昨夜，据路透社最(zuì)新(xīn)报道(dào)，知情人士透露，美国总统(tǒng)拜登(dēng)和众议院议长麦卡锡(xī)接近就美国债务(wù)上(shàng)限达(dá)成(chéng)协议，双方在可自由(yóu)支配开支方面的(de)分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这名消息(xī)人(rén)士(shì)和另一名了(le)解谈判情况的人(rén)士称，最终(zhōng)可能(néng)达(dá)成的不会是一份(fèn)长达(dá)数(shù)百页、可能需要立法者花几(jǐ)天时(shí)间撰写、阅读和投票的法案(àn)，而是一份包含(hán)几个(gè)关(guān)键数字的精简协议。另一位消息人士称，预计谈(tán)判代表将敲定可自由支配开支(zhī)的最高限(xiàn)额(é)，包括军费开支，但(dàn)让议员们在未来几个月(yuè)通过正常的拨款程序敲(qiāo)定住房和教(jiào)育等类别(bié)的(de)细(xì)节(jié)。根据美国联邦数据，2022年，美国(guó)的可自(zì)由(yóu)支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一半用于国防，一些议员表示不应(yīng)该(gāi)削减(jiǎn)这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副(fù)总理(lǐ)诺瓦克周四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产决(jué)定后(hòu)，将(jiāng)于6月4日(rì)举行的六个月来首次(cì)面对面会议不(bù)太可(kě)能采取新(xīn)的措施。当前的任(rèn)务是监控市场形(xíng)势并及时作(zuò)出反(fǎn)应。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是推动油价上涨，而(ér)是平衡价格，以确(què)保生产者和(hé)消(xiāo)费者(zhě)的利益(yì)。

　　诺瓦克预计布伦特原油(yóu)价(jià)格到2023年底将略(lüè)高于80美元/桶。他(tā)认为，目前的(de)价格(gé)反映(yìng)了市(shì)场对全(quán)球宏观经济形势的评估。美国加息阻碍了油价进(jìn)一步上涨。

　　受(shòu)此(cǐ)影响，WTI原油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最新数(shù)据显示(shì)，交易员们完全(quán)押注美联(lián)储会在6月(yuè)或7月(yuè)的某次会议上(shàng)再(zài)度(dù)加(jiā)息25个基点(diǎn)，最早在6月便加息(xī)的(de)可能性已超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议挂钩的(de)掉期合(hé)约(yuē)升至5.37％，比(bǐ)当前有效联(lián)邦(bāng)基金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为接下来两次会议(yì)中(zhōng)美联(lián)储(chǔ)肯定会(huì)加息25个基(jī)点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)显示(shì)消化了约14个基点的加息预期，由于美联储加息规模通常都(dōu)是25个(gè)基点的倍(bèi)数，这代表6月加(jiā)息25个基点的概率高于50％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶(tǒng)；布伦特7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶(tǒng)，和(hé)美油均止步(bù)三(sān)日(rì)连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点(diǎn)。

　　芯(xīn)片(piàn)股中(zhōng)，表现(xiàn)最(zuì)好的英伟达早盘(pán)股价(jià)曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略(lüè)低(dī)于(yú)380美元，创盘(pán)中和(hé)收盘历史(shǐ)新高(gāo)，市值(zhí)曾达到(dào)9550亿美元，距1万亿(yì)美元市值大关一(yī)步之遥，有望成为全球第九(jiǔ)家市值突破(pò)1万亿(yì)美元(yuán)的上(shàng)市公(gōng)司。盘中英伟达市值曾涨(zhǎng)将近2000亿美元，几乎(hū)相(xiāng)当(dāng)于两个(gè)英特(tè)尔的市值。英伟(wěi)达创美股史上最大单日市值增(zēng)长规模，一日的市值(zhí)涨幅比标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最(zuì)新的(de)财报数据显示，英伟(wěi)达(dá)Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同(tóng)比下降13％，发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强但好(hǎo)于市场预期的65亿美(měi)元；调(diào)整后每股收(shōu)益为1.09美元，市场预(yù)期0.92美元。按业务划分(fēn)，英伟达数(shù)据中(zhōng)心业务营收(shōu)增(zēng)长14％至42.8亿美元，好于市场预(yù)期的(de)39亿美(měi)元(yuán)。

