大家周末好，先来看下小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词(xià)重(zhòng)要消(xiāo)息。

　　塞尔维(wéi)亚总统下令军队(duì)进入最高(gāo)战备状态，紧(jǐn)急向与科索沃行政线方向移动(dòng)

　　据塞尔维亚南通(tōng)社26日消息，塞尔维亚(yà)总统(tǒng)武契奇当(dāng)天(tiān)下令，将(jiāng)塞尔维亚军(jūn)队的战(zhàn)备(bèi)状态提(tí)升(shēng)到最高等级，并(bìng)紧急向(xiàng)与科索沃行政线方向移动。

　　报道称(chēng)，武契奇提升塞(sāi)尔维(wéi)亚军队战备状(zhuàng)态与科索沃局势骤(zhòu)然紧张有关。

　　当天科索沃北(běi)部兹韦(wéi)钱塞(sāi)族区塞族(zú)民众与(yǔ)科(kē)索(suǒ)沃阿(ā)族(zú)警察(chá)发(fā)生(shēng)冲突，阿族警察在冲突(tū)中使用了催泪弹和震爆(bào)弹，并闯入了兹(zī)韦(wéi)钱区行政大楼。目(mù)前(qián)兹韦(wéi)钱(qián)区已(yǐ)经被(bèi)科索沃特警封(fēng)锁。

　　科索沃是塞尔维亚的自治省，1999年科索沃战争结束(shù)后由联(lián)合国托(tuō)管。2008年，科索沃单方面宣布(bù)独立，塞(sāi)尔维亚(yà)始终坚持对(duì)科(kē)索沃拥有主权(quán)。

　　通胀超预(yù)期(qī)上行！这一数据(jù)创(chuàng)年内(nèi)新高，美(měi)联储年内不降息？

　　5月26日，美国商务部(bù)最新数据显示，美国4月PCE物价指数同比上涨4.4％，高于预期值4.3％，高于前值4.2％；环(huán)比(bǐ)增长0.4％，超出预期(qī)值和(hé)前值0.3％、0.1％。

　　美(měi)联储(chǔ)最爱通胀指标——剔除食物和能(néng)源后(hòu)的核心PCE物价(jià)指数同比(bǐ)增长4.7％，超出预期4.6％，前值(zhí)为4.6％；环(huán)比上涨0.4％，同(tóng)样高出(chū)前值和预期值0.3％，增速创2023年1月以来新高。

　　与此同时，追(zhuī)踪与当前(qián)经济周(zhōu)期(qī)相关的通胀压(yā)力的周期性核心PCE仍然非常高，处于(yú)1985年(nián)以(yǐ)来的最高记录。

　　美联储政策利率期(qī)货合约交易商周(zhōu)五加大了对美联储(chǔ)将继(jì)续加(jiā)息的(de)押注，数据公(gōng)布(bù)后，这些合约的隐含收益(yì)率上升(shēng)，定(dìng)价美联储(chǔ)在6月会议上将基准利率(lǜ)目(mù)标(biāo)区间（目前为5％—5.25％）上调0.25个百分点的可能性约为60％。

　　据华尔街日报报(bào)道，交易员们一直坚信，美(měi)联(lián)储(chǔ)今年(nián)将多次降息。但(dàn)他(tā)们最终承(chéng)认，基于对期货的押注，今年降(jiàng)息(xī)的可(kě)能性不大(dà)。现在，他们预(yù)计在2024年之前(qián)不会降息，而且2024年的(de)降息幅度低(dī)于此(cǐ)前(qián)的预期。强劲的(de)经济增长、通(tōng)胀数据、劳动力市场以及债务(wù)上(shàng)限担忧的缓解(jiě)降低了今年(nián)降息的可(kě)能性。交易(yì)员们现在(zài)认为，6月份的会议可能会考虑加息25个基点。市场预计联邦基金利率(lǜ)将在2024年底降至3.5％，就在一个月前(qián)，衍生品市(shì)场预计(jì)基(jī)准利率(lǜ)届(jiè)时(shí)将降至3％。

　　短期内煤化工品种暂难走出弱周期

　　近期(qī)化(huà)工板块整体走势偏(piān)弱，油化工(gōng)与煤化(huà)工板块略显分化。期(qī)货日报记者观察到，煤(méi)化(huà)工品种无论是下跌(diē)幅度，还是下(xià)行斜(xié)率，均大于油化工品种。以PTA等原料成本端(duān)为原油(yóu)的品种，在原油下跌(diē)幅(fú)度不(bù)大的情况下，跌幅较小；而以尿素、甲(jiǎ)醇(chún)原料成(chéng)本端为煤炭(tàn)的品种，跌幅较(jiào)大。

