分析人(rén)士称，《暂行(xíng)规定(dìng)》施(shī)行后，预计(jì)全市(shì)场(chǎng)货币市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的(de)产品体系结构布(bù)局、调整也(yě)提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规(guī)定》（下(xià)称《暂行规定》）正式实施(shī)，从风险(xiǎn)管理、人员及系统配置、投资(zī)比例(lì)、交易(yì)行为、规模控制、申(shēn)赎管理(lǐ)等多方(fāng)面对重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的基金(jīn)管理人提出了更为严格审慎的要(yào)求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规(guī)定》将提高(gāo)货币基(jī)金的风险(xiǎn)管理能(néng)力(lì)和(hé)透明度，降低投资(zī)风险。但是，可能会对部分追求高(gāo)收益的投(tóu)资者造成(chéng)一定影响。此外，预(yù)计全市(shì)场(chǎng)货币市场基金(jīn)数量上将有一(yī)定出清，对基金(jīn)管理人的产品体(tǐ)系(xì)结构布局、调(diào)整(zhěng)也(yě)提出(chū)了(le)要求(qiú)。

　　哪(nǎ)些基金被纳入(rù)

　　《暂行规定》指(zhǐ)出(chū)，重要货币(bì)市(shì)场基金是指因基金资产规模较大或者投资者人(rén)数较多(duō)、与(yǔ)其他金融机构或(huò)者金融产(chǎn)品关联(lián)性较(jiào)强，如发生重(zhòng)大风险(xiǎn)，可(kě)能对资(zī)本市(shì)场和金融(róng)体系产生重大不利影(yǐng)响的货币(bì)市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金(jīn)满足下列任一(yī)条(tiáo)件的，基(jī)金(jīn)管理人应(yīng)当在10个工(gōng)作日(rì)内主动(dòng)向(xiàng)中国证(zhèng)监会报告(gào)：基(jī)金资产净值连续20个交易日(rì)超过2000亿元(yuán)；基(jī)金份额持有人数量连(lián)续(xù)20个(gè)交易日超过5000万个；中国证监会(huì)认定的(de)符合重要货币市(shì)场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示，截至2023年一季(jì)度末(mò)，市(shì)场(chǎng)上共有天弘余额宝货币(bì)、易方(fāng)达易(yì)理(lǐ)财货(huò)币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三只(zhǐ)基金规模(mó)超过(guò)2000亿(yì)元。其中，天弘余额(é)宝货币(bì)规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额持有人(rén)户数(shù)来(lái)看，截至2022年末，天(tiān)弘(hóng)余(yú)额宝货币持有人(rén)达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内(nèi)人(rén)士对(duì)记者表示，《暂行规(guī)定》实施后，对于规模(mó)超过2000亿元或者投资(zī)者数量大于5000万个的货币市场基金，监管(guǎn)要求更加严格，基(jī)金管理(lǐ)人(rén)需要增强抗(kàng)风(fēng)险能力，并明确风险防控(kòng)与处置机(jī)制。这将(jiāng)促(cù)使(shǐ)基金公司更加(jiā)注重风险管理和(hé)产品(pǐn)合规性(xìng)，提(tí)高产品(pǐn)的透明度(dù)和稳定性，从而(ér)保护投资者的利(lì)益(yì)。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》与(yǔ)资管新规(guī)一脉相承，都是为了(le)提升资管机构的风险管理(lǐ)能(néng)力，实现中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗风险(xiǎn)分散化，防止风险过度集(jí)中、对(duì)金融安全产生不利影响。在提升风控水平的前提(tí)下，引导高收益(yì)产品(pǐn)打(dǎ)破刚兑(duì)，高安全产品(pǐn)收益(yì)率回(huí)落至与(yǔ)其风险相匹配的合理水(shuǐ)平(píng)。随(suí)着资管新规的(de)逐步(bù)落地，回归(guī)本源的主动类(lèi)资管产品迎来发展良机，财(cái)富(fù)管理行业百(bǎi)花(huā)齐放。

　　明(míng)确附加监管要求(qiú)

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》明确了重要(yào)货币市(shì)场基金的附(fù)加监(jiān)管要求，指(zhǐ)出(chū)基金管理(lǐ)人(rén)应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身(shēn)投资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风(fēng)险管理与危机应对等方面(miàn)的能力水(shuǐ)平(píng)与重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)管理规模相匹配，不(bù)得盲目扩张(zhāng)基(jī)金规模(mó)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，重要货币市场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核方面，基(jī)金管(guǎn)理人的高级管理人员、基金经理等(děng)相关人员(yuán)的考核评(píng)价、薪酬激励等不(bù)得直接或者间接与(yǔ)重要货币(bì)市场基金的规(guī)模相挂钩(gōu)。

