3月份，全国居民(mín)消费价格(gé)指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信(xìn)贷投(tóu)放(fàng)保持较快增长(zhǎng)。货币信贷较(jiào)快增(zēng)长与物价回(huí)落并(bìng)存，引发了中国经济(jì)是(shì)否进入通缩的议论。

　　讨论经济(jì)是(shì)否进入(rù)通缩，首先要(yào)厘清(qīng)概念。国际上通常认为，通货(huò)紧(jǐn)缩是指总体物价水平(píng)在一段时(shí)间内持续下降，同时(shí)伴随(suí)着货(huò)币供应量持续(xù)下降和经济衰退。研究显示，典型(xíng)的(de)通缩(suō)有三个主要特点：一是总(zǒng)体物价紧缩而非局(jú)部(bù)物价紧缩，二是物(wù)价连续一段时间负(fù)增长，三是伴(bàn)随(suí)货币供应量(liàng)持(chí)续(xù)下降(jiàng)和经济衰退。

　　结合一季度(dù)经济运行(xíng)表现，当(dāng)前中国经(jīng)济显然(rán)并(bìng)不符合通缩的典(diǎn)型特(tè)征，因此，所(suǒ)谓中国经济通缩(suō)是个伪命题(tí)。

　　从物(wù)价来看，2022年我国加强(qiáng)重要(yào)民(mín)生商品和(hé)大宗商(shāng)品保供稳价，物价总水平(píng)持续平稳(wěn)运(yùn)行，“全(quán)球(qiú)胀”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反差。 今年(nián)一(yī)季度(dù)，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份(fèn)，受春节(jié)效应和(hé)疫情防控(kòng)政策优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上(shàng)涨0.8％；春节(jié)过后，消费(fèi)需求季节性回落(luò)，加之(zhī)市(shì)场供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环(huán)比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能(néng)源价(jià)格的核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨复活的作者是谁，复活的作者是谁(zhǎng)幅比上月扩大0.1个百分点。由此(cǐ)可见，今(jīn)年以来(lái)物价月(yuè)度涨幅虽在(zài)收窄(zhǎi)，但仍(réng)然为正，核心(xīn)CPI保持基本(běn)稳定，物价总水平并未出(chū)现持续(xù)而全面(miàn)的下降。

　　从货币供应量(liàng)来(lái)看，2月末(mò)，广义货币（M2）余额(é)同比增(zēng)长12.9％，增速创7年来新高；3月末(mò)M2同比(bǐ)增长(zhǎng)12.7％，保持较快(kuài)增(zēng)速。从经(jīng)济增(zēng)长来看(kàn)，一(yī)季度我国经济开局良好(hǎo)，GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，生产(chǎn)需求企(qǐ)稳(wěn)回升，经济(jì)循环加快畅通，市场预期明显改善。二(èr)季(jì)度经(jīng)济增速可能比一季度明显加快，全年经济增长有望呈现(xiàn)逐步(bù)回升态势。近期，多个国际机构纷纷上调对中国经济增复活的作者是谁，复活的作者是谁(zēng)速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和社融增长相(xiāng)对较快，经济(jì)运(yùn)行持续(xù)好转，与通(tōng)缩有明显区(qū)别。 随着金融支持效果进一步显现，消费需求有望进一步回暖，下(xià)半年物价涨幅可能逐步回归(guī)至(zhì)往年均(jūn)值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长期看，我(wǒ)国经济总供求基本平(píng)衡(héng)，货币条件合理适度，居(jū)民预期稳(wěn)定，不存在(zài)长期(qī)通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　也(yě)要(yào)看到，当前(qián)经济尚处于复(fù)苏阶(jiē)段，总需求不足仍是经济运行(xíng)面临的突出矛(máo)盾。从这一(yī)角度来看，对通缩的担忧(yōu)情绪一定(dìng)程度上反(fǎn)映了人们对(duì)经(jīng)济复苏动力和强度(dù)的关切，需引起高度重视。当务之急(jí)，要继续科学精准实施(shī)宏观政(zhèng)策，把实施(shī)扩大内需战略同深化供给侧结构性改(gǎi)革(gé)有机(jī)结合起来，在稳(wěn)定就业和(hé)提高(gāo)居民收入上下更(gèng)大功夫，提振(复活的作者是谁，复活的作者是谁zhèn)市场信心和发展预期，推动经(jīng)济运行持(chí)续好转(zhuǎn)。

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