　　对此，国投安信期货(huò)能源首(shǒu)席(xí)分析师高明宇解释说，终端产品这(zhè)一分化的(de)根源还是原料端表现的差异。“俄乌冲突的战争(zhēng)风险溢价将能源危机在期货市场的影射推向顶(dǐng)峰，2022年(nián)下(xià)半年(nián)起市场进入(rù)衰退(tuì)交易主题，且(qiě)目(mù)前工业品整体仍处于衰退交易(yì)的中后场。”她称。

　　“从能源板块(kuài)内部来看，前期原油价(jià)格的下行已触碰(pèng)到中东主要产油(yóu)国的财(cái)政盈亏平衡(héng)成本、页岩油生(shēng)产商边际(jì)产(chǎn)油(yóu)成本、美国收(shōu)储目(mù)标(biāo)价位，在美国页岩油(yóu)非常规能源(yuán)产量增(zēng)速持(chí)续不达预(yù)期的情况下，以沙(shā)特(tè)和(hé)俄罗斯(sī)主导的OPEC+主动减产再度推动原(yuán)油供(gōng)给(gěi)约束的兑(duì)现，在能源品的下行趋势中(zhōng)原油的成(chéng)本支撑、供应减量率先(xiān)发生，价格也率先(xiān)呈现震荡筑(zhù)底的(de)迹(jì)象。”高明宇如是说。

　　而对于煤炭而言，年初以来(lái)港(gǎng)口Q5500动力煤均价1092元/吨，仍远高(gāo)于国内三西主产区(qū)动力煤的边际到(dào)港成(chéng)本(běn)900元(yuán)/吨左(zuǒ)右，在煤炭全(quán)行(xíng)业(yè)利润丰厚的情(qíng)况下供应有增无减，宽松的供需面持(chí)续带动(dòng)产(chǎn)业链各环节(jié)累库，价格下(xià)跌趋势明确，亦对(duì)近(jìn)期(qī)煤(méi)化工品种构成(chéng)较大压制(zhì)。

　　“今年年初以(yǐ)来，煤炭价(jià)格整体(tǐ)便处于(yú)震荡下行(xíng)的趋(qū)势中，原料(liào)煤(méi)炭(tàn)成(chéng)本端(duān)的(de)支撑(chēng)弱(ruò)化，使煤(méi)化工品种的(de)估值中枢不断下移(yí)。”中信建投(tóu)期货分析师刘书源表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)较于煤炭(tàn)，原油整(zhěng)体为区间弱(ruò)势震荡的(de)走(zǒu)势，并未(wèi)出现(xiàn)较(jiào)大的(de)单边(biān)走(zǒu)弱趋势。

　　“就煤(méi)化工市(shì)场而言，本周持(chí)续走弱未见反转(zhuǎn)迹(jì)象。”方正中期期货研究院上海分院负责人夏聪聪解(jiě)释说(shuō)，煤化工市(shì)场缺乏利好(hǎo)驱动，消息面无(wú)利(lì)好(hǎo)刺激，导致行情(qíng)持(chí)续低迷。国内(nèi)煤炭市场供应存在保障，在进(jìn)口煤增(zēng)加的情况下(xià)，市场可流通货源充裕，今年(nián)受到天气因素的影响，水电出力预计逐步好转，电(diàn)煤需求(qiú)存在增加(jiā)，但(dàn)增速或放缓。

　　在她看来，煤炭市场价格仍存在下调可能，成本(běn)端难(nán)以提(tí)供(gōng)有力支撑。加之煤(méi)化(huà)工整体需(xū)求(qiú)端不(bù)佳，高温雨季(jì)部分(fēn)区域需(xū)求受(shòu)到影(yǐng)响。需(xū)求处于季节性(xìng)淡季(jì)，下游用煤企业库(kù)存水平偏(piān)高(gāo)，价格承压下行(xíng)，煤化工受(shòu)到(dào)成本端(duān)的(de)拖累。

　　事实上，煤化工近期的(de)持(chí)续走弱也与宏观(guān)需(xū)求弱势以及自身品种(zhǒng)的产能投放周期有(yǒu)关(guān)。

　　“根据前期调研，部分甲醇(chún)和尿素(sù)的终(zhōng)端工厂，在经历疫情几年之后，并(bìng)未重启，所以终端产(chǎn)品的(de)需(xū)求并(bìng)没有因疫(yì)情解封后，出现显著(zhù)恢复(fù)。叠加近(jìn)期(qī)港口和坑口煤价(jià)加速下跌，导(dǎo)致(zhì)煤化工品种的估值中(zhōng)枢不断下移(yí)，难(nán)见反(fǎn)转。”刘书源称。

