钠(nà)电池产(chǎn)能(néng)规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动(dòng)54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技(jì)是(shì)真跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年(nián)6月(yuè)以来(lái)，萦绕在(zài)键(jiàn)盘生(shēng)产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的(de)最大议(yì)题莫过(guò)于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人(rén)遐想的题(tí)材搭(dā)配公司释放钠(nà)电池(chí)项目(mù)进展的“积极(jí)主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年刺激着(zhe)传艺(yì)科技股价(jià)迅(xùn)速(sù)飙(biāo)涨(zhǎng)4倍，甚至期(qī)间还(hái)祭出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套(tào)路(lù)完全(quán)失灵，股价(jià)又(yòu)在(zài)4个多月时(shí)间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定增(zēng)预(yù)案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只收获(huò)了短(duǎn)暂的上(shàng)涨，而后再(zài)未(wèi)掀起波(bō)澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股(gǔ)价(jià)过山车式的(de)涨跌折射的是市场对传(chuán)艺(yì)科(kē)技高调(diào)跨(kuà)界钠电赛(sài)道故事的怀疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间不过(guò)10多月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技(jì)如何撬(qiào)动(dòng)54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环(huán)伺(cì)、落(luò)地产能(néng)骤增、锂价(jià)持续下行，在愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸下海口的(de)产(chǎn)能又该如何消(xiāo)化(huà)？过往投资(zī)计划频频“跳票”、实(shí)际效益与预期天(tiān)差(chà)地别等“黑(hēi)历史”在(zài)前，“大跃(yuè)进”的新(xīn)项目如(rú)何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子电池(chí)便与锂离子电池同时期萌(méng)芽，但(dàn)由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量密度(d家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内ù)较(jiào)低(dī)，导(dǎo)致(zhì)其研发进(jìn)度大大落后于了锂(lǐ)电(diàn)池。直(zhí)到2020年后，随(suí)着钠(nà)电关键技术(shù)完成(chéng)突破(pò)以及锂(lǐ)价(jià)不(bù)断飙升，钠电才作(zuò)为(wèi)锂电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第(dì)一代钠离子电池(chí)，掀起钠电风潮，并(bìng)将(jiāng)风口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中天之际，传(chuán)艺科技于(yú)去年6月22日晚间高调(diào)宣布(bù)入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资(zī)子(zi)公司江苏(sū)智纬电子科技(jì)有(yǒu)限公司(sī)（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控股孙公司江(jiāng)苏(sū)传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋(xuán)即涨停，当日盘后(hòu)公司迫不及(jí)待召开电话会议，向合计64名分析师(shī)和个人投资(zī)者披露跨界钠电的各(gè)种细节。根据(jù)规划，传艺科技(jì)钠电池项目(mù)中试线2022年(nián)投产(chǎn)，一期(qī)2GWh的产能(néng)2023年投(tóu)产，二(èr)期计划(huà)新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停(tíng)板，市值(zhí)快(kuài)速实现翻(fān)倍。

