个人养老(lǎo)金业务试点(diǎn)落地(dì)半年，你参与了(le)吗？

　　自(zì)去年11月(yuè)27日开始，个人养(yǎng)老(lǎo)金开始(shǐ)进入为期一(yī)年的试(shì)点，在全国选取(qǔ)了(le)36个试(shì)点城市和地区进行推进(jìn)。据人力资源和社会保障部数据显示(shì)，截至今年(nián)3月(yuè)末，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金开户数量达到3324万(wàn)，市场空(kōng)间(jiān)初步打开。

　　作为个人(rén)养老金业务的代销(xiāo)主渠(qú)道之一，证券公司(sī)凭借其与(yǔ)权益(yì)产(chǎn)品的(de)紧密联系和与投(tóu)资(zī)者的深度了解，在(zài)养老基金销售方面已(yǐ)有(yǒu)多方实践。时值个人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)试点推行半年(nián)之(zhī)际，中(zhōng)国基金(jīn)报记者深入多家券商，了解(jiě)个(gè)人养老(lǎo)金代销(xiāo)中的“苦(kǔ)与乐”。

　　发(fā)挥财富管理优(yōu)势(shì)

　　券商深(shēn)耕个人养(yǎng)老金市(shì)场

　　中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者 闫晶滢

　　试(shì)点半年(nián)以(yǐ)来，个(gè)人养老(lǎo)金业务正在获得更多证券公司的(de)重视。

　　早在去年11月个人养老金(jīn)试点落地，14家券商获(huò)得代销资格(gé)。截至今年3月31日，证(zhèng)监(jiān)会更新名录中个人(rén)养老金基金数(shù)量增加至143只，券商数量扩容至18家，平安证券、安信证券及中信证券（山(shān)东）、中信证券(quàn)华南新增获批。

　　作(zuò)为(wèi)公募基(jī)金最主要的代销方之一，证券公司在(zài)个人养老(lǎo)金业务(wù)试(shì)点的铺(pù)开和(hé)推(tuī)广中持续发力，个人养老金业务也(yě)成为大型券商们(men)财富管理转(zhuǎn)型的重要(yào)抓(zhuā)手。通过精心布局产(chǎn)品(pǐn)及渠(qú)道，与(yǔ)基(jī)金投顾服务结(jié)合，试点券商充分发(fā)挥财富管理(lǐ)优势，做“精”养(yǎng)老基(jī)金销售。

　　产品布(bù)局：要(yào)全(quán)更要(yào)精

　　投顾大(dà)有(yǒu)可为

　　目(mù)前，个人(rén)养老金(jīn)可投(tóu)资的产品主要(yào)有四类：银(yín)行理(lǐ)财、储蓄存款、养老保险、公募基(jī)金。据人社(shè)部个人养老(lǎo)金产(chǎn)品名录显示(shì)，当前上线(xiàn)个(gè)人养老(lǎo)金产品共有652只(zhǐ)，其中储蓄类产品、理财(cái)类产品、基(jī)金类产品、保险类(lèi)产(chǎn)品分(fēn)别(bié)为465只、18只、137只、32只。

　　相比(bǐ)之下，证券(quàn)公司代销个人养老金产品资(zī)格受(shòu)到明(míng)显限制，仅部(bù)分具(jù)备(bèi)保险兼业(yè)代理牌照的证券公(gōng)司可销售养老保险，大多数试点券商将视线聚焦于公募基(jī)金上进(jìn)行重(zhòng)点开拓，发力“全(quán)布(bù)局(jú)”。

　　例如，海(hǎi)通证券(quàn)在2022年年(nián)报中表示，其顺利获得首批个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)基金销售资格，完成(chéng)全(quán)部40家基金管理公司共计126只(zhǐ)个(gè)人养老金基(jī)金产品的上线，基本(běn)实现个人(rén)养(yǎng)老金公募基金产(chǎn)品全覆盖。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个人(rén)养老金业务负责人向中国基(jī)金报(bào)记者介(jiè)绍称，中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)已引(yǐn)进华夏基金等发行养老基金管理人的137只(zhǐ)Y份额产品，后续将(jiāng)不(bù)断完(wán)善产品池。东方证券亦表示，目前(qián)已(yǐ)基本实现了养(yǎng)老公(gōng)募基金的全覆盖(gài)。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责人指出，从客(kè)户服务办理的角度看，大部分客户更愿意在产品(pǐn)货(huò)架丰(fēng)富的机构办理(lǐ)个人养老金业务。因此在服务体系的基础架构上，风格多样、风险收益(yì)多元的产(chǎn)品货架能够带给客户更(gèng)好的(de)服务办理体验，产(chǎn)品(pǐn)布局的“全面”是个人养老金业务的基(jī)础。

　　与此同时，从客户投资选择的角度讲，大部分客户对于金(jīn)融产(chǎn)品的(de)特征和策(cè)略的认知、对自身投资能力(lì)、投(tóu)资(zī)意愿、投资目的的认(rèn)知(zhī)较为模(mó)糊。帮助客户做好“养(yǎng)老规划”、协助客户筛选“合(hé)适的产(chǎn)品”，就成为服(fú)务机构的(de)“核心竞争(zhēng)力”。在全(quán)面引入个人养老金(jīn)可投(tóu)资的产品类型的基础(chǔ)上，各家机构需要深(shēn)入、充(chōng)分、严谨地研究每类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)的特性；结(jié)合存(cún)量客(kè)户的(de)个性化画像和客户(hù)特点，为(wèi)客户(hù)提供切(qiè)实可行(xíng)的(de)产品评估体系(xì)和(hé)养老规划方案(àn)。

