金(jīn)融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股(gǔ)市走出(chū)了泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾(mái)，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年(nián)的(de)新高，同时也是(shì)自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今年(nián)以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可(kě)能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本(běn)股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的(de)外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票(piào)的最(zuì)大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家(jiā)略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红(hóng)。自首次(cì)披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在(zài)日(rì)本持(chí)有(yǒu)的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商(shāng)社，并暗示(shì)将进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不(bù)错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至(zhì)这(zhè)件事(shì)情一开始我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是(shì)为(wèi)了(le)向这些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业(yè)务副董(dǒng)事长(zhǎng)格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的(de)巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻(má)了(le)，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还(hái)是老的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月(yuè)初造(zào)访日本东(dōng)京的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定重新(xīn)在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报(bào)（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉(lú)。日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家沃(wò)伦·巴菲特开始(shǐ)大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有(yǒu)股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美国(guó)可口可乐股票的上涨率(l利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗ǜ)。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指(zhǐ)出(chū)在过去的三十年中，日(rì)本经历(lì)了漫长而(ér)痛苦的(de)通缩(suō)，也被(bèi)认为将会撤离世界(jiè)舞台(tái)的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同时(shí)，在国际格局(jú)大(dà)变化的背景下，日本经济(jì)的边际变(biàn)化值得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰(tài)君安表示在(zài)新的(de)地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也(yě)会(huì)发现日本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能(néng)的(de)发展(zhǎn)，也(yě)意(yì)味着(zhe)劳动力(lì)萎缩(suō)的风(fēng)险在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗推动

　　近(jìn)年来，日本监管层(céng)持续推动企业经营能力(lì)的改善和(利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗hé)价(jià)值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公(gōng)开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了(le)改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于(yú)实(shí)现关注资金成本和(hé)股价经(jīng)营要求》要(yào)求上市公司提(tí)高企业(yè)价(jià)值(zhí)和资本效率从而提(tí)升股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

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