　　传(chuán)艺科(kē)技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车在(zài)前，传艺科(kē)技开始有意无意地“主(zhǔ)动(dòng)”披露钠电(diàn)项目进(jìn)展，而公司股价也往往在公告披(pī)露后录得大(dà)幅(fú)上涨。去(qù)年12月(yuè)5日盘中，公司股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电(diàn)池前10元/股左右的温(wēn)吞股(gǔ)价(jià)，不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头(tóu)向下，无论其如何(hé)发布(bù)“利好”消息，股价也再难(nán)掀大(dà)风浪(làng)，反(fǎn)而随着时间的推(tuī)移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电话会并在《投资者关系活动记录(lù)表》中(zhōng)对外发布钠(nà)电池(chí)业务(wù)未来规划、技术水平等涉及公司经营的重大(dà)信息，但(dàn)直至(zhì)2022年(nián)7月(yuè)9日才正式通过(guò)《关于对深(shēn)圳证券交易所关注函回复的公告(gào)》补(bǔ)充(chōng)披露相关事项，传艺(yì)科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽(lì)还遭深交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股价(jià)“过山车”式上下，背后纵有游(yóu)资推(tuī)波助(zhù)澜，但归根结底(dǐ)还(hái)是(shì)其资金(jīn)有限与(yǔ)钠电(diàn)产能(néng)规划“大跃进”不匹配无(wú)法让市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易(yì)所回(huí)复函和2023年(nián)度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的(de)投资成本约(yuē)54亿元。其(qí)中(zhōng)，土地购置及厂房成本(běn)约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设(shè)备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规(guī)划的(de)钠电产能(néng)远(yuǎn)不(bù)止这公(gōng)告出(chū)来的10GWh。据传艺(yì)钠电官(guān)微(wēi)消息(xī)，公(gōng)司董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公(gōng)司决定，发挥资金(jīn)优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子电池全供(gōng)应链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万(wàn)吨(dūn)负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生(shēng)产能(néng)力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已(yǐ)经开始试产试销，6月底(dǐ)有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时(shí)提到的钠电(diàn)产能规划(huà)，来(lái)源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传(chuán)艺(yì)科技(jì)在上述的54亿元资金外，还(hái)需要更多(duō)资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技主营式微，年赚1亿(yì)元的(de)盈利水平显然难(nán)以撬动动辄几十亿(yì)的项(xiàng)目(mù)。

　　传艺科技(jì)主(zhǔ)营输入类设(shè)备和(hé)印制电路板（PCB）两大(dà)类消费(fèi)电子零组件，具体包(bāo)括笔(bǐ)记本/台式机电脑键(jiàn)盘、触(chù)控模组(zǔ)和鼠标等输入类设(shè)备及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年(nián)上市以来(lái)公(gōng)司经营规模(mó)不断扩(kuò)大(dà)，营收从(cóng)2017家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近(jìn)3倍。但盈(yíng)利并未同(tóng)步，上市当年公司归母净利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着(zhe)行业式微，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利(lì)就已经达到(dào)了9000万(wàn)元，净(jìng)利润增长乏力可(kě)见一斑(bān)。

　　传艺科技业(yè)绩变动情(qíng)况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金(jīn)流(liú)量(liàng)净额(é)4.46亿(yì)元；截至去年(nián)末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期(qī)借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的(de)回(huí)函中(zhōng)，传艺(yì)科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金(jīn)来(lái)源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池(chí)项(xiàng)目的(de)自有资(zī)金仅1.61亿元(yuán)，银(yín)行(xíng)授(shòu)信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足(zú)见(jiàn)其在(zài)投资钠电项目时自有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交(jiāo)所的(de)回函

　　很(hěn)明显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传艺科(kē)技就(jiù)是准备(bèi)靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日(rì)公司公告称(chēng)，传(chuán)艺科技及子公(gōng)司拟向工商(shāng)银行、农业银行等组成的(de)联合银团(tuán)申请(qǐng)不(bù)超(chāo)过20亿(yì)元(yuán)的(de)项(xiàng)目贷款，用(yòng)于(yú)公司钠电池(chí)项目。根据最(zuì)新的调(diào)研(yán)记录，“截(jié)至目前，牵头银(yín)行(xíng)已(yǐ)审(shěn)批(pī)通(tōng)过，参团银行处于正(zhèng)常的审批流程(chéng)中。”

　　一(yī)期靠贷(dài)款，二期谋(móu)定增。今年(nián)3月30日，公司(sī)披露《2023年度(dù)向特定对象发行股票预(yù)案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投(tóu)入钠电池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元(yuán)补流(liú)。

　　根据测算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除(chú)了(le)定增的(de)24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这部分缺口，传艺(yì)科技甚至将(jiāng)2020年定(dìng)增募投资(zī)金中的1.75亿元变更(gèng)用于(yú)该项目。

