芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过(guò)三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更(gèng)重要却被忽(hū)视的(de)因素(sù)是青年人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月(yuè)分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据(jù)此(cǐ)可(kě)将青年失业(yè)率拆(chāi)解为青(qīng)年(nián)失业(yè)人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必来(lái)自失业(yè)增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业(yè)人(rén)员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主要转向服务业(yè)。以(yǐ)受(shòu)教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年(nián)就业从(cóng)知(zhī)识密(mì)集程度较低(dī)的(de)行业(yè)流向较(jiào)高行业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的(de)主力是(shì)知识(shí)密(mì)集(jí)程度较低(dī)的餐(cān)饮、零售等服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年(nián)就业和25-59岁(suì)就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来(lái)仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是(shì)部分群(qún)体因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场；三(sān)是就业观念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应(yīng)青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加(jiā)只能解释(shì)当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年(nián)失业人口风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着疫(yì)情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服(fú)务业分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；外(wài)需、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到(dào)服(fú)务，知识密度(dù)从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失(shī)业率(lǜ)攀(pān)升(shēng)至(zhì)20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济(jì)逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认(rèn)为失业(yè)率上升一定是失业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业(yè)率(lǜ)来说并没有(yǒu)问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不能(néng)忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从(cóng)496万增加到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失(shī)业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至(zhì)3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是(shì)失业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决定(dìng)青年(nián)失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前(qián)青年就业和失业人数的基(jī)本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳动(dòng)力市场的(de)青(qīng)年(nián)3219万人，其(qí)中就业(yè)人数2587万人(rén)、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基(jī)本(běn)持平，今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同(tóng)期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势好于(yú)去年(nián)同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失(shī)业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今(jīn)年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业(yè)者(zhě)是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年群(qún)体由于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)数据(jù)，青(qīng)年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的(de)比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。各(gè)年龄(líng)段失业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平(píng)均受教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例在其他三(sān)个年(nián)龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大(dà)学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁(suì)以下就(jiù)业人员的受教育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大(dà)学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的行业与青年就业分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他(tā)服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时(shí)，这5个行(xíng)业也是青年(nián)就(jiù)业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从(cóng)行业(yè)来(lái)看(kàn)，青年失业人口的行业(yè)分布是由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青(qīng)年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的(de)结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行(xíng)业是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就(jiù)业比例增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其(qí)他6个服务行业(yè)吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业就业(yè)人员的(de)受教育年限，来计算(suàn)各(gè)行(xíng)业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他(tā)四(sì)个行(xíng)业(yè)是过去十(shí)年青年就业流入(rù)的主要行(xíng)业，吸纳青年就业(yè)比例的增(zēng)幅均居(jū)前列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业比(bǐ)例变(biàn)动与行业平均受教育(yù)年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年(nián)失业(yè)人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的(de)青年就业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)人数/青年就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各行业失(shī)业(yè)率(lǜ)的近似替代指标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业率大多(duō)高(gāo)于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都(dōu)位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三(sān)年均值，这三个行(xíng)业一季度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知识密(mì)集程度更高的房(fáng)地(dì)产业、租赁和商务(wù)服务(wù)业(yè)、信(xìn)息技术服务(wù)业的缺(quē)口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前(qián)青年失业(yè)人员增长的症结(jié)在于服务业就业复苏(sū)的(de)结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量(liàng)流向知(zhī)识密集型服(fú)务业(yè)，如教育(yù)、信息技术等(děng)行(xíng)业(yè)。另一(yī)方面(miàn)，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱后，经(jīng)济复苏的(de)主力(lì)是知识(shí)密集程度较低的生活性服务(wù)业(yè)，而知识密(mì)集(jí)程度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏(sū)结(jié)构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失(shī)业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的(de)分化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就业压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出(chū)现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过(guò)大学(xué)教育(yù)的青(qīng)年失业人口而言，这些(xiē)行业(yè)的就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由(yóu)青年(nián)人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)可(kě)能将(jiāng)步(bù)入(rù)长期下降通道(dào)，这将从分母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动力首(shǒu)先取决于城镇青年人(rén)口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前(qián)的出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速(sù)。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人口数量(liàng)会较(jiào)去(qù)年有明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然较难(nán)回到十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国(guó)城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续(xù)高(gāo)速增(zēng)长空间有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年(nián)来(lái)呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计局披露(lù)的青年就(jiù)业和失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里shí)年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了(le)706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快(kuài)于(yú)此前十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来(lái)经济和(hé)就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业(yè)形(xíng)势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就(jiù)业观(guān)念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从社会(huì)风(fēng)气来看，对学历的(de)推崇(chóng)导致本科毕业即(jí)进入(rù)就业市场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟(chí)到(dào)25岁(suì)之(zhī)后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应(yīng)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的(de)一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来(lái)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要，这也(yě)是人口长周期变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录(lù)：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失(shī)业率的(de)两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨论以全国青年(nián)人口数量为出发点，未(wèi)区分人口总(zǒng)量(liàng)与(yǔ)城乡结构(gòu)的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的人员(yuán)。包(bāo)括就(jiù)业人(rén)员和(hé)失(shī)业人(rén)员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调(diào)查。该项调(diào)查(chá)制度于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年进行两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽样调查(chá)，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为(wèi)更及(jí)时(shí)准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了(le)31个大城(chéng)市(shì)月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳(láo)动力调查正式在全(quán)国范(fàn)围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一(yī)次(cì)的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本(běn)比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查(chá)则在长表部分纳入就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普(pǔ)查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据进行修正，但结(jié)构数(shù)据仍会存(cún)在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然(rán)存在(zài)。比(bǐ)如(rú)《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率出现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布(bù)时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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