衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一(yī)季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务(wù)部(bù)经济(jì)分析(xī)局公布数据显示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前(qián)的(de)10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出以(yǐ)及非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人(rén)库存(cún)投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是(shì)私(sī)人(rén)库存投资回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经济最大的组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连(lián)续第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大(dà)幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美(měi)联储高(gāo)度关注的(de)通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年(nián)化(huà)季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是(shì)核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣(kòu)押了(le)一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部(bù)发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即(jí)开(kāi)始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自动全(quán)球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其(qí)运至(zhì)伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰(lán)革命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美方要(yào)求立(lì)即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声(shēng)明(míng)中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示(shì)，美(měi)联储(chǔ)主席鲍(bào)威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台(tái)新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了(le)电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的(de)一(yī)名发言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰(lán)总统。这是(shì)一(yī)次(cì)友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频(pín)似乎经(jīng)过编(biān)辑，无(wú)法确认准确性。上述发言(yán)人还(hái)说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交有关执(zhí)法部门，出于对(duì)他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四(sì)平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基于美(měi)联储作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言(yán)论通(tōng)常(cháng)受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注，有时(shí)会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时常(cháng)引发争议，因为外界认(rèn)为(wèi)，联储官(guān)员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年(nián)不(bù)止一(yī)次成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之(zhī)于众，就(jiù)是为了(le)恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问(wèn)他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未(wèi)变 关(guān)注(zhù)宏(hóng)观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日报记者(zhě)采访时(shí)表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资(zī)者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美(měi)国银(yín)行业(yè)危机风波(bō)再(zài)起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从而推(tuī)动(dòng)本周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着(zhe)美联储加息会(huì)议(yì)的临近，美(měi)国(guó)第(dì)一共和(hé)银行的(de)财报和股价表现(xiàn)或(huò)显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在杨安看(kàn)来，目(mù)前(qián)来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投(tóu)资者也高度(dù)关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面(miàn)的不(bù)确定(dìng)性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这(zhè)是投(tóu)资者需(xū)要注意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近(jìn)期(qī)美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧(qí)。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举行货币政策会(huì)议(yì)，基于当前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对(duì)于海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退带(dài)来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假和美(měi)国夏(xià)季(jì)出行(xíng)旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国(guó)原油(yóu)活(huó)跃钻井平(píng)台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间(jiān)将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美国(guó)储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及(jí)美国产量的下(xià)滑将有(yǒu)助于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维(wéi)持(chí)区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风(fēng)险波(bō)动水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字的(de)影响(xiǎng)也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告显示原(yuán)油超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期(qī)管理下(xià)，预(yù)计今年年内剩余时段供(gōng)应紧(jǐn)张将(jiāng)是(shì)原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度(dù)上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的(de)复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价(jià)回落，中长期来看油(yóu)价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等品种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和(hé)沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高(gāo)、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公(gōng)用事业发(fā)电需求(qiú)的增长以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃加注活动(dòng)都(dōu)将(jiāng)对(duì)亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市(shì)场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计(jì)划(huà)外检修导致部(bù)分船(chuán)货延期，目前(qián)5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复(fù)的(de)时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也(yě)将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，高、低燃(rán)料油(yóu)在基水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字本(běn)面的支(zhī)撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还(hái)是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整体表现将强于(yú)低(dī)硫燃(rán)料油。

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