公募(mù)基金一季报募集披(pī)露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类(lèi)基(jī)金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基(jī)金一季(jì)报进入密集披(pī)露(lù)期，顶流(liú)基金经理调(diào)仓(cāng)路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的(de)管理规(guī)模超880亿元，再度(dù)成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春(chūn)一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免(miǎn)、药明(míng)康德(dé)。另一位700亿级(jí)基金经(jīng)理谢(xiè)治宇则加仓(cāng)了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流(liú)基金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达(dá)优质企业三年持有、易方达优质精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近(jìn)5亿元。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤(kūn)的基金管(guǎn)理规(guī)模超越(yuè)葛兰，再(zài)度成为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓位运作，4只基(jī)金的权益(yì)资产仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基金股票仓(cāng)位基(jī)本稳(wěn)定，对结(jié)构(gòu)进行了调整，增加了消费等行业的配(pèi)置，降低了金融等行(xíng)业的(de)配置。

　　从基金收益(yì)来(lái)看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在(zài)2023年一季(jì)度均实(shí)现了正收益(yì)，基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一季度末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告期内基金佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次份额(é)净值增长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业(yè)绩比(bǐ)较基准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖、腾(téng)讯控股、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进(jìn)入(rù)了易(yì)方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)第十大重仓(cāng)股。此(cǐ)外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒(jiǔ)股进行了(le)不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从减持情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度还减持了香(xiāng佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次)港交易所(suǒ)、招(zhāo)商(shāng)银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然持(chí)有商(shāng)业模式出色、行(xíng)业(yè)格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公司。基本面价值投(tóu)资(zī)很(hěn)吸引人(rén)的一点是，投资者可以用很(hěn)长(zhǎng)一段时间来充(chōng)分(fēn)观察公(gōng)司的发展，等到(dào)它(tā)们用事实证(zhèng)明自己的成(chéng)功和(hé)巨(jù)大的成长潜力之(zhī)后，再买入也不迟(chí)。基本面价值投资的优势(shì)之一(yī)在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重要性可(kě)能并不显著(zhù)。但如果(guǒ)将投资贯穿一生(shēng)，并将(jiāng)长期复合回报作为终级(jí)目标，可(kě)积累性就(jiù)是(shì)这一(yī)目(mù)标的最(zuì)重要保障，选择一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管(guǎn)基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)是(shì)刘(liú)彦(yàn)春管理的规模最大的基金(jīn)，一(yī)季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业(yè)绩来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和(hé)C类(lèi)份(fèn)额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长保(bǎo)持高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该(gāi)基金重(zhòng)仓贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看(kàn)，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅(máo)台(tái)等(děng)股(gǔ)票(piào)，减持中国中免、药明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出，我(wǒ)国经济复苏(sū)、美国(guó)紧(jǐn)缩(suō)后通胀下行仍将是(shì)今年主(zhǔ)要(yào)宏观(guān)背(bèi)景。经济运行正常化需要一个过程，特别是居民和(hé)中小企业，需要(yào)时间修复(fù)资产负债(zhài)表、修复信心。随(suí)着经济逐步正常(cháng)化，居(jū)民消(xiāo)费信心(xīn)回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年(nián)大概率(lǜ)超预期回(huí)升。就近期公布的(de)社融和(hé)地(dì)产数据(jù)分析，二(èr)季度A股盈利增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全(quán)球(qiú)经济正在重回(huí)正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除了佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次继续关注整个(gè)经济体发展状(zhuàng)况(kuàng)之外，可(kě)以将(jiāng)目光更多放在微观企业层面(miàn)。可以看到很多(duō)公司在过去几年(nián)始(shǐ)终做正确的事，经(jīng)营效率提升，逆(nì)境中变得(dé)更加(jiā)优(yōu)秀、更加(jiā)强大(dà)。不必总是关注宏观数据，多看(kàn)看微观(guān)企(qǐ)业变化可以让(ràng)内(nèi)心更加平静。我们对全年股票市场(chǎng)有信心，未来(lái)将继(jì)续保持合同(tóng)约定(dìng)较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位运作，更多在顺周期(qī)行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦(yàn)春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘(jué)人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规(guī)模(mó)达700.12亿元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金(jīn)管理(lǐ)规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢(yíng)了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一季度末保持(chí)高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜(lán)起科(kē)技、韵达股份(fèn)、万华化(huà)学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)、健(jiàn)友(yǒu)股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一(yī)季(jì)度兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一(yī)季度兴(xīng)全合润加(jiā)仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入(rù)前十大(dà)持仓。此外，一季度(dù)兴(xīng)全合润加仓三安光(guāng)电(diàn)，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份(fèn)、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)在兴全(quán)合润一季报中指出，今(jīn)年一季度疫情(qíng)对(duì)经(jīng)济的(de)影(yǐng)响(xiǎng)基(jī)本消除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道。随(suí)着中国的(de)稳增长政策落实与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银行(xíng)出(chū)现了阶段性(xìng)危机，但(dàn)各国政府较为迅速地采取了对应(yīng)措施(shī)，接(jiē)管(guǎn)相关银行(xíng)，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股板块分化更明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的(de)‘中特估(gū)’、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨。该(gāi)基(jī)金报告期内对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优(yōu)秀公司(sī)。”谢治宇表示(shì)。

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