衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美(měi)国商(shāng)务(wù)部经济(jì)分析局公布数据显示，美国一(yī)季(jì)度(dù)实际(jì)GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年(nián)里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以(yǐ)及(jí)非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要(yào)包括(kuò)进口、私人(rén)库存(cún)投资(zī)和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四(sì)季度放缓的主要(yào)原因是(shì)私人库(kù)存投资(zī)回落以及(jí)非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)是私人(rén)库存的变(biàn)化，拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人(rén)消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度年(nián)化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一艘不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船只在(zài)印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊(yī)朗船只(zhǐ)向(xiàng)海(hǎi)上监(jiān)视(shì)和(hé)救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦截并识别(bié)该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全(quán)球定(dìng)位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局(jú)的(de)许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立即释放这艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明(míng)中称(chēng)，一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美(měi)联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽(zé)连(lián)斯(sī)基(jī)的俄(é)罗斯(sī)人通了电(diàn)话。廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景(jǐng)到(dào)俄(é)罗斯央(yāng)行(xíng)等主题的(de)一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言(yán)人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话，是我(wǒ)们在这个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的(de)视(shì)频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执(zhí)法(fǎ)部门，出(chū)于对他们工作的尊(zūn)重，美联(lián)储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基(jī)于(yú)美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人士(shì)的密切关注(zhù)，有(yǒu)时(shí)会(huì)引发股(gǔ)市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因(yīn)为外界(jiè)认(rèn)为(wèi)，联(lián)储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年不止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和他们通话，而(ér)且通常(cháng)将(jiāng)将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西(xī)方国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波(bō)罗申科和德(dé)国(guó)前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本面未(wèi)变 关(guān)注宏观(guān)层面不确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师(shī)杜冰沁在接受期货(huò)日报(bào)记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研究中心负责人(rén)杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由于近期(qī)油轮运费回落(luò)，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五一(yī)假期(qī)，而(ér)目(mù)前国际市(shì)场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回调之际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使得(dé)内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机风(fēng)波再起，叠(dié)加美国债(zhài)务压力及经(jīng)济(jì)衰退风险可能(néng)削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较大压力(lì)，从(cóng)而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此次(cì)美国银行业(yè)风险(xiǎn)再(zài)次升(shēng)温(wēn)继续引发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国(guó)第一共(gòng)和银行的财(cái)报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显(xiǎn)示(shì)银行业(yè)危(wēi)机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美(měi)经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月降至(zhì)去年7月以来的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平，市场(chǎng)对(duì)于美联储加(jiā)息和海外经济衰退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思(qián)来看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段时(shí)间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来(lái)加息窗口，对此投(tóu)资者也(yě)高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性成为影响整个金(jīn)融(róng)市场的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投(tóu)资者(zhě)需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个(gè)BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由(yóu)于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英国央(yāng)行也将维(wéi)持(chí)加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经(jīng)济衰退带(dài)来需求下(xià)行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油(yóu)市场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可，整体供需(xū)局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期(qī)货能化(huà)分析师董超也表示，后市(shì)原油(yóu)供(gōng)需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地(dì)区的油价带来(lái)极(jí)大影响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来越难(nán)以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对(duì)供(gōng)应(yīng)面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价(jià)上下(xià)区间将更为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策难以改动(dòng)的情况(kuàng)下(xià)，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本(běn)面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期(qī)管理下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰退风险及欧(ōu)美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱(ruò)也会(huì)在一定(dìng)程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对峙的(de)复(fù)杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪(xù)主(zhǔ)导油价(jià)回落(luò)，中(zhōng)长期来看油价或(huò)继续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫(cuò)，成本下(xià)降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也(yě)出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影响，自身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料(liào)油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季(jì)的临(lín)近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低(dī)点，环比下降(jiàng)三(sān)分之二(èr)，但同时本月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)流入量有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的(de)增长以及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场形(xíng)成良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部(bù)分(fēn)船货延期(qī)，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延(yán)迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由(yóu)于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求(qiú)端表现(xiàn)也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基(jī)本(běn)面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格(gé)的(de)影响，不过基(jī)本(běn)面差异还是(shì)会让各(gè)品种表现有(yǒu)强弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)整体表现(xiàn)将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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