　　实际上，对(duì)于个(gè)人投资者来(lái)说，当前阶段认(rèn)可并开通个人养老金账户(hù)的(de)理由，一是来自开(kāi)户渠道的多重(zhòng)福利动员，二是(shì)个人养老金带来(lái)的(de)个税抵扣优惠。但不(bù)可否(fǒu)认的是，虽然开户数量(liàng)众多，但缴存(cún)比率仍不(bù)理想。

　　由于个人养老金(jīn)退休后才能取出(chū)，这每(měi)年12000元自然是(shì)需要在账户内充分利用长期投资，但如何投资也令不少投(tóu)资者犯难：买什(shén)么、买(mǎi)多(duō)少，在哪买、怎么(me)买，选择越多，困难(nán)越多。现有养老产(chǎn)品的选(xuǎn)择已令投资者(zhě)目不暇接，如何让投资者选择到(dào)适合自己的产品，证(zhèng)券公(gōng)司的投(tóu)顾(gù)力量大有可为(wèi)。

　　“中信(xìn)建投拥有近(jìn)万名高素质的投资顾(gù)问(wèn)，帮助客户甄选(xuǎn)适合自(zì)身的养老产品，做好养老规划和(hé)资(zī)产配置(zhì)，做(zuò)到客户的‘好医生(shēng)’。”前(qián)述负责(zé)人(rén)称，中信建投采取线(xiàn)上线下相结合的(de)方式，注重交流和(hé)体(tǐ)验，为客户提供有温度的(de)专业服(fú)务。

　　国(guó)泰君安在推广个(gè)人(rén)养老金业务时曾介绍(shào)，其(qí)结合个人养老金基金特点(diǎn)，细化形(xíng)成“甄选100个人(rén)养老金基金评(píng)价标准”，综合(hé)基金公司治理水平、投研能力、业绩评价、风(fēng)险管理、声誉(yù)口碑量化评(píng)价，优选值得信赖的(de)养老(lǎo)金基金；选出“综合(hé)优选”、“养老专(zhuān)家”、“投研大(dà)咖”、“风险收益性价(jià)比”、“聚焦股息”等特色养老金基(jī)金(jīn)产品清单(dān)，满足养老(lǎo)金客户(hù)个性(xìng)化养老需求。

　　渠道：打造“一站(zhàn)式”养老

　　拓展“上门服务(wù)”企业员工

　　不得不承认的是，虽(suī)然证券公司营业网点数量在(zài)“金融圈(quān)”内并不算少，但远难以与大型(xíng)商业银行的优(yōu)势相匹(pǐ)敌。

　　此前兴业银(yín)行召开的2022年报发布会(huì)上(shàng)，该(gāi)行高管(guǎn)透露(lù)，截至(zhì)2022年(nián)末，该行已经累(lèi)计开立个人养老金账户(hù)229.16万户(hù)，位列全行业第三位，市场占有率超10％，仅次于建设银行和工商(shāng)银行。相比之下，鲜(xiān)有券商愿意公布投资者通过(guò)其渠道开(kāi)通个人养老金账户的情况(kuàng)。

　　产品方面(miàn)，国(guó)家社(shè)会保(bǎo)险公(gōng)共服务平台上(shàng)仅可查询商业银(yín)行个人养老金(jīn)业务(wù)开办情况。其中显示，23家获(huò)准开办个人养老金业务(wù)的银行中，有22家开设(shè)了资金账户和储蓄交易(yì)业务，8家同(tóng)时(shí)开展了基金交易业务、保(bǎo)险交易(yì)业务和理财交(jiāo)易业务。

　　与(yǔ)大型商(shāng)业银(yín)行所拥有的(de)产品和渠(qú)道(dào)优势相比，证券公司(sī)个人养老金(jīn)业务的(de)规(guī)模相对有限，仍处于积极开拓(tuò)阶段。

　　不过，虽(suī)然(rán)网(wǎng)点数量难以比拼，但券(quàn)商发力个人养(yǎng)老(lǎo)金业务，自(zì)有其(qí)独特“打法”。记者注意到，多(duō)家券商在(zài)推(tuī)广个人养老金业务(wù)时，将“一站式”服务作(zuò)为(wèi)宣传重点。

　　例如(rú)，国泰君安此(cǐ)前表示，其个人养老金(jīn)业务从引导(dǎo)客户(hù)形成科(kē)学(xué)养老理财(cái)观念的(de)长远(yuǎn)视(shì)角出(chū)发，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)从产品策略、到(dào)产品优选、再到组(zǔ)合(hé)配置的(de)全(quán)周期专业资配服务和一(yī)站式(shì)的产品选择。中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)亦推出个人养老金投资一(yī)站(zhàn)式解决方案“信养(yǎng)计(jì)划”，为客户提(tí)供含账户管理、资产配置、服务陪(péi)伴于一体的个人养(yǎng)老(lǎo)金投资综合服(fú)务。

　　除了“引(yǐn)进来”并全方(fāng)位服务(wù)投(tóu)资者外，“走出去”也是部(bù)分券商开(kāi)拓个人养老(lǎo)金业务的解决方案。东(dōng)方证券副总裁(cái)徐海宁向记者介绍，东方证券基于对(duì)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金目(mù)标客群的深入研究，将(jiāng)开发大中型(xíng)企业作为个(gè)人(rén)养(yǎng)老金客户拓(tuò)展的(de)重点方向(xiàng)，制定(dìng)了“上海深度、全国广(guǎng)度”的推广计划。

