全球头号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年(nián)一季度末的(de)持仓曝光(guāng)。据了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在(zài)今年(nián)一季度的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积(jī)极买(mǎi)进(jìn)，新进了(le)118只证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第一(yī)大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季(jì)度都有所减持(chí)，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但是今年一(yī)季(jì)度都进行了减持，比如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一(yī)季度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持的(de)标的相对较多，除(chú)去前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降至1亿等于多少万223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减持了(le)其(qí)特别看(kàn)好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去年年底以来(lái)出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美(měi)元(yuán)去杠杆化(huà)的(de)推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是(shì)对(duì)抗债券市(shì)场(chǎng)和(hé)利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投1亿等于多少万资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度(dù)的(de)最(zuì)新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于(yú)经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压(yā)力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的(de)负面影响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经(jīng)济和市场带(dài)来一定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济(jì)更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力(lì)产出(chū)水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀(zhàng)可(kě)控，政(zhèng)策制(zhì)定者(zhě)有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也(yě)称，在大部分西方(fāng)国家，货币(bì)政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了(le)折现率（即现金(jīn)未来(lái)实际(jì)收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风(fēng)险(xiǎn)溢价和(hé)经济(jì)增(zēng)长，上述情况极有可能在周期(qī)的下一(yī)阶(jiē)段(duàn)出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和(hé)许(xǔ)多亚(yà)洲国家和(hé)地(dì)区处于周期的(de)不同位(wèi)置，这些(xiē)国家(jiā)和地区的(de)政(zhèng)策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观(guān)望态度。这符合我们对(duì)当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来(lái)的影响，许(xǔ)多(duō)发达(dá)经济体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为(wèi)了应对(duì)高通胀(zhàng)，央行不得不(bù)收紧政策。其中美(měi)国(guó)采取了最(zuì)激进的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和(hé)债券收(shōu)益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需(xū)要(yào)）进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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