近(jìn)期(qī)市(shì)场风向(xiàng)变动，北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗(luó)德(dé)旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部(bù)分资金开(kāi)始行动。透露什么(me)信号？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基金(jīn)中，施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中(zhōng)华和(hé)施罗德(dé)国际精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料(liào)中并未解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。不(bù)过(guò)，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中国(guó)新能源(yuán)车产业链的(de)看(kàn)重(zhòng)是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一(yī)是(shì)电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重要的(de)机(jī)会。中国在(zài)电动(dòng)汽车(chē)价值(zhí)链(liàn)的供应(yīng)方面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对(duì)成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位(wèi)。可能很多人(rén)不知(zhī)道的是，全球2022年销售的(de)所有(yǒu)电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国(guó)家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国(guó)平均一个(gè)公(gōng)共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于(yú)电池和电(diàn)机(jī)温控(kòng)的(de)关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额(é)。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内(nèi)继(jì)续(xù)占据市场份额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联(lián)投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财富、美的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会）近日发(fā)布(bù)的数(shù)据显示(shì)，2023年(nián)4月(yuè)，我国动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充(chōng)电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池(chí)行业(yè)集中度方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新(xīn)能(néng)源汽车市场共计36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家动力电池(chí)企(qǐ)业(yè)动力电池(chí)装(zhuāng)车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòn数学中e等于多少，高中数学中e等于多少g)力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个(gè)股(gǔ)包(bāo)括格力电(diàn)器、中(zhōng)国(guó)建(jiàn)筑、东(dōng)方(fāng)财(cái)富、中国(guó)中免、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德(dé)时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它(tā)背后有两大增(zēng)长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发(fā)展与政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所有的投(tóu)资者，他们的(de)判(pàn)断也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术(shù)出现，宁(níng)德时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德(dé)时代若不(bù)能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的(de)关系若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于(yú)宁德时(shí)代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资(zī)旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持数学中e等于多少，高中数学中e等于多少有的前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联(lián)网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至(zhì)2023年一(yī)季度末(mò)，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安(ān)银(yín)行(xíng)、美(měi)团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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