踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零(líng)同(tóng)时发(fā)布了(le)2023年一季报，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等(děng)平台投(tóu)资(zī)者炸开了锅(guō)，不(bù)少网友(yǒu)担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报(bào)显示(shì)，三六零截至3月31日(rì)的(de)股(gǔ)东(dōng)数达到近33万，而(ér)截至(zhì)去(qù)年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零(líng)新增9亿(yì)多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次(cì)报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告(gào)期末，公司(sī)总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网(wǎng)广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东(dōng)的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个(gè)年度，三(sān)六零(líng)营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入从徘(pái)徊到下滑。净利润的(de)表现则更差(chà)，除了2019年靠(kào)着非(fēi)经常性损益撑(chēng)到(dào)60亿元(yuán)外(wài)，其(qí)他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要(yào)系营(yíng)业(yè)收入下降及对(duì)联(lián)营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十(shí)大股(gǔ)东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进(jìn)入2023年突然(rán)迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在(zài)训(xùn)练AI大(dà)模(mó)型(xíng)上有(yǒu)天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过(guò)不同渠道(dào)表(biǎo)达(dá)对大模型(xíng)的看好，传递公司的(de)优势，公司在AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚(shèn)至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短(duǎn)短不到两个(gè)月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价(jià)有所回(huí)调，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截至到(dào)去(qù)年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六(liù)个季度保持基本不变，但到了今年一季度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为(wèi)代(dài)表(biǎo)的(de)十大(dà)股东却在(zài)逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京(jīng)中关村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号(hào)投(tóu)资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投(tóu)资合(hé)伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持(chí)超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价(jià)计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年(nián)财报(bào)，也(yě)首次(cì)把其投资企业、造车(chē)新(xīn)势力之(zhī)一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营(yíng)实(shí)体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根一个男的长期不碰他老婆是什么原因据三六(liù)零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进(jìn)一步(bù)扩大，而三(sān)年累(lèi)计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体(tǐ)来看(kàn)，三六(liù)零全资子公司三六零私(sī)募基(jī)金拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让给两家(jiā)有限合伙(huǒ)企业，对(duì)应的增资额为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃(qì)上述(shù)增资权(quán)后，三六零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零(líng)又发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公(gōng)告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽(qì)车各股(gǔ)东方签署(shǔ)有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进(jìn)展(zhǎn)》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合(hé)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车股改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车(chē)的(de)估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值(zhí)会否进一步(bù)下调(diào)不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股权(quán)的(de)账(zhàng)面值出现(xiàn)较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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