　　简(jiǎn)单加(jiā)总便知，家(jiā)底不厚，传(chuán)艺科技(jì)10GWh钠(nà)电项目只能依(yī)赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒(méi)体APP向公司求(qiú)证，但截(jié)至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今(jīn)年(nián)销售不(bù)低于10亿元，整个钠电池(chí)全供(gōng)应链项目计划(huà)到2024年末(mò)全部竣工(gōng)投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电(diàn)项目真如邹伟民在近日的演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后(hòu)公司营收将在当前(qián)基础上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股(gǔ)价显示，市场对这个故事并不再(zài)买(mǎi)账，除了资金(jīn)实力有限公司外，核(hé)心还在其大(dà)干(gàn)快上后产能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业(yè)化元年的2023年(nián)，包(bāo)括宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬(wěi)锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参数和性能(néng)来看(kàn)，传艺钠电(diàn)的钠电(diàn)池与巨头们不相上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞(ruì)车型、华语新能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经走在前面，率先在两(liǎng)轮(lún)电动车和(hé)低速电动车领域(yù)实现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公(gōng)告与(yǔ)中祥航(háng)业、江(jiāng)苏新能源、德(dé)博新(xīn)能源(yuán)签订项目合作或(huò)战略(lüè)合(hé)作协议外，并(bìng)未官宣重点客(kè)户。

　　每每(měi)有投资者(zhě)问及客户情况时，公司都以(yǐ)“目(mù)前订单下游运(yùn)用(yòng)覆(fù)盖储能、低速电动车及(jí)电动工具(jù)等多个领域”“公司钠离子电池送样(yàng)后(hòu)客(kè)户的反馈普遍较为(wèi)良好(hǎo)，并已与多名客(kè)户签订(dìng)了(le)销售订单”“公司已(yǐ)与(yǔ)多家知名两轮电(diàn)动车(chē)品牌开(kāi)展送样和合作意向(xiàng)洽谈(tán)等工作”等进行回复。至于具(jù)体的客户名称(chēng)和订(dìng)单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落(luò)地正数倍级增长。上海(hǎi)钢(gāng)联新(xīn)能源事业(yè)部钠电池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能(néng)有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最(zuì)新发布数(shù)据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产(chǎn)能将增加(jiā)至21GWh。无(wú)论是(shì)哪种(zhǒng)预测，今年钠电池(chí)落地(dì)产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产(chǎn)能利用率，钠电池落地的(de)产能(néng)中(zhōng)可以实现装机(jī)的(de)在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电(diàn)池(chí)的市(shì)场(chǎng)规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电池不到5％，后面成本降(jiàng)下来(lái)才会有较大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批(pī)量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分(fēn)自信(xìn)，其在(zài)调研记录中(zhōng)预测，预计2023年(nián)公(gōng)司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占(zhàn)去了2023年钠电池(chí)市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者关系活动(dòng)记(jì)录表

