衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预(yù)期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商(shāng)务部经济(jì)分(fēn)析(xī)局公布数据显示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年化季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2认真地还是认真的写作业，认真的与认真地.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和(hé)住宅固定(dìng)投资(zī)。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回落以及非(fēi)住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济最大的(de)组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为(wèi)连(lián)续第四个(gè)季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八(bā)个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的(de)拖(tuō)累项是私人(rén)库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增(zēng)速(sù)大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一(yī)艘不明船(chuán)只与认真地还是认真的写作业，认真的与认真地一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部(bù)发生事(shì)故，导致伊(yī)朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的(de)行(xíng)为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监(jiān)视和救(jiù)援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军(jūn)立即(jí)开始(shǐ)拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动(dòng)全(quán)球定(dìng)位发送(sòng)系统(tǒng)被关(guān)闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押(yā)了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明(míng)指出(chū)，上述(shù)的不(bù)明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在(zài)一份声(shēng)明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美(měi)联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人(rén)美(měi)东(dōng)时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在(zài)这个充满(mǎn)挑(tiāo)战(zhàn)的(de)时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经(jīng)过编辑(jí)，无法确(què)认准确(què)性。上述发言人还说，通话事(shì)件(jiàn)已报(bào)交有关执法(fǎ)部(bù)门，出于对他们(men)工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧(jù)的电话接触(chù)到(dào)鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能(néng)会导致美联储的(de)安全性(xìng)遭到(dào)质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高官的言(yán)论通常(cháng)受(shòu)到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员同(tóng)他(tā)人的私下(xià)会面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且(qiě)通常(cháng)将将通话视频公(gōng)之于众，就是(shì)为(wèi)了恶(è)搞西方国(guó)家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今年早些时(shí)候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出(chū)现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在(zài)接受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)基(jī)本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮(lún)运(yùn)费回落，运输(shū)成本(běn)下降，让内外盘价差(chà)有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国际市场宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来(lái)看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机(jī)风(fēng)波(bō)再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风(fēng)险可(kě)能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本(běn)周油(yóu)价(jià)油价下跌。而(ér)原(yuán)油(yóu)作为金融属性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承(chéng)压。随着美联储加息会议(yì)的临(lín)近，美国第一共(gòng)和银行(xíng)的财报(bào)和股价表现(xiàn)或显示银(yín)行(xíng)业(yè)危机(jī)仍未结束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月(yuè)以来(lái)的最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)和海外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看，美国(guó)银行(xíng)业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍(réng)将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资(zī)者也(yě)高度(dù)关注(zhù)美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主要(yào)因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由(yóu)于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后(hòu)续何时停止加息(xī)仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货(huò)币政策会议，基(jī)于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息(xī)政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来需(xū)求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前(qián)来看原油市场基本(běn)面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供(gōng)需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美国(guó)夏(xià)季出行旺季(jì)预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍(réng)将面临宏观(guān)情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会(huì)对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在5月美(měi)联(lián)储加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将转入对供应(yīng)面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区(qū)间将更(gèng)为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策(cè)难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国(guó)产量(liàng)的下(xià)滑将有(yǒu)助于油(yóu)价(jià)的稳定(dìng)。”董超(chāo)表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区(qū)间(jiān)振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市场主基(jī)调(diào)，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复(fù)杂局(jú)面下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致相关性较(jiào)强的高硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身基(jī)本(běn)面表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进口到(dào)新加坡(pō)的高硫(liú)燃(rán)料油降(jiàng)至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料(liào)油流入量有所上升，抵消了(le)一(yī)部分中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的(de)增长以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)形成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特(tè)炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导(dǎo)致部(bù)分船货延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本(běn)面的(de)支撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回(huí)升(shēng)空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之(zhī)分(fēn)，具体来(lái)看，需(xū)求即将迎(yíng)来(lái)旺季的(de)高硫燃(rán)料油(yóu)整体表现(xiàn)将强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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