　　具体而言(yán)，东方证券协同系统内(nèi)成员公(gōng)司开(kāi)展走(zǒu)进(jìn)企业推广个人养(yǎng)老金活(huó)动，为企业单位(wèi)员工提供个人养老金上门服务，免去客(kè)户(hù)前往营业厅办理业务路上花费的时间，提高服(fú)务(wù)效率(lǜ)，节约客户时间(jiān)。展(zhǎn)业初期组(zǔ)织(zhī)了超过100场(chǎng)的个人(rén)养老金走进(jìn)企业服务活动，覆盖(gài)企(qǐ)业员工近万人。

　　个人养老金(jīn)制度试点(diǎn)半年

　　持有体验成产品胜负手(shǒu)

　　中国基金报记者曹雯(wén)璟

　　去(qù)年11月下旬(xún)，券商(shāng)代销个(gè)人养老金业务“开闸(zhá)”，多家获资质的机(jī)构正式展业，逐鹿(lù)个人(rén)养老(lǎo)金市(shì)场。如(rú)今，个人养老金(jīn)制度实(shí)施已有半(bàn)年，相(xiāng)关产(chǎn)品的收益率和回撤情况(kuàng)、产品能否(fǒu)真正满足养老诉求(qiú)等问题，持(chí)续(xù)成(chéng)为(wèi)市场关注焦(jiāo)点。

　　多(duō)位(wèi)券商业(yè)内人(rén)士(shì)表示，由(yóu)于资金(jīn)“只(zhǐ)进(jìn)不出”，认购的产品又是为了(le)满(mǎn)足养(yǎng)老需求(qiú)，投资者(zhě)更(gèng)希望能实现低波动(dòng)、低回(huí)撤。如何(hé)做到(dào)从中长期保(bǎo)值增(zēng)值同(tóng)时又让客户(hù)体验良好是个人养老产品成败的(de)关键(jiàn)。

　　提供更(gèng)匹配的(de)养(yǎng)老产品(pǐn)

　　同(tóng)时服务上寻求创(chuàng)新突破

　　眼(yǎn)下，个人养老金业(yè)务已然成(chéng)为券商财富管理转型的核心方(fāng)向之一。通(tōng)过不断(duàn)完善客户服务体系，满(mǎn)足客户多层次(cì)金(jīn)融需求，促进财富管理业务高质(zhì)量发展，券商在业务内涵上正(zhèng)不断挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在客户分类服务方(fāng)面，会根(gēn)据国(guó)家政策选择社保(bǎo)关系在(zài)先(xiān)行(xíng)城市（地区）、能(néng)享受税优且对(duì)税优敏感、对理财(cái京j属于北京哪个区的车)有(yǒu)初步认(rèn)知(zhī)的客户进(jìn)行第一阶段的重点服务，对其(qí)他客户(hù)会随着(zhe)试(shì)点(diǎn)扩大和客户(hù)画像的覆盖进行后续服务。

　　东方证(zhèng)券副总裁(cái)徐(xú)海宁(níng)表(biǎo)示，证券公司可重点关注企(qǐ)事业单位员工，特别是大中型(xíng)城市具有(yǒu)一定经营(yíng)规模的企业员工，他们能够(gòu)享受个税抵扣的优(yōu)势，具备(bèi)一定投资意识和财务认知；这类(lèi)人群对未来退休有一定的(de)规(guī)划和想法。

　　同时，由于个人(rén)养老金是一个(gè)增量市场，对证(zhèng)券公(gōng)司而言，针对潜在(zài)客(kè)群可以全市场覆盖。证券公司可以通(tōng)过投研优势(shì)和(hé)专(zhuān)业投顾队伍(wǔ)，创造更多养老投(tóu)资(zī)场景，跟踪了(le)解客户的风险偏好，结合(hé)稳健、平衡、积极等不同(tóng)风(fēng)险类型的养老(lǎo)基金，帮助客户建立(lì)个(gè)人养老(lǎo)金投资(zī)计划。此外，证(zhèng)券公司(sī)可以(yǐ)通过(guò)加强顾问(wèn)服务，帮助客(kè)户有效应对(duì)投资组合净值的波动，引导客户持续参与(yǔ)养老金(jīn)投资，提(tí)升(shēng)客户(hù)养(yǎng)老投资的(de)获得感、体验感。

　　银河(hé)证券(quàn)相(xiāng)关业务(wù)负责人(rén)表示，会针对不同风险承受能力、不(bù)同年龄结构(gòu)和不同资金体量制定个性化养老策略。比如对每年享税优的1.2万个人养老金(jīn)，为(wèi)居民(mín)（无需开户(hù)）提(tí)供符合监管部门要求的(de)金融(róng)机构和金融产品(pǐn)清单、通俗易懂的“养老看隔壁”理(lǐ)财案例、养老讲堂等信息和交易服务；对1.2万之外的资金，提供(gōng)更(gèng)丰(fēng)富的“安(ān)养计划(huà)plus”养老金融服务，包(bāo)括养老计算器、个性化的(de)补(bǔ)充养老解决方(fāng)案、定(dìng)期的养(yǎng)老(lǎo)方案跟踪报告以及养老直播服务，做好(hǎo)“老百姓(xìng)身边的养老专家”。

　　在(zài)服务创新(xīn)方面，徐海宁认为，证券公(gōng)司需要有长远眼(yǎn)光，打造增量市场，承担起(qǐ)构(gòu)建养老金第三支柱的重要使命。

　　第一，在获客及投(tóu)教(jiào)方面，应加大资源投(tóu)入，通过教育和陪伴，提高客户对个(gè)人养老金的认知。走进企事业(yè)单位，通(tōng)过上门(mén)服务(wù)的方式触达(dá)企(qǐ)业和客(kè)户，举办专题讲座、在线研(yán)讨会和投资教育活动，帮助客户了解(jiě)个人养老(lǎo)金的重要性、投资策略(lüè)和长(zhǎng)期规划，激发客户对个人养老金产品的兴趣(qù)和(hé)参(cān)与度。

