5月(yuè)以来，港股市场(chǎng)仍在持(chí)续下(xià)跌，最近一(yī)个交(jiāo)易日即(jí)5月(yuè)25日主要指数更(gèng)是(shì)创出年网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思(nián)内收市新低。不过，虽然多(duō)只投资港股(gǔ)的ETF产品年内收(shōu)益告负(fù)，但(dàn)资金越跌越买，多只港(gǎng)股ETF产品年内份额增(zēng)幅明(míng)显(xiǎn)，纷纷(fēn)创下(xià)历史新高。如广(guǎng)发基金两只港股(gǔ)ETF年内份额(é)分别激增16倍(bèi)、13倍，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长，最新份额(é)更是逼(bī)近700亿份。

　　多位(wèi)业内人士对此表示(shì)，港股作(zuò)为离(lí)岸(àn)市场，基本面(miàn)主要(yào)跟随国内市(shì)场，而流动性与海外流动性(xìng)相关(guān)度较高，在基本面及(jí)流动性双重压力下，5月(yuè)市场走势较(jiào)弱。不(bù)过，当前港股(gǔ)市场估值水平已处于(yú)历史偏低水平，具备一(yī)定的投资性价比，看好(hǎo)人工智能、互联网科技(jì)、创新药(yào)等细分领域的(de)投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　最高激增16倍！

　　多只份额(é)再创新高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股(gǔ)ETF产品年内份(fèn)额合计达2284.37亿份，相较(jiào)于年初(chū)增幅超37％，年(nián)内资(zī)金合计净流入达244.42亿(yì)元。

　　具体来(lái)看(kàn)，有多只ETF产品份额(é)增幅(fú)明显，且再创历史新高。其(qí)中，广发恒生科技ETF、广发港股创新药ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不仅领(lǐng)涨(zhǎng)港股ETF产品(pǐn)，亦(yì)在跨境ETF产品中(zhōng)位列前二(èr)。而易方达、富国基金(jīn)等旗下5只港股ETF产(chǎn)品(pǐn)份额也实现倍(bèi)数增幅。

　　此外，华夏(xià)恒(héng)生互联网(wǎng)ETF份额也持续增长，年(nián)内份额增幅(fú)超31％，最新份额已站上699.71亿(yì)份的高位，再创历史新(xīn)高，并继续蝉联(lián)市场规模最(zuì)大的港股ETF产品。

　　不过(guò)，从产(chǎn)品业(yè)绩来看，截至5月26日，仍有超(chāo)九成港股ETF产品年内收益为负(fù)，产(chǎn)品平均收益(yì)率为(wèi)-网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思8.27％。

　　事实(shí)上，今年以(yǐ)来港股市(shì)场持续(xù)震荡(dàng)下跌，3月(yuè)下旬虽有小幅(fú)回调，但4月(yuè)下旬之后又转跌，5月25日，港股再度缩量(liàng)下(xià)跌，恒生指(zhǐ)数、恒生科技指数在(zài)同日创下年内收市新低(dī)；而整体看，5月港股市场跌多涨少(shǎo)，波(bō)动中枢(shū)朝下(xià)移动。

　　对于(yú)近期港股市场(chǎng)波动下(xià)跌(diē)，广(guǎng)发恒生(shēng)科技ETF基金经理(lǐ)刘杰(jié)分析(xī)系受多(duō)个因素影响。一方面，国内(nèi)经济复苏斜率放(fàng)缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加的阶段；另一(yī)方面(miàn)，海外核心(xīn)通胀(zhàng)仍(réng)存韧(rèn)性，美国债务上限到期带来(lái)的(de)债(zhài)务违约风险也对市场风险偏好形成(chéng)扰动。

　　同(tóng)时，港股囊括了大(dà)部分内地互联网(wǎng)以及新经(jīng)济领(lǐng)域上市(shì)公司，5月份日(rì)本正式出台了制造设备管制措施(shī)，加大(dà)了市场对于国(guó)内科技领域的担忧，同(tóng)期A股市场(chǎng)情绪偏弱，均(jūn)影响了(le)5月(yuè)份港股市场的表现。