　　记者了解到，随着煤炭的大幅走弱，目(mù)前甲醇企业亏损较之前有所(suǒ)放大(dà)。“煤化(huà)工产业(yè)链上(shàng)下游(yóu)均(jūn)弱化，尽管(guǎn)成(chéng)本(běn)端松动，但煤化(huà)工品种自身(shēn)表(biǎo)现同(tóng)样低(dī)迷，面临较大的亏损压(yā)力。”夏聪(cōng)聪表示，近期，甲醇(chún)期(qī)货(huò)价格创2020年10月(yuè)份以来新低，现货价(jià)格(gé)同步走低，内蒙地(dì)区报价(jià)跌破2000元/吨，价格下跌幅度大(dà)于(yú)原(yuán)料(liào)端，利(lì)润(rùn)修复过程中止(zhǐ)。“今年(nián)以来，从甲醇成(chéng)本理论核算来(lái)看，行业整体处于不景气(qì)阶段。”她称。

　　对此，刘(liú)书源也表(biǎo)示，由于甲醇现(xiàn)货价格(gé)不断创下新低，部(bù)分(fēn)地区现货价格(gé)回(huí)到(dào)历史(shǐ)低(dī)位，上游甲醇生产企业整体利润并没有随着(zhe)煤价回落、采购成本下降而明显转好。“尤(yóu)其是单一的煤制甲醇企(qǐ)业，理论亏损幅度较(jiào)大，且部分内地企(qǐ)业有传出因甲醇(chún)价格太低(dī)，出现(xiàn)停车或者降负的消(xiāo)息(xī)，后续值得持续关注(zhù)这一问题。”刘书源如是说(shuō)。

　　受访人士普遍认为，短(duǎn)期，煤(méi)化工品种暂难走(zǒu)出弱周期的迹象。“经历过前(qián)几年的持续投产，国内(nèi)甲(jiǎ)醇和尿素(sù)的产(chǎn)能不断扩张，当前(qián)下游的需(xū)求难以(yǐ)匹配新(xīn)增的产能(néng)，未来(lái)其(qí)价格可能在1—2年都维持较低水平，从而开启倒逼(bī)上游降负或者去产能的阶段(duàn)，后续大概率(lǜ)是一(yī)个产(chǎn)能的上下游再平衡周期。”刘书源(yuán)称。

　　在夏聪聪看来，煤化(huà)工能(néng)否走出偏弱周(zhōu)期主要取决于需求的恢复情况(kuàng)，下半年部分品种面(miàn)临较大投(tóu)产压力(lì)，进口(kǒu)体量大的品种将受到低价进口货源的冲击(jī)，中长期(qī)看(kàn)，煤(méi)化工行情(qíng)难有起色，即(jí)使存在上涨(zhǎng)，也表(biǎo)现为(wèi)长(zhǎng)期下跌后(hòu)的反(fǎn)弹(dàn)，而(ér)不(bù)是行情的(de)反转(zhuǎn)。

　　油制强于煤(méi)制的可能性(xìng)依(yī)然较大

　　采访中记者了解到，近(jìn)期能源(yuán)化工(gōng)（尤其(qí)是油化工）板(bǎn)块较为强势主要还是基于原料端的(de)驱(qū)动。

　　据光大(dà)期货分析师(shī)杜冰沁介绍，本周原油整体呈现先抑后(hòu)扬(yáng)的走势，受到供需基本面收紧(jǐn)的前(qián)景提振油价上涨，带动(dòng)油化工(gōng)板块(kuài)表(biǎo)现较为坚挺。

　　“在(zài)本(běn)轮大(dà)宗商品多数下跌的行情中，原油尽管受到美国(guó)债(zhài)务(wù)上限谈判陷入僵局带来(lái)的宏观情绪扰动，但是沙特能(néng)源部长发(fā)言力挺油价和G7在其年(nián)度领导人会议上承诺将加大力度打击俄罗斯逃避其石油和(hé)燃料出(chū)口价格上限(xiàn)的行为都对于油价起(qǐ)到提振(zhèn)作用。”杜冰沁表示，从基本(běn)面来看，下半年(nián)全球(qiú)原(yuán)油(yóu)供需将进(jìn)一(yī)步收紧。IEA最新(xīn)月报预计(jì)今年全(quán)球需(xū)求同比(bǐ)增加220万桶/日，主要来自于中国需(xū)求复苏(sū)的持续(xù)；同时美国宣布将在8月收(shōu)储(chǔ)300万桶(tǒng)，叠加美国即将进(jìn)入夏季汽油消(xiāo)费旺(wàng)季。“原油(yóu)维持强势(shì)从成本端(duān)带动油化工整体强于煤化工。”她(tā)称(chēng)。