　　第(dì)二，在App服务功(gōng)能(néng)优化方面，建立内(nèi)容丰(fēng)富的一站式个人养老金专区(qū)，既(jì)包括产(chǎn)品购买、定投、持仓查询等基础功能(néng)，提供丰富(fù)的养老资讯和实用(yòng)养老工具（如节税计算器），加强(qiáng)与客(kè)户(hù)的深度互动。

　　第三，在(zài)金融科技应用(yòng)方面(miàn)，引入(rù)智能科技和人工智能技术(shù)，通(tōng)过数据分析和算(suàn)法模型，根据客户的风险(xiǎn)承受能力、资(zī)产状况和目标退休年限，定制化推荐养老金产品组(zǔ)合(hé)，并提供实时投(tóu)资组合跟踪(zōng)和风险管理(lǐ)工(gōng)具，帮助(zhù)客(kè)户更好(hǎo)地实现养老投资保值增值。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人养老金相关业务负(fù)责人则(zé)表示，可以通(tōng)过(guò)“人+科技(jì)”，在(zài)大数据智能客(kè)户分析系(xì)统的基础上(shàng)，可以针对(duì)不同养老诉求的客户达成“千人千面”的个性化(huà)服(fú)务，人(rén)是(shì)“1”，科技（线上与线下(xià)结合）是后(hòu)面(miàn)的“0”，二者(zhě)有机结合，为不同生命周期和年(nián)龄阶段的客户提供专(zhuān)业(yè)的、一对一的养老(lǎo)配置服务。

　　运行半(bàn)年七成收益告负

　　客(kè)户体验(yàn)成产(chǎn)品(pǐn)胜负手

　　个人养老(lǎo)金制度实施已有半(bàn)年，产品收益(yì)和(hé)回撤率大不(bù)大？产品能不(bù)能满足(zú)真正的养老诉(sù)求？这些问题都是投资者的重要关注点。

　　记(jì)者注意到，目(mù)前养老目标基(jī)金的整体收益水平并(bìng)不乐观。Wind数(shù)据显示，全市场149只公募(mù)养(yǎng)老基金产品，近七(qī)成收益(yì)告负(fù)。其中，业绩垫底的一只个人(rén)养(yǎng)老目标基金自(zì)成立(lì)以来回报(bào)为-7.27％，此外，还(hái)有超20只产品收(shōu)益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩(jì)表现较好的有平安(ān)稳健养老一年Y、中(zhōng)欧预见(jiàn)养(yǎng)老2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自去年(nián)11月成(chéng)立以来回(huí)报均(jūn)为3.15％，紧随其后的(de)是兴全(quán)安泰稳健(jiàn)养(yǎng)老一年持有Y，自成立以来回(huí)报为2％，另有富国、万家、华宝、景顺(shùn)长城(chéng)、南方(fāng)、华夏等旗下超10只养老(lǎo)目标基金收益在1％以上。

　　多位券(quàn)商业内(nèi)人士表(biǎo)示，由于资金“只进不(bù)出”，认购的产品又是为了满足养(yǎng)老(lǎo)需求，投资(zī)者(zhě)更(gèng)希望能(néng)实现低波动、低回撤。如何(hé)做到从中长期保值(zhí)增(zēng)值同(tóng)时又让客户(hù)体验良好是个人(rén)养老产品(pǐn)成败(bài)的核心。

　　“养(yǎng)老属性的产品(pǐn)应(yīng)力(lì)争为(wèi)客(kè)户保值增值，否则将违背客户通过投资(zī)达到‘养老目(mù)的’的(de)初衷。”银(yín)河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责人介绍，目前个人养(yǎng)老金(jīn)可投资的4类(lèi)产(chǎn)品风险收益特(tè)点明显，有的(de)类(lèi)别更侧重(zhòng)本金(jīn)安(ān)全、有的(de)类别更侧(cè)重资(zī)产增(zēng)值；但同时，每个类别(bié)很难做(zuò)到在保证其(qí)特点达到的同时(shí)又规避(bì)掉该(gāi)类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)的风险或缺陷。“从不同客(kè)群(qún)情况来看，低波低回撤对于离退(tuì)休(xiū)时点较(jiào)近的投资(zī)者(zhě)比较(jiào)合适，性价(jià)比高的中波动中(zhōng)回撤、高波(bō)动(dòng)高回撤(chè)特征产品对于还(hái)有(yǒu)20-30年才退休的投资者(zhě)也是可(kě)以(yǐ)选择的，拉长周期看也能满足客户养老(lǎo)类资金的保值增值效果。”

　　为达(dá)到上述两个目的，前提(tí)是有一(yī)套完整、自洽、适用、有效且(qiě)动(dòng)态适(shì)配的产品评价体系，通过该体系(xì)的(de)评(píng)价(jià)，能较(jiào)为清晰地区分出产品的“性价比(bǐ)”（如风险收益(yì)比等）、能公平、公正地对(duì)同(tóng)类或者同策略产(chǎn)品(pǐn)进行综合评判。如此，才能真(zhēn)正将好的产品、合(hé)适的产(chǎn)品推荐给合适的客户(hù)群体。

