在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待(dài)？行业去库(kù)存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报和(hé)一(yī)季(jì)报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)反映了电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)们近(jìn)期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意的是(shì)，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副(fù)总裁、中国业务(wù)板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间(jiān)较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给出自(zì)己研判。王启岁(suì)在会上表(biǎo)示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡(dàng)期(qī)。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业(yè)在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季(jì)度达(dá)到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际(jì)上(shàng)，同样的(de)情况也发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升了(le)0.4％个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽(qì)车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我们依然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目一(yī)期(qī)、柳(liǔ)州基(jī)地(dì)年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目相继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报(bào)显示，其截(jié)至报告(gào)期末(mò)其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总(zǒng)资产比例(lìr在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么)为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映(yìng)了(le)行(xíng)业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余(yú)额均在(zài)下降。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报(bào)告显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的(de)766.7亿元下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货(huò)金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化需要一个(gè)月时(shí)间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约(yuē)为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前库存多(duō)集中于上(sr在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么hàng)游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的最(zuì)低安全库(kù)存。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去库(kù)存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速全球化(huà)步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地化运营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不应(yīng)求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方面今(jīn)年预计(jì)增(zēng)速将会(huì)比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计会(huì)高于(yú)动力(lì)电池，其中国外家(jiā)储市(shì)场需求预计会(huì)在下(xià)半年放量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季(jì)度(dù)处于(yú)招(zhāo)标阶段，自r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么二季度开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披露的(de)年报数(shù)据(jù)显示，其储能业务在(zài)2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需(xū)求量大(dà)于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国(guó)内下游招标(biāo)、立(lì)项都(dōu)在(zài)一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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