总市值超(chāo)6万亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的(de)启动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的科技创新(xīn)投资(zī)带(dài)来风险管(guǎn)理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而(ér)相关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权(quán)，也(yě)将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同(tóng)时(shí)为(wèi)科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)投资带(dài)来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基于(yú)科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关(guān)于推进上(shàng)海(hǎi)国际(jì)金(jīn)融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落(luò)实党的二(èr)十(shí)大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创能效(xiào)、支持科创板建设(shè)具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助(zhù)于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创板和(hé)股票期(qī)权市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多举措确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完(wán)善(shàn)制度(dù)规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特(tè)点，实施了投资者(zhě)适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期(qī)的风控措(cuò)施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在(zài)创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控(kòng)和(hé)市场监(jiān)管措施的基(jī)础上，进(jìn)一(yī)步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会(huì)的(de)指导下，会同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作(zuò)为(wèi)股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(sh排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗ēn)交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士对此表示，目(mù)前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市(shì)值(zhí)的公司(sī)和(hé)投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有了风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这(zhè)将(jiāng)有利(lì)于投资者做好风险管理，满足(zú)不同投(tóu)资者(zhě)的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外(wài)，易方达(dá)、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的(de)可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流动性(xìng)都具备突出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波(bō)动率投资等(děng)，在投资层(céng)面(miàn)的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而促进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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