　　“养老(lǎo)组合基金分为目标风险型和目标日期型两大(dà)类，投资者可以(yǐ)根据(jù)自身投资目(mù)标和风(fēng)险承受能(néng)力选择具体的产品(pǐn)。比如(rú)低风险偏好(hǎo)的客(kè)户可选择目标日(rì)期(qī)型中的(de)稳健类(lèi)产品，通过严格控制股票资产(chǎn)仓位降低产(chǎn)品波动，带给京j属于北京哪个区的车客户相对稳健的收益。”徐海(hǎi)宁表示，目前我国城镇职工养(yǎng)老金(jīn)替代率尚有不足，根据国际经验，如果退(tuì)休后的(de)养老金替(tì)代率大(dà)于70％，即可维持退休前的生活水平(píng)，养(yǎng)老金投资的增值功能也是一个重(zhòng)要考(kǎo)量。由于个(gè)人养老(lǎo)金取用需(xū)要达到年龄(líng)等条件，投(tóu)资资金具有长(zhǎng)期性，可以达到几十年，能够承受(shòu)一定的短期波动(dòng)，对(duì)于追求长期投(tóu)资收益的客户，可以(yǐ)配置一定高比例资金在权益型资产上，实现养老投资的保(bǎo)值增值目标。

　　中信建投个人(rén)养老金相(xiāng)关业务负责人也认为，个人养老金产品(pǐn)具有(yǒu)一定(dìng)的普惠金融(róng)属性，需要关注老(lǎo)百姓长期保(bǎo)值增值的养老(lǎo)需(xū)求(qiú)。站在(zài)资产角(jiǎo)度(dù)，想要实现(xiàn)长期资金(jīn)的稳健投资回(huí)报，资产配置不可或缺。通过投资不同品(pǐn)种、不同收益特征、低相关性的金融资(zī)产，有助于实现风险分散、降(jiàng)低总体波(bō)动，从(cóng)而更(gèng)好地满足投资者(zhě)的养老(lǎo)投资目标。

　　推动(dòng)个人(rén)养(yǎng)老金业务高质量发展

　　道阻(zǔ)且长(zhǎng)

　　在个人养老金业务(wù)积极(jí)发展的(de)同时，与渠道网点和客户众多的银(yín)行等机(jī)构相比，券商(shāng)如何突破自身瓶颈，实现差(chà)异化(huà)的发(fā)展(zhǎn)，可以(yǐ)说是“道阻(zǔ)且长”。

　　银河证券相(xiāng)关(guān)业务负责人表示，银行、券(quàn)商、基金独(dú)立(lì)销售机构都可参与到为客户提(tí)供个人养(yǎng)老基金服(fú)务，几类机构优势互补(bǔ)，严格意(yì)义(yì)上说是竞合(hé)而(ér)非竞争更(gèng)非“相杀”关系，每类机构(gòu)或者(zhě)每家机构(gòu)可以(yǐ)根据自己的资(zī)源禀赋，充分发挥自身(shēn)优势，服(fú)务好有养老(lǎo)投资需求的投资者。

　　“在政策上，未(wèi)来还有以下三方面(miàn)诉求：一(yī)是增强(qiáng)基础设施建设，能在(zài)服务(wù)时效性上与银行拉平，提供7×24小(xiǎo)时的开户、下单服务；二是增(zēng)加(jiā)产(chǎn)品销售范围，在养老品(pǐn)类上(shàng)更加丰富，除(chú)特殊产品外，增加可为客户提供的养老(lǎo)产品(pǐn)（如养老理财）；三是明(míng)确(què)养老规划(huà)业务合规性，为(wèi)不同的(de)客(kè)户提供基于(yú)客户(hù)需求和画像(xiàng)的养老(lǎo)规划方案。”上(shàng)述负(fù)责人提到。

　　中信建投个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金相(xiāng)关(guān)业务(wù)负责人提出，当前的政策要求下，客户(hù)如(rú)果想在券商端参与个人养老金投资，需要分别在银行端、个税端进行一系(xì)列前(qián)序操作步骤，对于(yú)尚不(bù)熟悉业务流程的(de)投资者来讲，体验不太友好(hǎo)。

　　“此(cǐ)外(wài)，由于(yú)政策对代销(xiāo)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品的(de)管理要求，券商暂时(shí)无(wú)法上线储蓄(xù)类、理财类、保险类产品，可供投资(zī)者选择的产(chǎn)品种类较为单一，难以进一步为投资者提供更丰富(fù)的个人养老金配(pèi)置方案。未(wèi)来期待能够从政策(cè)端进(jìn)一步简化投资者的(de)办理流程，提(tí)升客户体验(yàn)；给予券(quàn)商(shāng)在多样(yàng)化个人养老金(jīn)品种的引入和研发上的政策支持，丰富客户多元(yuán)化的投资选择。”该负(fù)责人称。

　　开户(hù)热投资冷

　　券商发力(lì)个人(rén)养老第二曲线

　　中国基金(jīn)报记者 莫(mò)琳

　　随着个(gè)人所(suǒ)得税退(tuì)税的开(kāi)始，不少人发现(xiàn)自(zì)己的(de)退税比去年多(duō)了(le)不少，仔细(xì)询问之下才发(fā)现，是因为去年底开通(tōng)了个人养老金业务，并入了金。这一消息大大刺激了(le)不少本来不想开户的年轻人。

　　根据(jù)人社部(bù)披露的数据，截(jié)至今(jīn)年3月底，个人(rén)养老金参加人数达3324万人。与3月(yuè)初的2817万人(rén)相比，短(duǎn)短的一(yī)个月的时(shí)间里(lǐ)，增加了500万户，开(kāi)户(hù)速度明(míng)显(xiǎn)提升。

　　虽然(rán)开户(hù)数(shù)快速(sù)攀升，但是个人养老(lǎo)金累计缴费约(yuē)200亿(yì)元，人均缴(jiǎo)费低于(yú)1000元。此外，据中(zhōng)国保(bǎo)险资管业协会执(zhí)行副会长兼秘(mì)书长曹德(dé)云透露，在截至2023年(nián)3月开(kāi)立个(gè)人养老金账户的(de)三千多万人中(zhōng)，仅900多万人完成了资(zī)金储存。