　　在(zài)重要货币市场基金的(de)投资运作指标方面，也需要(yào)满(mǎn)足多(duō)项要(yào)求。例如，持有一(yī)家(jiā)公司(sī)发行(xíng)的证券(quàn)市值不得超过(guò)基金资产净(jìng)值的(de)5％；投资于具有(yǒu)基金托管人(rén)资格的同一商业银行发行的金融工具占基金资产净值的比例不得超过15％；主动投资于流动性受(shòu)限(xiàn)资产(chǎn)的(de)规模合(hé)计不(bù)得超过基(jī)金资产(chǎn)净值的 5％；投资(zī)组合(hé)的平均剩余(yú)期(qī)限不得超过(guò)90天；投(tóu)资组合的杠杆比例不(bù)得超过(guò)110％。

　　货币市场基金(jīn)交易行(xíng)为(wèi)管(guǎn)理方面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎确认大额申购(gòu)申请，避免出现(xiàn)接受单(dān)一投资者申购申请后导致其持有份额(é)超过基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风险准(zhǔn)备(bèi)金方面(miàn)， 基金管理人(rén)、基金托管人每(měi)月从重要货币(bì)市场基(jī)金的管(guǎn)理费、托管费中计提(tí)的风(fēng)险准(zhǔn)备金比例(lì)不得(dé)低于20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》是(shì)金融防风险的重要举措。部(bù)分货币市场基金规模较大(dà)、投资者数量(liàng)较多，具有“牵一发而动全(quán)身”的(de)重要影响，当出现风险(xiǎn)事件(jiàn)时，可能(néng)会对金融(róng)市场的流(liú)动性安全产生(shēng)冲击。《暂行(xíng)规定》无论(lùn)是从考核机制，还是(shì)从投资比例、久期、可变现资产的限制，都是(shì)为了更高流(liú)动(dòng)性考虑，重要货币市场基(jī)金防范流动(dòng)性(xìng)风险的能力将进一步提升，将有效防(fáng)止出现2016年部分货币市场基金(jīn)类似的(de)流动性(xìng)风险事件。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在重要(yào)货(huò)币市(shì)场基(jī)金(jīn)的风险防控(kòng)和监督管(guǎn)理机制方(fāng)面，《暂行规定》也做(zuò)出了明确的(de)规定。

　　《暂行规(guī)定》指出(chū)，基金管(guǎn)理(lǐ)人应(yīng)当综合(hé)评估重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金(jīn)各类风险的(de)成因、表现及影响，会(huì)同相关市场(chǎng)主体(tǐ)共同制定合理有(yǒu)效的(de)风险(xiǎn)应对预案(àn)。风险应对预案(àn)应当报中国证监(jiān)会备案，中国(guó)证监会对风险应对预(yù)案的有效性、合(hé)理性(xìng)、可行性(xìng)等进行评(píng)估。

　　重要(yào)货币市场基金发生重(zhòng)大(dà)风险的，由中国(guó)证监会牵(qiān)头相关部门成立风险处置(zhì)小(xiǎo)组(zǔ)，督促(cù)基金管理人及相关市场主体依(yī)据风险应对(duì)预(yù)案等对重要货币市场基金实施风险处(chù)置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的实施对(duì)于(yú)投资者(zhě)有什么影响？

　　有业内(nèi)人士对(duì)记者(zhě)中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗表示(shì)，《暂行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理能力和透明(míng)度，降低(dī)投资(zī)风(fēng)险(xiǎn)。但是，可(kě)能会对(duì)部分投资者造成一定影响，例如(rú)可能会(huì)对一些追(zhuī)求高收益(yì)的投资(zī)者造(zào)成一(yī)定冲击。此外，新规可(kě)能会导(dǎo)致一(yī)些(xiē)货币基(jī)金规模较(jiào)小的产(chǎn)品退出市场(chǎng)，投资者需要(yào)注(zhù)意选择合适的产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利(lì)于保护低风险偏好的投(tóu)资者(zhě)。相对于其他资管产品，货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金(jīn)具(jù)有着投资者(zhě)数量庞大，风险偏好较(jiào)低的(de)特(tè)点。部(bù)分规(guī)模(mó)较(jiào)大的(de)货币规模基金如出现(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)事件，或(huò)将对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重(zhòng)要(yào)货币市场基金的(de)资产安全(quán)要求，有利于保(bǎo)护投资(zī)者(zhě)利益。”国信证(zhèng)券表示(shì)。

　　财(cái)信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币(bì)市场基金的规(guī)范(fàn)化(huà)、标准化、投资分散化、安全化程度将有提升(shēng)，未来是否在公布(bù)的重点货币(bì)基金名录内，可能是投(tóu)资者(zhě)选择考(kǎo)量(liàng)的(de)潜(qián)在(zài)背(bèi)书因素之(zhī)一。预计全市场货币市场基金数量上将有一定出(chū)清，对基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出(chū)了(le)要求。

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