　　最重要(yào)的数据在于(yú)——展望未来，英伟达预计第(dì)二财(cái)季营收将达到110亿美元左(zuǒ)右，较市场预(yù)期(qī)的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度积极的展望表明，英(yīng)伟达(dá)发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强从全球企(qǐ)业(yè)布局AI的热潮中获得的利益远超(chāo)人(rén)们预期。英(yīng)伟(wěi)达生产极度复(fù)杂的(de)人(rén)工(gōng)智能计算任务所需(xū)的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层(céng)硬件。英伟达(dá)如今(jīn)在AI用途的芯片领域占据(jù)主(zhǔ)导(dǎo)地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训练(liàn)和(hé)运行(xíng)机(jī)器(qì)学习软件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的(de)ChatGPT的(de)最关键底层硬件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期价创近(jìn)半年以来新低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢(gāng)材期货盘中明显(xiǎn)下滑(huá)并创下近半年或(huò)半年多以(yǐ)来新低。截至5月25日(rì)下午(wǔ)收盘，铁矿石(shí)主力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘(pán)时段(duàn)，双焦持续重挫(cuò)，截至23点(diǎn)收盘，焦煤(méi)跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月(yuè)以来，黑色商(shāng)品在经历短暂反(fǎn)弹后于近(jìn)期再次走弱(ruò)。对此(cǐ)，大有(yǒu)期货投研中心黑色高级研究(jiū)员黄科(kē)在接受期货日报(bào)记者(zhě)采访时(shí)表示，近期黑色(sè)系(xì)品种大幅下跌是(shì)宏观和产业共振带来的(de)结果(guǒ)。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美国两党对于政府债务(wù)上限问题仍没有达成一致，随着(zhe)截止日(rì)期临近，市场各方的避险(xiǎn)观(guān)望情(qíng)绪(xù)较为明显；而从美联储5月会议纪要来看(kàn)，不能(néng)排除(chú)接下(xià)来继续加息的(de)可能性，当前美联储6月加息概率(lǜ)上升到40％附近，近期(qī)美元指数走强对于(yú)大(dà)宗(zōng)商品价格(gé)普遍形成(chéng)一定压力。国内方面，5月份公(gōng)布(bù)的社融和固定资产投资(zī)等(děng)经(jīng)济数据略低于市场，市场担心经济复苏(sū)的后(hòu)劲不足，也导(dǎo)致与(yǔ)国(guó)内经济状况关(guān)联性(xìng)较(jiào)强的黑(hēi)色(sè)系品种支撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目(mù)前(qián)黑色(sè)产业层(céng)面也(yě)并无利(lì)多因素。黄科表(biǎo)示，从现货市场表现来看，虽(suī)然目前(qián)铁水(shuǐ)产量(liàng)已(yǐ)经见顶，但(dàn)随着成本端原(yuán)料价格的大幅(fú)回(huí)落，钢厂(chǎng)方面(miàn)并没有很(hěn)强的减产动力。在行业(yè)利润尚存、部分钢厂(chǎng)复(fù)产的情况(kuàng)下(xià)，本(běn)周钢联螺纹、热(rè)轧(yà)产量甚至止(zhǐ)跌回(huí)升，减产不(bù)及预期以(yǐ)及原料成(chéng)本持续下移导致钢价下方支(zhī)撑走弱(ruò)；而当前国(guó)内钢材需(xū)求也已(yǐ)临近淡季，在需求乏力的情况下，钢材价格(gé)不(bù)断下探寻底。

　　建信(xìn)期货黑色产(chǎn)业研究主管翟贺(hè)攀对记者(zhě)表示，自今(jīn)年(nián)3月中(zhōng)旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷入“供(gōng)应增、需求(qiú)底部(bù)徘徊(huái)、成本塌陷”的负(fù)向循环，期(qī)现(xiàn)货(huò)价格呈“螺旋式(shì)”走低(dī)趋势。

　　“具(jù)体来(lái)看(kàn)，近两个月来钢材下游需求恢复(fù)距离(lí)此前预期有较大(dà)差距，叠加(jiā)今(jīn)年年初以(yǐ)来市(shì)场对下(xià)游(yóu)需求的乐观预期(qī)，导致钢厂产量增幅较大。而(ér)在市(shì)场供需阶段性错配的情况下，钢(gāng)铁原燃料进口规模又(yòu)出现(xiàn)明显(xiǎn)增长，同时预期中的下半年的粗钢(gāng)产量平控政(zhèng)策也进(jìn)一步压(yā)低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计，3月(yuè)初以来，钢(gāng)材五大品种周度(dù)表(biǎo)观(guān)消费量(liàng)均值(zhí)为1000万(wàn)吨，仅比(bǐ)去年同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局数(shù)据(jù)，1-4月(yuè)份我国(guó)粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份(fèn)我国进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)与(yǔ)炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱(ruò)势，中(zhōng)期有反(fǎn)弹(dàn)空间