　　从记(jì)者走访的结果(guǒ)来看，个(gè)人养老金产品的收益率远低(dī)于预期，是大多人不愿意(yì)入金的主要(yào)原因。而选择开(kāi)户(hù)的(de)原因主(zhǔ)要是(shì)为了“薅羊毛”（金融机构(gòu)出台了不(bù)少吸引客户开户的优(yōu)惠政(zhèng)策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问题？银河证券相关业务负责(zé)人(rén)认为，这是一个专(zhuān)业活，既需要(yào)了解客户(hù)的经济状况(kuàng)、风险偏好和养老规划，也(yě)需要业(yè)务(wù)人员及其所在机构有(yǒu)比(bǐ)较专业且(qiě)综(zōng)合(hé)的服务能力。

　　也有部分投资者认为，个人养老金产品(pǐn)每年封(fēng)顶12000元，难以(yǐ)充分满足(zú)个(gè)人或家庭养老的全面需(xū)求，还需要(yào)结合(hé)其他商业(yè)产品(pǐn)等综合考虑(lǜ)；大多数(shù)产品(pǐn)流动(dòng)性差(chà)，难以预防到退休前的(de)应急资(zī)金(jīn)需求。

　　从(cóng)产品端改善“开户(hù)热投(tóu)资冷”

　　虽(suī)然近半年(nián)来(lái)，个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品正在逐渐丰(fēng)富，但(dàn)是“开户热(rè)投资冷”的现象(xiàng)没有随(suí)之(zhī)发生改变。

　　中国保险资管业协会执行副(fù)会长(zhǎng)兼(jiān)秘书长(zhǎng)曹(cáo)德云在近期举办的2023清华五(wǔ)道口全球金融论坛上表示，目前个(gè)人养老(lǎo)金试点效果呈“两低三不”漏斗状，即建立(lì)账户人(rén)数(shù)占基(jī)本养老保险参保(bǎo)人数(shù)比例低、已缴费(fèi)人数占(zhàn)建立账户人数(shù)比例低；产(chǎn)品供(gōng)应(yīng)不均衡、选购(gòu)渠道(dào)不(bù)畅(chàng)、民众参保意愿不强。

　　针对(duì)产品供应不均(jūn)衡的问题，国家金融监督管理总(zǒng)局出(chū)手，率(lǜ)先增加养老保险(xiǎn)产品的供给。近(jìn)日，国家(jiā)金融(róng)监督管理(lǐ)总局已向业内就关(guān)于促(cù)进专属商业(yè)养老保险发展有关事项征求意见。根(gēn)据征求意见(jiàn)稿，专属(shǔ)商(shāng)业养老保险拟由(yóu)试(shì)点业务转为常态(tài)化业(yè)务。

　　业(yè)内人士(shì)表示(shì)，随着专(zhuān)属商(shāng)业养老保(bǎo)险转为常态化业(yè)务(wù)，参与该项(xiàng)业务(wù)的险(xiǎn)企数量将增加不少。此外(wài)，专属商业养老(lǎo)保险是对接个人养(yǎng)老金制(zhì)度的主要保险产(chǎn)品，这意味着个人养老金保险产品(pǐn)名单也将扩容。

　　据(jù)了(le)解，专属商业养老保(bǎo)险(xiǎn)采取(qǔ)“保(bǎo)证+浮动”的收(shōu)益模式，提供稳健型、进(jìn)取(qǔ)型两种(zhǒng)风格账户供(gōng)客户选择。据各家保险公司(sī)披露(lù)的(de)专属商业养(yǎng)老保险产品2022年结算利率，稳(wěn)健账户(hù)结算利(lì)率约4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结算(suàn)利率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高于现(xiàn)有的个(gè)人养老(lǎo)保险的收益率(lǜ)。

　　在增加产(chǎn)品供(gōng)给(gěi)的同时(shí)，多家金融机(jī)构呼吁从产品设计端解决“开(kāi)户(hù)热投(tóu)资冷”的问题(tí)。

　　在(zài)银(yín)河证券(quàn)相关业务负责人看来，“老龄风(fēng)险”与(yǔ)其他投资风险相比(bǐ)，有其(qí)更加突出的特点，包(bāo)括为退(tuì)休(xiū)人群提供稳(wěn)定安(ān)全有保障且抗(kàng)通胀(zhàng)的(de)收入补充(chōng)来源(yuán)、对冲长寿风险(xiǎn)、为高龄人群(qún)储备失能养护和医疗应急资产、为退休人群规划遗(yí)产、将养老投资与养老保障(zhàng)/养老生活无缝对接等。

　　养老金(jīn)融产品的设(shè)计(jì)初(chū)心，必须切实从客户需求出发；养(yǎng)老(lǎo)金融(róng)产品的设计理念，必须(xū)紧密围(wéi)绕承(chéng)担、减少或转移(yí)上述“老龄风险”主旨；养老金融产品的设计成果，应该(gāi)更多的让(ràng)利于民、普惠百姓，运(yùn)用好专业的(de)金融工具(jù)、做艰(jiān)难但长期正确的事(shì)。

　　因此，能否设计出充分利用资本市场(chǎng)具有良(liáng)好(hǎo)增值(zhí)能力(lì)资产的养老(lǎo)产品取决(jué)于发行人（或(huò)管(guǎn)理人）的(de)产品(pǐn)设计能力和资产(chǎn)管理能力。“证券(quàn)公司作(zuò)为财(cái)富(fù)管理服务(wù)提供商，可以与产品发行人（或管理人）合作，根据客户需求设计出(chū)在养(yǎng)老功能方面更(gèng)有竞争(zhēng)力(lì)的产品”，上述负责人(rén)表示(shì)。