　　诺德(dé)基金(jīn)基金经理张昳泓认为(wèi)，港股近期波动(dòng)较大主要(yào)有基本(běn)面以及资金面两方面的原(yuán)因。

　　首先，从基(jī)本面角度来看(kàn)，去(qù)年防疫政策(cè)转向后市场(chǎng)对于国内疫后复苏有较高(gāo)的预期(qī)，“从春节(jié)前后的复苏情况，我们确实看到由于线下场景的修复(fù)，消费需求出现了比较好(hǎo)的恢复。而进入(rù)4、5月份，国内(nèi)经济整体相较一季度(dù)环比(bǐ)有所(suǒ)减(jiǎn)弱，这也(yě)使得市场对于国内(nèi)经(jīng)济复苏预期开(kāi)始修(xiū)正，整(zhěng)体(tǐ)盈利端预期有所(suǒ)下修。”

　　其次，从(cóng)资金流动(dòng)性(xìng)的角度来(lái)看，张昳泓表示，海外对于(yú)暂停加息(xī)的(de)节(jié)奏出(chū)现反复，人民币汇率也在持续(xù)走弱，近期跌破7的关(guān)口(kǒu)。港股作为离岸市场，基本面主要跟随国(guó)内(nèi)市场，而流动性(xìng)与海外流动性相(xiāng)关度较高(gāo)，在基本面及(jí)流动性双重压力下，5月市场走势(shì)较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角度是(shì)中美经济相对强弱关(guān)系(xì)的直接反(fǎn)馈，“放开(kāi)国门之后我们预期(qī)中国(guó)经济向上，美国经济进入衰退，所以(yǐ)港(gǎng)股(gǔ)表现(xiàn)很亢奋(fèn)，但实(shí)际结果中美两边(biān)的状态变化还是需要更长(zhǎng)时(shí)间，但大概率(lǜ)还是会发生的(de)，在这个(gè)过程中(zhōng)的波折就对应(yīng)着人民币汇率(lǜ)和(hé)港股的大幅波动(dòng)。”

　　看好(hǎo)AI、创新(xīn)药等细(xì)分领域投资机会

　　尽管年内(nèi)持(chí)续下跌，但多(duō)位业内(nèi)人士认为，当前港股市场估值水平已(yǐ)处于历史偏低水平，具备一定(dìng)的投资(zī)性价比，并看好(hǎo)人工智能、互联网科(kē)技、创(chuàng)新药等细(xì)分领域的投资(zī)机会(huì)。

网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思　　广发基金刘杰表示(shì)，受欧美银行(xíng)业危(wēi)机影响和主要经济体政策变化扰动(dòng)，今年(nián)以来港股(gǔ)持续(xù)回调，整体表现不如A股(gǔ)。但随着国内外流(liú)动性压力(lì)持续(xù)缓解，未来(lái)港股资金面或有(yǒu)机会得到改善，结合当前的(de)低估值水平(píng)，港股吸引力或许逐步凸显。“某些波动较大且回调较多的细分板(bǎn)块或(huò)许是值(zhí)得关注的方向，例(lì)如(rú)恒生科技(jì)以及港股创新药(yào)等，若未来市场进一步回暖，科技领(lǐng)域、港股创新药以及消(xiāo)费复苏(sū)或(huò)者更能调(diào)动市场(chǎng)的关(guān)注度。”

　　投资建议上，广(guǎng)发基金刘杰(jié)认为港股波(bō)动性较(jiào)大，建(jiàn)议(yì)投(tóu)资者通过定投分散参与，较好平(píng)衡风险和(hé)机(jī)会(huì)。同时，选(xuǎn)择更(gèng)有价值的细分赛道(dào)，或许更符合(hé)未来市(shì)场的表现。

