踩上AI风口的三六(liù)零(líng)，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成(chéng)为(wèi)减持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价和市(shì)值相比，公司(sī)的基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出(chū)了(le)回A上市后最(zuì)差年(nián)报和一(yī)季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年(nián)财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股(gǔ)吧(ba)等(děng)平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担(dān)心公司(sī)下周(zhōu)一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东(dōng)户(hù)数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其重要投资(zī)企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收(shōu)入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块(kuài)有三(sān)个出现(xiàn)不同程度(dù)下(xià)滑，其(qí)中贡献营收半(bàn)壁(bì)江山的互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾(gù)过往财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六零营(yíng)业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收(shōu)入从徘徊(huái)到下滑。净利润的(de)表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首季(jì)公司营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损(单反可以带上飞机吗sǔn)，公(gōng)司称主要系营业(yè)收入(rù)下降及对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一单反可以带上飞机吗季度大增13万股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎(yī)也(yě)在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达(dá)对大(dà)模型的(de)看好(hǎo)，传(chuán)递(dì)公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发不可收拾，短(duǎn)短不到(dào)两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期(qī)股价有所回(huí)调，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零年报(bào)和(hé)一(yī)季(jì)报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了锅，多(duō)数(shù)投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三(sān)六零的(de)投资者人(rén)数(shù)大幅(fú)增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户(hù)数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一季度末股(gǔ)东数(shù)来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东却在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持(chí)。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北(běi)京(jīng)中发助(zhù)力壹号投资基(jī)金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首(shǒu)次把其投资(zī)企业、造(zào)车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去(qù)年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据(jù)三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)实(shí)现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年(nián)亏损进一(yī)步扩大，而(ér)三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具(jù)体来看，三六零全资子公(gōng)司(sī)三六零私募基金拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出资权转(zhuǎn)让给两家有限合(hé)伙企业，对(duì)应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车(chē)估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资进展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车各(gè)股东方(fāng)签署有(yǒu)关协议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽(qì)车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对(duì)外(wài)投资进(jìn)展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽(qì)车(chē)股改(gǎi)，三(sān)六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账面值出(chū)现较(jiào)大投资(zī)损(sǔn)失。2022年(nián)公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的(de)投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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