　　中信建投(tóu)也希望(wàng)能参(cān)与到具体的产(chǎn)品设计(jì)之中。其个人养老业务负责(zé)人(rén)建(jiàn)议，参考部分发达国家的(de)经验，未(wèi)来除了股、债配置，或在(zài)未来可以考虑增加底层可投标的类型(xíng)，如REITS、衍生品、雪球等另(lìng)类资(zī)产，丰富投资者的(de)可选标的，更好地分散投资风险。

　　励(lì)正(zhèng)集团(tuán)中国区总裁张雨萌建议，应该避免“开空账”。也就是说(shuō)，参(cān)与者可以直接在开(kāi)户(hù)的时候做投(tóu)资选(xuǎn)择。这(zhè)样在开(kāi)户的时候(hòu)就可以形成闭环体(tǐ)验(yàn)。

　　针对参与个人养(yǎng)老金可能面临的(de)流动性问(wèn)题，长城人寿保(bǎo)险股份有限公司总(zǒng)经理王玉(yù)改近日表示，保险公(gōng)司可以通过“保单质押贷款(kuǎn)”等多(duō)种金融工具来解决(jué)客户(hù)对(duì)短期资金的需(xū)求。

　　券商(shāng)发力个人(rén)补充养(yǎng)老金融方案(àn)

　　此外，针对1.2万难(nán)以满(mǎn)足个人或家庭养(yǎng)老的全(quán)面(miàn)需(xū)求，多家券(quàn)商还(hái)发力个人养(yǎng)老金账户以外的个人补充养(yǎng)老金融(róng)方案，例如银(yín)河(hé)证券的(de)“安养计划plus”、中信证券的“信养计划”等。

　　银河(hé)证券产品中心副总经理鹿(lù)宁(níng)告(gào)诉(sù)记者，目前，银河证券(quàn)已根据(jù)在职群(qún)体养老规(guī)划的长期性、稳(wěn)健性、安全性等特(tè)点，已退休人群养老需(xū)求的流动性、安(ān)全性、稳健性等特点，设计出(chū)多层次、多(duō)元化(huà)、个性(xìng)化的养老配置方(fāng)案(àn)，积(jī)极(jí)履行养老保障社会责任(rèn)，力争为居(jū)民提供持续卓(zhuó)越的养老规划与满(mǎn)足不同(tóng)养(yǎng)老需求的资产配置服(fú)务。

　　中(zhōng)信证券的“信养计划(huà)”则基(jī)于(yú)个人养(yǎng)老场景，引入更丰富的养老(lǎo)型年金、增(zēng)额终身寿等不同品类产品(pǐn)，覆(fù)盖养老收(shōu)益(yì)性资产和保(bǎo)障(zhàng)性(xìng)资产，满足客(kè)户多样化、多层级的(de)养老(lǎo)资产配(pèi)置需求。

　　针对三大(dà)支柱养老金业务中的(de)企(qǐ)业年金业务，银河(hé)证券还上线了自研(yán)的年(nián)金综合评价系统。该系(xì)统(tǒng)可(kě)以通过客(kè)户(hù)提供的“脱(tuō)敏”后(hòu)年金组合(hé)净值与(yǔ)持股比例等数据(jù)，结合公(gōng)募基金、股(gǔ)市债市数据，展示(shì)客户(hù)委托年金组合的评(píng)价(jià)结果(guǒ)。此外，也可以利用年金机制间(jiān)接服务背后的企业员(yuán)工和机构(gòu)事业单位职工。

　　截至目前，银河证券基(jī)金研究(jiū)中心已为部(bù)分省市提供职业年金的组合评价与管理咨询服务，也计划结合机构(gòu)条线业(yè)务规划为央企与国企提供企业(yè)年(nián)金组合评价等(děng)综合金融服务。

　　银河(hé)证券副总裁罗黎(lí)明(míng)告诉(sù)记者，公司自主开发建(jiàn)设部署的年金(jīn)综合评价(jià)系统(tǒng)及研究咨询服务，具(jù)有养老属性的(de)综(zōng)合金融(róng)服务体系均是公司积(jī)极(jí)响(xiǎng)应国家(jiā)养老发展战略而推出(chū)的新服务(wù)，体(tǐ)现了在第(dì)二、三支柱上的积极筹(chóu)划。

　　“我们高度重视三大支柱养老金(jīn)业务，目前公(gōng)司已初步(bù)建立了(le)个人养老金及个人养老(lǎo)金融服务体(tǐ)系，充分利用(yòng)金融(róng)产品代理销售牌照和保(bǎo)险兼业(yè)代(dài)理牌照，为(wèi)百姓提供(gōng)更(gèng)加有温度、有态度的个人养老金(jīn)融服务。”罗黎(lí)明说道。

　　记(jì)者观察｜“吸(xī)睛(jīng)”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情绪浓(nóng)厚

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者赵心怡(yí)

　　“现在个人养老金账户(hù)开(kāi)通(tōng)过(guò)程(chéng)非常(cháng)‘丝滑’，并且有不少开户人在我们介绍之前都已有所(suǒ)了解，感觉这(zhè)项制度的(de)普及度和客户认识程度(dù)在(zài)不断提升。”某大型银行(xíng)的客户经理(lǐ)林(lín)漪（化(huà)名）向记者表示。

　　“但也(yě)有很多人只(zhǐ)是(shì)开了(le)账户并没有(yǒu)存钱，或存(cún)了(le)钱没(méi)有开始投资(zī)，主要因为不(bù)知道如(rú)何选(xuǎn)择产品或(huò)者有(yǒu)其他顾(gù)虑。”林漪还(hái)告(gào)诉(sù)记者(zhě)，“这种情况下我(wǒ)们就会再用PPT或者是(shì)纸质资(zī)料(liào)向客户进行详细介绍和(hé)对(duì)比分析。”

