的方向之一(yī)，将充分受益(yì)于人(rén)民币升值的宏观趋势(shì)。2）中国(guó)经济(jì)复(fù)苏，下游领域需求预期(qī)回暖(nuǎn)，能源产(chǎn)业链尤其(qí)是行业龙头盈利已(yǐ)在(zài)修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特(tè)估”重点关注哪些方向？

　　除了能(néng)源(yuán)链(liàn)、“一带一路”和运营商等(děng)之(zhī)外，当前我们建议(yì)关注(zhù)机(jī)械（造船）、交运(yùn)（公路、铁路、港口）、大型银(yín)行(xíng)等(děng)细(xì)分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国家重点支(zhī)持的战略性产(chǎn)业之一(yī)，近(jìn)年来(lái)经(jīng)历了行业调整和产能(néng)过(guò)剩的(de)困(kùn)境，但近期板块景气已在改善：一(yī)方(fāng)面，随着全球航(háng)运市场需(xū)求正(zhèng)在增长，带来(lái)包括化(huà)学品船与(yǔ)成品油轮船的订单大(dà)幅提(tí)升。另(lìng)一方面，国企改革推动造船企业重组整合(hé)和产能优化(huà)之下，国内船舶制(zhì)造业(yè)已(yǐ)在逐(zhú)步实(shí)现(xiàn)结构调整(zhěng)和产(chǎn)能优化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁(tiě)路、港口）：五一期(qī)间(jiān)各项数(shù)据(jù)恢复良好。业绩确定(dìng)性(xìng)强(qiáng)，承(chéng)诺高分红，类(lèi)债属(shǔ)性突(tū)出。经(jīng)济(jì)增速下行(xíng)，高(gāo)速公路、铁(tiě)路、港口(kǒu)资产稳健性凸显，业绩(jì)成长(zhǎng)及确定(dìng)性(xìng)较高。同时(shí)近几年，高(gāo)速公路及铁路(lù)板块(kuài)上市公司更加注重投资人回报，多家公司发布(bù)股东回报(bào)计划(huà)，大幅提高分红(hóng)比例(lì)以及承诺未来几年高分(fēn)红水平，给投资(zī)人(rén)带来确定性的高股息(xī)回报。

　　3）大型华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思银行：经济复苏大(dà)背(bèi)景下融(róng)资需求回暖，基本面有支撑，板块估值也具(jù)备修复(fù)空间(jiān)。2023年以来(lái)，信(xìn)贷需求(qiú)连续三个月超(chāo)预期回暖，在稳增(zēng)长和扩投资的(de)政策基调下，后续信贷、社融(róng)仍有望平稳增长。此外，作为业(yè)绩稳定且高分红的板块，当(dāng)前银行PB估值处(chù)于2016年以来(lái)11.6％的较低位置，修复空间较(jiào)大。