　　从当前(qián)钢材(cái)市场面临的(de)问题来(lái)看，方正中期(qī)期货研究院黑色组长汤冰(bīng)华告诉记者，主要(yào)有(yǒu)以下(xià)三个方面的问题(tí)：一是高炉减产不充分(fēn)；二是(shì)外需可能会大幅下滑；三是国内政(zhèng)策刺激还比较有限，当前内需虽然未(wèi)见好转，但(dàn)今年以来表现一直低于(yú)预(yù)期(qī)。

　　谈及当前(q发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强ián)钢矿(kuàng)品(pǐn)种价格底部是否已(yǐ)现(xiàn)，汤冰华(huá)表示，由于二(èr)季(jì)度以来国内政策(cè)利多有(yǒu)限，导致“买预期”交易未(wèi)能(néng)如期(qī)出现，但国内市场利空在(zài)价格中已有(yǒu)体现(xiàn)，从(cóng)后(hòu)期市(shì)场表(biǎo)现来看，钢材(cái)需求端利(lì)空(kōng)可能来自(zì)海外，6月出口一(yī)旦转差，则板材供应压力会(huì)明显增加，产量也面临(lín)继续压减。因此，在经历(lì)4-5月份的(de)政策不(bù)及预期后，国内下一个相对重要的政(zhèng)策(cè)时点可能(néng)在7月的半年度(dù)经济数据(jù)公布后(hòu)，在(zài)此之前，钢(gāng)矿品(pǐn)种价(jià)格底部的确立需要黑色(sè)商品整体供应回落(luò)，即(jí)铁水产量、焦(jiāo)煤供应(yīng)及铁矿石(shí)非主流矿发货(huò)均(jūn)出现(xiàn)下降。不过目前焦煤(méi)进口(kǒu)通关(guān)及(jí)铁矿石非澳巴(bā)发货已开始减(jiǎn)少，但铁水(shuǐ)下降并不明显，负反馈还在持续(xù)，价(jià)格还未真正见底。

　　在(zài)黄科(kē)看来，后续(xù)钢矿(kuàng)品种止跌需要(yào)具备两(liǎng)个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端(duān)对钢(gāng)价形成一定(dìng)支撑；二是钢厂(chǎng)方面有实质性的减产行动，从(cóng)而(ér)改善(shàn)市(shì)场对于后期供需平衡(héng)的预期。不过(guò)，从(cóng)目前情况来看，在进口煤冲(chōng)击之下，近期国内(nèi)煤(méi)炭市场情绪较为悲观，动(dòng)力煤价格(gé)有加速下跌(diē)迹(jì)象(xiàng)；此外(wài)国内粗(cū)钢产量平控政策(cè)尚未执行，钢(gāng)厂(chǎng)主动(dòng)减产意愿不强。因此(cǐ)，预计(jì)短期内黑色(sè)系品种或(huò)延(yán)续弱势(shì)，整体(tǐ)易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的(de)市场供需格局(jú)，与成本塌陷叠加造成的负(fù)向循(xún)环，或将令(lìng)铁(tiě)矿石、钢材(cái)等黑(hēi)色系(xì)商品价格惯性下(xià)跌趋势短(duǎn)暂延续，难有像(xiàng)样的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值得(dé)注(zhù)意的是，在期货价格大幅(fú)下(xià)探之际，螺纹钢现(xiàn)货价格已(yǐ)跌(diē)回至2020年5月之前的水平。对此，翟(dí)贺(hè)攀(pān)告诉记者，螺(luó)纹钢现货目前回归(guī)2020年(nián)疫(yì)情初期的价(jià)格(gé)区间有利于(yú)行业(yè)供需加快调整，且(qiě)目前距离2020年底部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢(gāng)厂铁矿石(shí)库存(cún)和钢材社(shè)会库存较近年(nián)同期偏低、6月份(fèn)之后来(lái)自政策面和市场力(lì)量的供应压减速度加(jiā)快、稳经济政策效(xiào)果(guǒ)或(huò)将(jiāng)在下半年(nián)显现、国(guó)际局势缓和以(yǐ)及国内外价差有利(lì)于钢材出口(kǒu)再(zài)上台阶(jiē)等因素，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色(sè)系商品价格(gé)保持(chí)谨慎乐观，尽管难以恢复至今年(nián)4月中旬之前的偏高水平(píng)，但(dàn)中(zhōng)期反(fǎn)弹(dàn)依(yī)然(rán)有空间。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当前钢铁产业(yè)链库存整体较低(dī)，因此在后(hòu)续进入减(jiǎn)产(chǎn)期(qī)间后，钢材价格下(xià)跌一旦出现企稳，那么低价可(kě)能会刺激补库，并带(dài)动行(xíng)情出(chū)现阶段反弹(dàn)。

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