　　去年11月，个(gè)人养老金制度正式落地，在北京、上海(hǎi)、青岛等(děng)36个(gè)先行城市（地区）启动实施。距离个人养(yǎng)老金制度落(luò)地已经(jīng)过(guò)去半年(nián)，民众(zhòng)接受度和业务(wù)进展情况如何？从业人员在(zài)具体实(shí)操过程中又(yòu)遇到了哪些(xiē)困难？不同年龄段的群(qún)体会(huì)怎样理解这项制(zhì)度？

　　近日，本(běn)报(bào)记者实地探(tàn)访上(shàng)海地区几家银行网点(diǎn)和券(quàn)商营(yíng)业(yè)部，了解个人(rén)养(yǎng)老金制度近半年的落地情况。

　　年轻人更关注税收优惠(huì)

　　中老(lǎo)年人更在意退休后多(duō)一份(fèn)保障

　　根据(jù)人社部和国家社会保险公共服(fú)务平台(tái)数据(jù)可知，个(gè)人养老金制度经过半(bàn)年时(shí)间的发展，在(zài)产品种(zhǒng)类、数量和(hé)参(cān)与人(rén)数方面都有所增加。

　　某券商营(yíng)业部财富管理(lǐ)相关岗位的黄宁(níng)（化名）告诉(sù)记(jì)者：“很多客户都对(duì)个(gè)人养老金业务热情(qíng)高(gāo)涨(zhǎng)，有直接(jiē)到(dào)营业部咨(zī)询的，还有很多是(shì)打电话过来(lái)问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的(de)热情和关注度(dù)比“90后”更高，并且除了个人咨询和开户外，还(hái)有不少企业员工、学校教师、退伍军人等通过企业和单位组(zǔ)织来了解、参与个人养(yǎng)老金投资。

　　记者了(le)解了身边两位不(bù)同年龄段(duàn)、均已购(gòu)买(mǎi)个人养老金(jīn)产品的(de)朋友(yǒu)后(hòu)发现(xiàn)，两人所(suǒ)关注的问题“焦点(diǎn)”的确有所(suǒ)不(bù)同(tóng)。

　　一位在(zài)上海地区金融机构工作的“80后”告诉记(jì)者，自从工作以来，她每年都将收入的(de)一(yī)部分拿来强制储(chǔ)蓄，有(yǒu)了个(gè)人养老金制度后，就分一(yī)部分在个人养(yǎng)老金账(zhàng)户中，这(zhè)部分强制储蓄的钱即(jí)使存长期(qī)也不会影(yǐng)响她(tā)未来的生活质量，并(bìng)且放进个人养老(lǎo)金账户是在基(jī)本养(yǎng)老保险之外多(duō)一份积累。

　　而另一位工作不久的“90后”表(biǎo)示，他现阶段(duàn)最在意的(de)就(jiù)是买个人养老金可以享受(shòu)税收优惠(huì)，直(zhí)接考虑到(dào)退休后的生活质量还(hái)有点(diǎn)遥远。

　　针对上述(shù)两种不(bù)同(tóng)的想法，黄宁也向(xiàng)记者坦言，他(tā)们(men)在日(rì)常(cháng)介(jiè)绍个人养老金业务的过程中确实会考虑到不同年龄(líng)群体的(de)不同需求和想法，进而(ér)更好地“对(duì)症(zhèng)下药”，比如给刚工作(zuò)不久的(de)年轻(qīng)人(rén)着(zhe)重(zhòng)介绍“退休后多一份(fèn)保(bǎo)障”推广效果就不明(míng)显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　然而，在个人(rén)养(yǎng)老金业务取得进展的同时，还有不(bù)少已经了解个人养老(lǎo)金业务的民(mín)众仍在“观望”。从现(xiàn)有数据可知，截(jié)至2023年(nián)3月底，虽然有(yǒu)3000多万人开通了个人养老(lǎo)金账户，但完成资金存储的只有900多万人。

　　林漪在银行(xíng)端(duān)个人养老金业务的开展中感受(shòu)到，一些客户(hù)开了(le)户但没存储的主要顾虑是锁(suǒ)定时间太长，担(dān)心之后如果要大笔用钱时会很“棘手(shǒu)”；另(lìng)外一些客户则是认(rèn)为在个人(rén)养老金产(chǎn)品并非专门设计且(qiě)收益优势不明显，目前个人养(yǎng)老金可以购买的养(yǎng)老储蓄、银行(xíng)养老理财、养老(lǎo)保险产品、养老目标基(jī)金(jīn)四类产品，即使不通过个人养老金账户也可以(yǐ)直接买，且收益差距不大。

　　黄宁(níng)则从券(quàn)商从业人(rén)员的角度谈到了推广个人养老(lǎo)金业务过程中(zhōng)的“困境”。他表示：“券(quàn)商端个人养老金只(zhǐ)支持代(dài)销公(gōng)募基(jī)金，无法代销存款、银行(xíng)理财(cái)、商业(yè)养老保险，有些客户风险(xiǎn)承受能力较低(dī)，想寻求更低风险等级的产品，纯公募基金难以(yǐ)达(dá)到资产配置的需求。”

　　此外，还有一部分年轻人向记(jì)者直言，对于离退休(xiū)还(hái)较遥(yáo)远的群体来说，养老(lǎo)需(xū)求当(dāng)然也需要考虑(lǜ)，但眼(yǎn)下(xià)的生活和经(jīng)济状况才(cái)是更重要的。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 京j属于北京哪个区的车