大家好，简单看一个(gè)基(jī)金经理(lǐ)，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合来(lái)看，截至(zhì)去年(niá猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种n)年(nián)底，持(chí)仓基本为新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块(kuài)股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了(le)今年一季(jì)度(dù)末(mò)，已经基(jī)本清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股票混合(hé)外(wài)，其他(tā)三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一(yī)季度(dù)的(de)操作中，本基金总体把(bǎ)握(wò)住了(le)市(shì)场的节(jié)奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传(chuán)统实体行业(yè)正(zhèng)在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波行(xín猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种g)情，春季躁(zào)动后往往(wǎng)会(huì)有一波明(míng)显(xiǎn)的(de)调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大(dà)概率创新(xīn)高。如果今(jīn)年在业(yè)绩披(pī)露(lù)期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可(kě)控等大(dà)产业趋(qū)势(shì)以政府支持(chí)力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部(bù)亦或基本(běn)形(xíng)成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成。本次(cì)大幅调整主(zhǔ)要(yào)还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处(chù)于(yú)极(jí)值(zhí)的情况下，叠(dié)加(jiā)上(shàng)述(shù)基(jī)本面(miàn)风险因素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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