　　具(jù)体(tǐ)来看，首先，人工(gōng)智能有(yǒu)望成为(wèi)全球投资的主线，推动了中美股市(shì)的(de)表现，未来人工智能应用或利好科技相关细分领域。其次(cì)，港(gǎng)股创新药(yào)是国内医药领(lǐng)域(yù)长(zhǎng)期具备相(xiāng)对优势的细分赛道，对(duì)比美国创新(xīn)药占比(bǐ)医药市场(chǎng)80％的占比，国内(nèi)占比仅为10％左右(yòu)，未来肿(zhǒng)瘤等方向需要更多更先进的疗法和创新(xīn)药(yào)，长期投(tóu)资价(jià)值值得关(guān)注。此外，港股消(xiāo)费(fèi)行(xíng)业也(yě)有望上行。因为(wèi)目前(qián)我国(guó)经(jīng)济总量数据回暖，国内经济长远(yuǎn)发展的确定性增强，居民可支配收入增(zēng)加，消(xiāo)费(fèi)信心正逐步恢复。

　　中(zhōng)融基金表示(shì)，港股市场(chǎng)是以机构和外资(zī)为(wèi)主导的(de)市(shì)场，因此海外经(jīng)济数据对(duì)港股资金(jīn)面会产生(shēng)较(jiào)大影响(xiǎng)。在当(dāng)前流动(dòng)性(xìng)持续承压(yā)和较(jiào)弱的国际宏观环(huán)境背(bèi)景下(xià)，短期港(gǎng)股或是震荡行情，投资者可以关注高稳定性且具备估(gū)值性价比的标的。

　　“当中国经济恢(huī)复比预期(qī)更强或者美国(guó)经济下滑(huá)比预期更快这二者中任一情景发(fā)生(shēng)甚至(zhì)同(tóng)时(shí)发生时，我们可能就会看到(dào)人民币汇率的走强，同时(shí)港股(gǔ)整体(tǐ)表现(xiàn)也会走强。”中融基(jī)金进(jìn)一步指出，可以先(xiān)重点关注(zhù)运营商等(děng)高股(gǔ)息(xī)资产，而随(suí)着(zhe)市(shì)场预期(qī)更进一步强化，可(kě)以更多关注互联网、创新药等高弹性板块。因为消费品的业绩差异(yì)很(hěn)大，建议更多(duō)关注个股的性价(jià)比与成长的确定性。

　　诺德基(jī)金(jīn)张(zhāng)昳泓直言(yán)，从(cóng)长期(qī)维度来看，当下港(gǎng)股市场具(jù)备一定的投资(zī)性价比，当前估(gū)值水平仍(réng)然位于历史(shǐ)偏低水平。从基本面角(jiǎo)度来说，他们认(rèn)为国内经济的复(fù)苏节奏可能大概(gài)率是一波三折趋势(shì)向上(shàng)的弱复苏态势，当(dāng)下港股(gǔ)市(shì)场已经price in经济复苏(sū)较(jiào)弱的相对悲(bēi)观的(de)预期(qī)，往后看随着经济的缓慢(màn)复苏，预计盈利预期也会逐步上修(xiū)。而(ér)从(cóng)流动性角度(dù)来看(kàn)，美联储(chǔ)暂停加(jiā)息虽在节奏上较难判断，但(dàn)往未来看是大概率(lǜ)事(shì)件，预(yù)计(jì)人民币汇率的压力也(yě)会逐步缓解。

　　“细分板块(kuài)上，我们认(rèn)为顺周期受益于国内(nèi)经济(jì)复苏的消(xiāo)费、互联网(wǎng)、医药等(děng)板块仍然值得(dé)重点关(guān)注。”张昳泓表示，港股市场由于其离岸市场特性，海外投资(zī)人占比较高，受国内(nèi)及海(hǎi)外(wài)多(duō)重因素影响，市场整体波动性较(jiào)大(dà)，建(jiàn)议投资人可以逢低布局，更多可以采取基(jī)金定投的方式投资(zī)于港股市场。

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