5月12日晚间，根(gēn)据美国(guó)证(zhèng)券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林资产递(dì)交(jiāo)了截至2023年3月31日(rì)的木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地少(shǎo)有的进行大手笔持有(yǒu)美股的买(mǎi)方机(jī)构(gòu)之(zhī)一，景林的动向受到了市场广(guǎng)泛的关注。

　　木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢>1

　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓(cāng)曝光

　　报(bào)告期内，景林资产整(zhěng)体持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿美元(yuán)，折(zhé)合(hé)人民(mín)币(bì)120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿(yì)美(měi)元规模(mó)，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)一季度(dù)末，景林资产在美股市场(chǎng)持有34家上市公司(sī)的股票(piào)。其(qí)中，前(qián)十大(dà)持(chí)仓标的在总市值中的占比(bǐ)下降(jiàng)到77.89％，上季度(dù)这一数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度(dù)，景林共建(jiàn)仓(cāng)5只股票，分别(bié)为(wèi)英伟达、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇(qí)艺、好未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和减持方(fāng)面(miàn)，景林资产一季度前五大卖出(chū)标的(de)包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科(kē)技、拼多(duō)多。

　　景林资产美股持仓前十大(dà)重仓股分别为(wèi)：拼(pīn)多(duō)多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依旧是(shì)拼多(duō)多(duō)，与(yǔ)上季度对比，景(jǐng)林(lín)资(zī)产减仓(cāng)了(le)133.85万股，较(jiào)上季(jì)度(dù)持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三(sān)个季度增(zēng)持拼多(duō)多(duō)。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万股，三季度(dù)增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比(bǐ)一次(cì)猛(měng)。拼(pīn)多多也不负众望，从股价(jià)表现看，拼多多去年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势头在今年2月初(chū)便戛然而止了，景林资产(chǎn)在此(cǐ)前(qián)“越(yuè)跌越(yuè)买(mǎi)”的策略奏效(xiào)后，或许在股价“掉(diào)头(tóu)”之(zhī)际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓的(de)英伟达，空降前(qián)十大重仓股第七(qī)位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月(yuè)12日(rì)，今年以来(lái)英(yīng)伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积(jī)极(jí)布局(jú)教(jiào)育(yù)股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资(zī)产在美(měi)股(gǔ)的操作中，最为亮(liàng)眼的当属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显示(shì)，截至今年一季度末，景林资产持(chí)有(yǒu)新(xīn)东(dōng)方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持(chí)股市值(zhí)超1.6亿(yì)美元，一跃(yuè)成为景林资产(chǎn)的(de)第二大重(zhòng)仓(cāng)股。与(yǔ)此同时，景林资产一(yī)季度还建仓了好未来，期末持股数(shù)量达(dá)224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教(jiào)育个股股价均(jūn)处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业来看，不(bù)同(tóng)年龄(líng)层的用户对(duì)“教育”的(de)需求(qiú)依(yī)然旺盛，除(chú)了(le)应对考试，还包括开(kāi)拓眼界、增长知(zhī)识、潜力(lì)挖掘(jué)、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前行(xíng)业(yè)政策环境趋于稳(wěn)定，但过程(chéng)中很多公司退出(chū)离开，使得行业(yè)竞争格局(jú)趋缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司本身来说(shuō)，凭借多(duō)年积(jī)累的(de)口碑和公信力，品牌(pái)的护城(chéng)河依(yī)然很深。个(gè)别头部企业在K9学科之外(wài)的教育领域(yù)业务(wù)基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业(yè)务(wù)等新业(yè)务成(chéng)为新的增长驱动力。且公司的(de)利润和现金流稳中转好，同(tóng)时账上资金充(chōng)足，当(dāng)时的估值下(xià)有(yǒu)足(zú)够的(de)安(ān)全边际。在过去几个季度(dù)的财报中，我们看到了(le)相关的积极(jí)信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产对(duì)于(yú)教育(yù)领域也颇为(wèi)看好，但是(shì)标的选(xuǎn)择(zé)似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会(huì)公开资(zī)料显示，截至今年一(yī)季度末(mò)，高毅资产(chǎn)持(chí)有新(xīn)东方24.4万(wàn)股，相比于(yú)去年(nián)底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例(lì)接近(jìn)三(sān)成。而一季度(dù)高毅资产大举买入近156万股好(hǎo)未来，相比于(yú)去(qù)年底(dǐ)增持幅度达112％。

　　3

　　但斌(bīn)深(shēn)夜(yè)难眠，炮(pào)轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块(kuài)成为(wèi)资金炒作AI的重点(diǎn)方向，中(zhōng)特估(gū)支线也由暗转明(míng)，晋升(shēng)市场(chǎng)第二大主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估仅热闹了(le)一两天，随后便(biàn)开(kāi)始持续(xù)下跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高(gāo)位(wèi)股(gǔ)接(jiē)连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文(wén)内容为客观(guān)数据信息罗列，不(bù)构成任(rèn)何投(tóu)资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日(rì)成交额超万亿元阶段纪(jì)录，在本周(zhōu)遭遇(yù)终结。周三时(shí)，市场成(chéng)交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破(pò)万亿(yì)，5月11日和5月12日(rì)成(chéng)交额连续两日(rì)萎缩，分别(bié)为8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降温，市场观点认为，主要(yào)原(yuán)因是5月11日晚间发布(bù)的金融(róng)数据大幅低于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是考虑到去年4月(yuè)基(jī)数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款(kuǎn)回(huí)落再度成为信贷回落的主要原因(yīn)。而企(qǐ)业中长期(qī)贷款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社(shè)融增速回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年(nián)4月相比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点评称，4月(yuè)下旬票据利率先下(xià)后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今年国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一直在压降票据(jù)等低效资(zī)产，对分行收票额度(dù)控制很(hěn)严。4月前两(liǎng)旬已经(jīng)收了(le)很多票，后(hòu)面改用其他贷(dài)款来冲。5月上旬(xún)票据已经快要接近零利率了，信(xìn)贷再(zài)度出现深度负增(zēng)长，这(zhè)是4月信贷斜率(lǜ)过于(yú)陡峭化产生的(de)后果，5月份(fèn)的贷款(kuǎn)可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市(shì)场要想好起来，必然要让(ràng)大家看到宽信用(yòng)的(de)信(xìn)号出现，而这可能还需要一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量资金博弈(yì)的背景不改，而(ér)两大主线人工智(zhì)能和(hé)中特估(gū)，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月还(hái)有多(duō)只央企(qǐ)ETF等待(dài)进场，而人工智能这边，在未有(yǒu)增量资金进场的(de)情况之下，再想继(jì)续向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌(diē)之后，但斌更(gèng)是(shì)罕见的在深夜抒发感想。大(dà)谈公募基金(jīn)经理的难处，在业(yè)绩(jì)和(hé)投(tóu)资信仰之间无法(fǎ)两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场投(tóu)机(jī)之风大盛，认为当下市场交易机(jī)制应要(yào)有所改变。

　　相信(xìn)，这不(bù)仅仅(jǐn)只(zhǐ)是但总一个(gè)人(rén)的(de)心声。

　　今(jīn)年以来，市(shì)场看着红红火火，但很多投资(zī)者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募(mù)基金经理更是有(yǒu)苦难言(yán)，市(shì)场上大热(rè)的人工智能(néng)，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本不(bù)符(fú)合他们的机构(gòu)审美。直白点(diǎn)说，市场根本就是(shì)绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大(dà)家(jiā)都是有苦难言.......

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