海通(tōng)策略认(rèn)为，全A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母净(jìng)利(lì)润累(lèi)计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈(yíng)利增速持(chí)续下滑，利(lì)润(rùn)向(xiàng)下游转(zhuǎn)移(yí)；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒(méi)表(biǎo)现(xiàn)亮眼一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克；下(xià)游消(xiāo)费盈利改善幅度放缓，券商和保险盈(yíng)利大增。 数字(zì)经(jīng)济(jì)归母净(jìng)利单季(jì)同(tóng)比已经(jīng)开始回(huí)升，AI和半导体产业盈利有待改善，其中受(shòu)益于国产替代的半导体材(cái)料和半导体(tǐ)设备维持(chí)较高增速(sù)，其中设备盈利加速增(zēng)长；低碳经济景(jǐng)气度高位回落，新型电(diàn)网盈利增速(sù)持(chí)续提升，主要受益于(yú)储能的(de)快速发展。

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