美国(guó)债务违约的风险(xiǎn)比(bǐ)以往任何时候(hòu)都要大，并有可能将全球(qiú)市场推入一个全(quán)新的(de)痛苦深渊。而(ér)在此背景(jǐng)下，投(tóu)资(zī)者(zhě)应如(rú)何保护自身(shēn)的(de)财(cái)富呢？对此(cǐ)，一份业内机构(gòu)的最新调查揭(jiē)露出了(le)业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受(shòu)访(fǎng)者(zhě)进(jìn)行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在(zài)债务上限问题上(shàng)的“懦夫(fū)博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表示，如果美国(guó)政府未(wèi)能履行其义(yì)务，他们将购(gòu)买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引(yǐn)人注目的，或许是其他替(tì)代对冲工具的(de)稀(xī)缺。根(gēn)据这(zhè)份最新业内调(diào)查，在美国债(zhài)务违约情况(kuàng)下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这(zhè)正是美国(guó)政府可能拖欠支付(fù)的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得留意(yì)的(de)是，即(jí)使(shǐ)是(shì)那些相对悲(bēi)观的分析师也认为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上(shàng)，即便(biàn)在上一次最(zuì)为令人担忧的(de)2011年(nián)债务上限危机中，当时标准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期(qī)国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一些(xiē)拥(yōng)趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散(sàn)户(hù)投资者在(zài)美国债务(wù)违约下的投资选择分(fēn)布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来(lái)，美(měi)国政界和金融(róng)界的大佬们已经(jīng)纷(fēn)纷(fēn)发出警告，如(rú)果债务上限僵局在大限(xiàn)前得不到(dào)解决，可能会发生什么(me)。美国(guó)总统拜登提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个(gè)世界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾呼(hū)，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险(xiǎn)更(gèng)大

　　大(dà)约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经(jīng)历的最严重的债务(wù)上限(xiàn)危机。

　　目前(qián)，一年期美国主(zhǔ)权信(xìn)用违(wéi)约互换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保险(xiǎn)成本已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债(zhài)限危机时的水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍(réng)表明实际违约的可(kě)能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定(d定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别ìng)收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会(huì)的两极分(fēn)化，风险比以前更高(gāo)。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表(biǎo)现(xiàn)非常好——先是受到中(zhōng)国买家不断增长的需求的提振，然后是银(yín)行业危机和美国债务违约引发(fā)的避险需求，目前(qián)现货(huò)黄金仅略低(dī)于(yú)本月早些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多(duō)数投资者(zhě)都认(rèn)为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最(zuì)终(zhōng)侥(jiǎo)幸(xìng)没(méi)有违约，10年期美国(guó)国债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然而，对于如果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意(yì)见不一。约60％的散户投资(zī)者预(yù)计，如果(guǒ)发生违(wéi)约，10年(nián)期美国国(guó)债将走软。基(jī)准(zhǔn)美国国债收(shōu)益率上周收于(yú)3.46％，较(jiào)今(jīn)年高点低63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些期限非常短的国(guó)库券(quàn)收益率，这些(xiē)短期国库券被认(rèn)为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收益(yì)率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月初左右到期的(de)国库券(quàn)，因为(wèi)这批(pī)票(piào)据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可(kě)能会从(cóng)预期(qī)的纳(nà)税和其他收入措施中获得(dé)一点(diǎn)的(de)喘(chuǎn)息空(kōng)间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的(de)市(shì)场定(dìng)价也(yě)表明(míng)了一定程(chéng)度的(de)压力和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务上限僵局中，美(měi)国(guó)长期国(guó)债购(gòu)买量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推至了当时的(de)创纪录(lù)低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这(zhè)一次专业投资者对(duì)标(biāo)普500指数的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违(wéi)约(yuē)，市场反(fǎn)应将给国会带来提高债务(wù)上限的压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还(hái)认为，债务上限闹剧已(yǐ)经(jīng)对美元造(zào)成了一些伤害，41％的人定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别表示(shì)，如果美国政府违约，美元作为全球(qiú)主要储备货币的地位将面临风险。

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