券商今年一季度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于股(gǔ)市(shì)良好表现以及去(qù)年(nián)较低的基数，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块也在周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券(quàn)商(shāng)或上市主体(tǐ)披露(lù)一季报，至此51家(jiā)上市券商或(huò)上市(shì)主体(tǐ)一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一(yī)季度表现(xiàn)较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利(lì)增速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍(bèi)乃(nǎi)至数(shù)倍之多，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（333.1一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽9%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度(dù)归母净利排(pái)名，新的十(shí)大分别(bié)是中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计(jì)算，中信(xìn)证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连(lián)续(xù)3个交易(yì)日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中(zhōng)，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增速超过10倍(bèi)的(de)有2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过5倍(bèi)的(de)有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净(jìng)利扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商多达(dá)9家，分(fēn一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽)别是(shì)天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为(wèi)负值，分别是(shì)东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利(lì)与营收均出现(xiàn)下滑，公司(sī)一季(jì)报显示，报告期内公司(sī)实现(xiàn)营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中(zhōng)小券商“夸(kuā)张”，但头部券(quàn)商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成的(de)头部(bù)券商包括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿(yì)的(de)绝对优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季报中透露(lù)，2023年一季度麦(mài)高(gāo)证券(quàn)经纪业(yè)务开展取(qǔ)得一(yī)定(dìng)成(chéng)绩(jì)，但营业(yè)利(lì)润仍未实现盈利，一(yī)定(dìng)程度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十(shí)余家券商(shāng)营收增一倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度(dù)营(yíng)收规模增(zēng)速方面，51家(jiā)券商中44家同比增速为正、7家(jiā)增速为(wèi)负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增(zēng)速领衔，其(qí)今年一季度(dù)同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年(nián)一季度(dù)营收增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)2家券(quàn)商(shāng)，分(fēn)别是天(tiān)风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营收增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)幅度较大(dà)，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较高的增(zēng)速杀入(rù)营收排(pái)名前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出(chū)前十，招商证(zhèng)券(quàn)一季(jì)度营收(shōu一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽)增速为(wèi)28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增(zēng)幅(fú)显著(zhù)较小，同(tóng)比(bǐ)增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一(yī)季(jì)报(bào)高增

　　自(zì)营业务驱(qū)动行业业(yè)绩高增，这一观(guān)点被卖方(fāng)研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东方证券(quàn)一(yī)季(jì)报(bào)时称，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高(gāo)增，全年(nián)盈利(lì)增速有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中(zhōng)信(xìn)证券加大杠杆(gān)经营投资致使利息支(zhī)出有所(suǒ)增(zēng)长(zhǎng)，市场回暖下投(tóu)资(zī)业务表(biǎo)现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业(yè)务能力，看好公司在政策放(fàng)松(sōng)预(yù)期下(xià)实现(xiàn)估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证券的研报中称，自营(yíng)投资成为(wèi)影响(xiǎng)国(guó)金证券(quàn)业绩核心因(yīn)素，一(yī)季(jì)度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融(róng)资后，公司(sī)金(jīn)融投资规模(mó)稳步提升(shēng)420亿(yì)元(yuán)较去(qù)年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自(zì)营投资成为影(yǐng)响券(quàn)商业绩的核心，预(yù)期将在一(yī)季度迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点关注差异化(huà)监管的措(cuò)施(shī)落地，或将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期(qī)将是券商(shāng)业绩大幅修复(fù)的一年，尤其(qí)是受(shòu)到自营(yíng)业务冲(chōng)击大(dà)的公司(sī)预期将在年内(nèi)实现较大幅度的改善。

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