用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转型(xíng)第二阶段进(jìn)展明(míng)显不佳。

　　2023年一(yī)季度(dù)，用(yòng)友网络净亏损3.97亿元(yuán)，创(chuàng)公司2001年5月上市以来(lái)单(dān)季最(zuì)大亏损；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同(tóng)比(bǐ)下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此对应的(de)是(shì)，2020年以来公司(sī)股价持续大跌。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利(lì)同步大增、股价大涨的(de)同向共振(zhèn)，大相(xiāng)迥异。

　　目前(qián)，用友网络(luò)股价(jià)为(wèi)21.61元(yuán)，市值741.9亿(yì)元。

　　上市23年来(lái)单季最大亏损

　　净利连续三年(nián)下滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚间发布2023年(nián)第一季(jì)度(dù)报告，一季度实现营业收(shōu)入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净亏损3.97亿(yì)元，创该公司(sī)2001年5月上市以来单季最大亏损(sǔn)。

　　此(cǐ)前，用友(yǒu)网络发布(bù)的(de)年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅微(wēi)增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿(yì)元的历史最高点之后，用友(yǒu)网络连续第(dì)三年(nián)净利下滑。

　　微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人 alt="700亿白马，突(tū)曝利空(kōng)！葛卫东(dōng)大撤离(lí)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074511185.png">

　　从股(gǔ)价来看，在2020年7月创下历(lì)史新高之(zhī)后，用友网络(luò)股价就总体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫(wèi)东等投(tóu)资者被套

　　在2022年股价大跌(diē)前(qián)，用友网络(luò)在股(gǔ)价相对高点进行了定(dìng)增融资。此次定增(zēng)吸引了不少机构参与，包括高(gāo)毅、葛卫东等知(zhī)名机构(gòu)和投资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露(lù)定增(zēng)结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿(yì)元。当时，在定增市(shì)场颇为(wèi)活跃的(de)私募(mù)大佬葛卫(wèi)东，也参与了定增，投入(rù)资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的2021年业绩明显不及市场预(yù)期(qī)，2021年净利润(rùn)为(wèi)7.078亿元，同比(bǐ)下(xià)28.18％。

　　此后(hòu)，用(yòng)友网(wǎng)络的(de)2022年(nián)各季度(dù)业(yè)绩更是连(lián)续爆雷：一季(jì)报净(jìng)利润-3.932亿元(yu微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人án)，同(tóng)比(bǐ)下降2931.14％；半(bàn)年报净(jìng)利润(rùn)-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三季报净利润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背(bèi)景(jǐng)下，用友(yǒu)网络的股价(jià)从2022年2月37元的高(gāo)点，最(zuì)低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的(de)总持股数，也从2022年一(yī)季(jì)度(dù)的7626万股(gǔ)，到2022年(nián)三季度末退(tuì)出前十大(dà)股(gǔ)东，在此期间，其减持(chí)数量至少有4100万股。其定增投(tóu)资也惨遭被套。

　　2022年以来(lái)，用友网(wǎng)络股(gǔ)价大(dà)跌。

　　云服务(wù)转(zhuǎn)型第二阶段道阻且长(zhǎng)

　　在用友网络的发展历史(shǐ)上(shàng)，其1.0阶段是通过财(cái)务软件服务(wù)企业的(de)会计(jì)电算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶(jiē)段是服务企业的数(shù)智(zhì)化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型云服务业务，引(yǐn)领中国企业级服务市场。在此基(jī)础上，公司2020年进入(rù)新的战略发展阶(jiē)段（3.0-II），战略(lüè)目标(biāo)是构建和运营全球领先的企业云(yún)服务平(píng)台。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式发布了完(wán)全基于互(hù)联网(wǎng)架构的(de)企业互(hù)联网开(kāi)发(fā)平(píng)台。2017年以(yǐ)来，其云平台、财(cái)务(wù)云、人力云等云产品得到逐(zhú)步发展，各领域云(yún)上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第(dì)一(yī)个阶段的”用友云”面世、云(yún)平台及(jí)领域服务快速(sù)发展(zhǎn)，第二(èr)个阶段的(de)统一底座和(hé)服务(wù)融合。2022年8月，经过6年的(de)规模研发和持续(xù)迭代，用友的(de)BIP 3正(zhèng)式发布(bù)，用(yòng)友云进入(rù)新的发展阶段。

　　从公司业务(wù)占(zhàn)比来看，用友(yǒu)网络(luò)云服务转(zhuǎn)型取得(dé)了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点，已成为公司主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从高端(duān)市场(chǎng)份额来看，用友却还是没(méi)有多大突(tū)破。《2021年中国工业(yè)软件发(fā)展白皮书》显(xiǎn)示，国产(chǎn)ERP软件(jiàn)整体市占(zhàn)率超(chāo)过70％，其中用友市占率达到40％。但在高端(duān)ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝出华为将在4月启用自(zì)己研发(fā)的(de)MetaERP软件(jiàn)之后，用友(yǒu)网络股价直接跌(diē)停。尽管华为目前仅为自(zì)用，并不一定(dìng)会面向外部(bù)市(shì)场提供(gōng)高端ERP软件，但股价的跌(diē)停(tíng)，反应出市场(chǎng)对用友(yǒu)在高端ERP软(ruǎn)件(jiàn)市场竞争力(lì)信心的严重不足，也反应了其(qí)在高端(duān)市场的进展不佳(jiā)。

　　具体到财(cái)务和股价上(shàng)，在(zài)用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在(zài)其(qí)营收逐渐增长的同时(shí)，净利润(rùn)也(yě)在同时逐年增(zēng)长，且增幅远高(gāo)于(yú)营收增幅。对应到股价上(shàng)，在此期间(jiān)，用(yòng)友(yǒu)网络股(gǔ)价大(dà)涨约8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转(zhuǎn)型的第二阶(jiē)段，即2020年至今，其营收仅仅(jǐn)小(xiǎo)幅增长，几乎可(kě)以说是踏步(bù)不前，净利润却大幅下跌，股(gǔ)价也因(yīn)此大跌，公司市值(zhí)严重缩(suō)水(shuǐ)。

　　用友(yǒu)网络董事长(zhǎng)王(wáng)文京(jīng)在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友的(de)市值还是有(yǒu)很(hěn)大的提升空间。但从目前的情况来看，用友3.0的(de)第二阶段，道(dào)阻且长。

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