　　需要(yào)注意的是(shì)，沉寂(jì)多(duō)年的钠电池是在此前锂价(jià)飙涨的(de)背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价(jià)格(gé)持(chí)续下行，4月20日(rì)电碳价(jià)格均价(jià)已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会(huì)否影响钠电(diàn)池商业化进程的讨(tǎo)论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日(rì)就表示：“钠电池能够起到(dào)对锂电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保(bǎo)证锂资源的(de)供应安全，不太可能成为(wèi)主流。锂(lǐ)价一便(biàn)宜，就会让(ràng)钠离子的(de)发展陷入被动。”但(dàn)他(tā)也(yě)强(qiáng)调，“钠离子技(jì)术(shù)一定要发展，因为它是(shì)锂离子电池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电(diàn)和钠(nà)电建设(shè)成本接近，目前三元(yuán)钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛媒(méi)体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高能量密度的(de)也接(jiē)近(jìn)三元(yuán)523电(diàn)池。目(mù)前电碳价格(gé)下(xià)跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前(qián)已(yǐ)经(jīng)和钠电池(chí)成本基(jī)本相(xiāng)当；而(ér)由(yóu)于(yú)锂原(yuán)料(liào)价格大幅(fú)下降，目前铁(tiě)锂和锰酸(suān)锂等电(diàn)池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格(gé)在20万以下时，锂电(diàn)池(chí)对钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当(dāng)然，市(shì)场普遍认(rèn)为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产后钠离(lí)子电(diàn)池正、负极材料价格(gé)可(kě)降至5万元/吨甚至(zhì)以(yǐ)下，钠离子电池的(de)理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池(chí)的成(chéng)本优(yōu)势就依然(rán)存(cún)在，并且随着技(jì)术不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本(běn)空间有(yǒu)望进(jìn)一步打(dǎ)开，该成本临(lín)界点仍有进(jìn)一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年(nián)钠(nà)电产业规(guī)模化(huà)完成后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但(dàn)能量密度的限制，使得(dé)碳酸(suān)锂价格在(zài)15万以上时，成熟后的钠离(lí)子电池有一(yī)定(dìng)优势(shì)；碳酸锂价格在10万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)及以下时，钠离子电池在动力领域优势(shì)较小。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，包括传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池的企业都(dōu)言(yán)锂价下跌无(wú)碍钠电池商业化进程(chéng)。但随着锂价持续(xù)下降，钠电池利(lì)润率下降或(huò)也(yě)是必然的。

　　以传艺(yì)科技为(wèi)例，其在1月9日(rì)的调研记录中曾表示，公(gōng)司钠电(diàn)池定价主要根据碳酸锂的价(jià)格，一(yī)般给(gěi)到(dào)客户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过(guò)往项(xiàng)目频(pín)频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科(kē)技项目投资的(de)定力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资(zī)履(lǚ)历发现，传艺科技在投资上缺乏长远(yuǎn)定力，临时(shí)“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月(yuè)公司就变(biàn)更募(mù)资用途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资(zī)金(jīn)1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻(qīng)薄型键盘(pán)生(shēng)产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万(wàn)元募(mù)资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜(mó)线路板生产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目(mù)的实(shí)施地(dì)点(diǎn)从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该项(xiàng)目的实施(shī)地点变更(gèng)为重庆市合川区工业园区核心区高(gāo)阳路30号(hào)，实施(shī)主体(tǐ)则从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再(zài)生(shēng)变。公司(sī)终止实(shí)施(shī)3D玻璃面(miàn)板生(shēng)产项目（已投入募(mù)资7445.13万元(yuán)），并将该项(xiàng)目(mù)剩余(yú)资金(jīn)全部投入轻薄(báo)型键盘生产项目的建设，并将后者(zhě)的产能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再(zài)融资(zī)，定增募资6亿(yì)元，其(qí)中的4.20亿元用于(yú)年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路(lù)板(bǎn)建(jiàn)设项目。但次年6月，公司将该项目中的(de)SMT工序实施地(dì)点(diǎn)由江苏省高邮市经开区(qū)凌波(bō)路33号改建至(zhì)江苏省高(gāo)邮市(shì)经开区凌波路49号(hào)的闲(xián)置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦(guà)”，又将该(gāi)项(xiàng)目剩余募(mù)资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变更用于投入“钠离子(zi)电池(chí)制造二(èr)期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更(gèng)募投计划(huà)的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果(guǒ)就是原(yuán)有的投(tóu)入打水飘(piāo)、投资(zī)效率低下以及建成项目实际效(xiào)益与(yǔ)预(yù)计天差地(dì)别。

　　根据招股书(shū)，薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项目(mù)建设期(qī)仅12个(gè)月，达(dá)产年可(kě)实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万(wàn)平方米中高(gāo)端印制电(diàn)路板建设(shè)项(xiàng)目建设期也仅12个月，预(yù)计达产年实现营收7.48亿(yì)元(yuán)，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两年(nián)多时间(jiān)过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益(yì)分别(bié)为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期相去甚远。

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