北交所开市至今一年半，公(gōng)募基(jī)金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基(jī)金外(wài)，存量产品也加大北(běi)交所布局力(lì)度，今年(nián)更(gèng)有新基金(jīn)密集公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人士表示，随着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬(tái)升，部分公司(sī)表(biǎo)现良(liáng)好，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于投(tóu)资相淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造(zào)等(děng)行(xíng)业，长期(qī)投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等(děng)十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于(yú)北(běi)京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公(gōng)司也发布公(gōng)告称(chēng)，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内依法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规定的“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所规定的投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征(zhēng)和相关风(fēng)险控制指标等(děng)前(qián)提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所股票(piào)的(de)投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信(xìn)建投(tóu)基金相(xiāng)关投研(yán)人士表示，公募新基金之所以密(mì)集公告可投北交所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市(shì)以外(wài)国内最优质(zhì)公司的代(dài)表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金也认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数(shù)量(liàng)和持(chí)股(gǔ)总量的(de)角度来看，公募参与北交所(suǒ)意(yì)愿在持(chí)续增(zēng)加(jiā)。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得(dé)整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现在北(běi)交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较大规模公司(sī)去(qù)年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的(de)高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金(jīn)淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次，在投资(zī)比例(lì)、策略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次新(xīn)基金(jīn)投资将深入(rù)细(xì)分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板(bǎn)上一些成长赛道(dào)的公司(sī)估值水平，在北(běi)交(jiāo)所中进行映射，选择(zé)估(gū)值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力(lì)求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营波动大(dà)的(de)风险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)上述投研人士也称，我们(men)高度重视(shì)北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基(jī)金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的(de)基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开(kāi)板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相(xiāng)关的(de)个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去年(nián)下半年新能源(yuán)行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可(kě)投资标的规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资的(de)角度(dù)来说(shuō)，这(zhè)也意味着更大的成长空间和收(shōu)益(yì)率预期，故(gù)我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我们(men)对(duì)于具体行业没有(yǒu)明(míng)确的偏(piān)好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较(jiào)看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符合(hé)“专精特(tè)新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模(mó)较(jiào)小、受到的关注度可能不(bù)高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞争力(lì)，在研发投入的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱(ruò)于(yú)创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)交易制(zhì)度(dù)的(de)不断(duàn)完善、已上市企业(yè)的(de)投资(zī)价(jià)值不断(duàn)明确(què)，以及(jí)场内流动性不断提(tí)升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间(jiān)，当前(qián)配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开的降(jiàng)息(xī)窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具(jù)有(yǒu)专精(jīng)特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收益可(kě)能(néng)聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的(de)东风和企(qǐ)业(yè)自(zì)身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的(de)过程会给(gěi)投资(zī淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次)者带来丰厚回报，因(yīn)此我们(men)认为(wèi)北交所具(jù)备长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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