金融界5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月份金(jīn)融数据(jù)。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个百分点，比上年同期高1.10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱9个百(bǎi)分点。初步(bù)统计，2023年4月(yuè)社会融资规模增(zēng)量为1.22万(wàn)亿元，比(bǐ)上年(nián)同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实(shí)体经济发放的人(rén)民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民(mín)币减少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非金融企业(yè)存款减少(shǎo)1408亿(yì)元，财政性存款增(zēng)加5028亿元，非银行业金融(róng)机构存(cún)款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存(cún)款余额8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减(jiǎn)少296亿美元，同比(bǐ)少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同(tóng)比(bǐ)回落，主因(yīn)居民存(cún)款13个(gè)月以来同比(bǐ)首次转为减少，但更(gèng)可能重回表外资产，而(ér)非用于消费，消费在二季度(dù)同样(yàng)处于(yú)“N型”第(dì)二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在(zài)经历了一季度的爆发式增长(zhǎng)后，信贷在4月(yuè)明显回落。从结构上来看，居民(mín)部门再(zài)次“缩表”，不过企业中(zhōng)长期贷款有较强韧性。信贷回落(luò)可能是因为一季(jì)度透(tòu)支了部分银行信贷额度和(hé)企业(yè)信贷需求，而且4月地(dì)产销(xiāo)售也边际走弱。社(shè)融(róng)增速与上月(yuè)持平(píng)，非标融资(zī)持续(xù)好(hǎo)转。M2增(zēng)速在高基数下回落。

　　申万(wàn)宏源申万(wàn)宏源认为(wèi)，M2同(tóng)比回落主因居(jū)民存(cún)款13个月以来同比(bǐ)首次(cì)转为减少，但更可(kě)能(néng)重回表外资(zī)产，而非用于(yú)消(xiāo)费，消费在二季度同(tóng)样(yàng)处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于(yú)居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非(fēi)企业活期存款大幅改善，和地产销(xiāo)售的再(zài)度转冷有关。

　　4月(yuè)份人(rén)民币存(cún)款大幅减(jiǎn)少(shǎo)的问(wèn)题(tí)，中(zhōng)信证券认为是季节(jié)性波动。因为银(yín)行(xíng)倾向于让理财产品在季末到(dào)期，使资金回流(liú)成存款(kuǎn)，以应对考核，然后(hòu)在(zài)下季初发行新的(de)理财产品承接。因此居民存款在季末季初常出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月(yuè)提高0.2个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，或许反(fǎn)映(yìng)了企业经营活跃度有所提升(shēng)。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券(quàn)看(kàn)法(fǎ)较(jiào)为一致，招商(shāng)宏观(guān)表示居民(mín)存款减少符合季节性规律。在本月数据(jù)中(zhōng)，居民端出现了新增存款(kuǎn)，新(xīn)增贷款同时收缩的情况。从(cóng)历史规律(lǜ)来看(kàn)，4月(yuè)及7月一般是居民存款减少的时点。以(yǐ)4月为例(lì)，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少量少于(yú)2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目(mù)前(qián)无法从(cóng)4月数据得出类似(shì)居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居(jū)民(mín)存款的(de)去向问题，申万宏源分析认为4月居民存款(kuǎn)减少更可能(néng)去向表外资产，而(ér)非消费领域(yù)。

　　对(duì)于4月的信贷结构(gòu)问(wèn)题，招商(shāng)宏(hóng)观表示在放缓(huǎn)的信贷投放中，结(jié)构特征依(yī)然明显。企业中长期(qī)贷款贡(gòng)献了新增信贷的绝大部分(fēn)，居民端中长期信贷(dài)出现收缩。这种结构特征(zhēng)反映了(le)居(jū)民端在(zài)前期购房(fáng)需求脉冲式释放后信心仍然不(bù)足(zú)的情况。如果(guǒ)没有进(jìn)一步的(de)政(zhèng)策支撑，不排(pái)除(chú)居民(mín)端新增信贷(dài)量会持(chí)续维持在低(dī)位。

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