　　目前来(lái)看，油化(huà)工较煤化工较强的关(guān)键(jiàn)原(yuán小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词)因还是在(zài)于原料端。在(zài)杜(dù)冰沁看来，本周EIA和API商业原油库存超预(yù)期大幅(fú)下(xià)降，主要源(yuán)自(zì)原油进口的大幅下降和随着出行旺季来临显著增长的需(xū)求；包(bāo)括汽油和精炼(liàn)油(yóu)在内的成品油库存均(jūn)出现不同程(chéng)度的下降，小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词同时汽、柴油(yóu)表需也环比增加50万桶/日左右。

　　“尽管(guǎn)短期俄罗斯(sī)减产不及预期，但沙特(tè)能源部长发言(yán)力(lì)挺油(yóu)价，市场计价(jià)OPEC+可(kě)能在6月4日(rì)的会议上考(kǎo)虑(lǜ)进(jìn)一步减产，叠加美国的收(shōu)储(chǔ)均(jūn)将(jiāng)收紧下半年全球原(yuán)油平衡表(biǎo)。但在美国债务上限(xiàn)谈判达成一致(zhì)前，宏观层面的不确定性仍然会影响市场(chǎng)情绪。”杜冰沁认为(wèi)，短期(qī)市场需(xū)关(guān)注美国债(zhài)务上限(xiàn)谈判结果和6月(yuè)4日OPEC+会议决议。

　　对此，申万(wàn)期货能化高级(jí)分析师陆甲(jiǎ)明(míng)认为(wèi)，6月份OPEC+的(de)月度会议将近。考虑目前油(yóu)价被市场接受度提升，预计6月(yuè)化工品市场(chǎng)对标(biāo)的原油成本将(jiāng)基本维(wéi)持(chí)5月平(píng)均价格水平。因此，预计6月OPEC+会议可能不会有动作。“考虑目前油(yóu)价(jià)被(bèi)市场(chǎng)接受(shòu)度提升。预计6月化工品市场对标的原油(yóu)成(chéng)本将(jiāng)基(jī)本维持5月平均价格水(shuǐ)平(píng)。”陆(lù)甲明说。

　　实际上，5月(yuè)份至今，国内石脑油制的聚乙烯(xī)生产毛利(lì)，已经从500多元/吨，逐步跌落(luò)至-500多元(yuán)/吨。虽然油(yóu)价(jià)也有下跌(diē)，但由于聚乙烯自(zì)身现货价格表现更弱，因而以原油折(zhé)算成本的加工利润反而出现了下降。

　　“展(zhǎn)望(wàng)后市，原油供(gōng)应端的利好已(yǐ)进(jìn)入(rù)兑(duì)现期。”高明宇(yǔ)认为，OPEC及(jí)俄罗斯的减产已(yǐ)在原(yuán)油及成品(pǐn)油发运船期中(zhōng)有所(suǒ)体现。“加拿大(dà)野火蔓延(yán)造成的(de)31.9万桶/天(tiān)减产及(jí)3月末起暂停(tíng)的(de)伊拉(lā)克45万桶/天(tiān)北向原油出口仍未恢复，亦对(duì)本无弹(dàn)性的原油供应构成扰(rǎo)动。且近(jìn)期沙特(tè)能源部长再次对原油(yóu)市场做空者发出(chū)警告，面(miàn)对欧美银行业(yè)危(wēi)机和(hé)美国债务上限谈判带(dài)来的需(xū)求端不确定性，不排除OPEC+在6月4日会议再次减产的小概率事(shì)件发生，二季度起的基准(zhǔn)去库预期仍(réng)将(jiāng)为(wèi)原油(yóu)带来(lái)相对支撑(chēng)。”她称。

　　“下个阶段，化工(gōng)品表(biǎo)现中，油制强于煤制的(de)可能性依然较大(dà)。”陆甲(jiǎ)明(míng)表示(shì)，原(yuán)料价(jià)格表(biǎo)现上，目前国(guó)内煤炭供给相对充裕，因此煤炭价格下行(xíng)的(de)趋势依然存在。原油方面，夏季是成品油消费高峰，因(yīn)此油价(jià)往往容易获得支撑。因(yīn)此(cǐ)，成本端强弱反差或依然(rán)存(cún)在(zài)。

　　同样(yàng)，在高(gāo)明宇看来，在国(guó)内动力(lì)煤市场中下游库存有效去化(huà)，或低价格(gé)刺激内产、进口兑现(xiàn)减量(liàng)预期之前，油化工结(jié)构性强(qiáng)于煤化(huà)工的行情仍然(rán)有(yǒu)望延续。

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