财联社(shè)5月6日(rì)讯(xùn)（编辑(jí) 若(ruò)宇）黄金现货价(jià)格本(běn)周四一(yī)度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自(zì)去年10月(yuè)低点以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金(jīn)价格(gé)的持续攀升，引来众(zhòng)多(duō)投资者(zhě)的目(mù)光。国泰(tài)君(jūn)安刘越男等人在4月23日研(yán)报中(zhōng)表示，黄(huáng)金珠宝复苏(sū)节奏(zòu)与(yǔ)弹性优于预期(qī)，根据行业(yè)数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻辑，刘越男(nán)等(děng)人拆解(jiě)，其一，金(jīn)价(jià)稳步上(shàng)行预期提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求(qiú)及加盟(méng)商补货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需求显著回(huí)补，同店开店有望匹配释放，长三角地区表(biǎo)现尤其值得期待；其三(sān)，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关(guān)于黄金珠(zhū)宝板块行情(qíng)的可持续性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从国际金价来看，全球地(dì)缘政治的不确定性、美国经济衰退(tuì)的不确定性等因素均(jūn)有望对金价(jià)形成长期支(zhī)撑。从国内消费复苏的节奏来看(kàn)，预计今年(nián)三(sān)四季度(dù)婚庆(qìng)旺季(jì)将持(chí)续释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭借(jiè)精准的产品定位，创新(xīn)性的产(chǎn)品(pǐn)设(shè)计(jì)，以及(jí)积极的渠道扩张策略下(xià)，持(chí)续提升市场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块估值基本处于(yú)历史中枢水平，仍具有较大(dà)的投(tóu)资吸引力。

　　中国(guó)银河证券(quàn)研究院甄唯萱在研报中指出，预(yù)期国内金银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上升，将(jiāng)在2024年超过(guò)90万亿(yì)元，年复合增长率约为5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)的市场(chǎng)规模增长速度更(gèng)快，年(nián)复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研(yán)究院(yuàn)预测(cè)，中(zhōng)国金(jīn)银(yín)珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来(lái)5年也将保豫n是河南哪里的车牌持6％的增(zēng)速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产(chǎn)业(yè)链来看，主要包括上游(yóu)黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中游的(de)制造(zào)设计及下游的终端零售环(huán)节，其中下(xià)游环节的(de)附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环(huán)节同(tóng)样拥有较(jiào)高的(de)毛利率水平，黄金(jīn)品(pǐn)类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可(kě)达到60％左右的高毛利率水平，产业链附(fù)加值(zhí)高，相关企业通过(guò)强势(shì)的渠道建设以提高市场(chǎng)份(fèn)额(é)，可以获得(dé)更(gèng)加(jiā)优(yōu)化(huà)的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的(de)角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威登集团(tuán)外其余8个(gè)均为国产品(pǐn)牌集(jí)团。中国(guó)金(jīn)银珠宝行业头部(bù)公司周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年的(de)市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断(duàn)提(tí)升(shēng)，于2021年超过(guò)了30％。

　　据财联社不完全(quán)统计，相关上市公(gōng)司包(bāo)括萃华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百股(gǔ)份(fèn)、潮宏基、老凤祥和(hé)周大生等，具(jù)体情况如下：

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