芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业(yè)率的因(yīn)素拆解为三(sān)方(fāng)面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更重要(yào)却(què)被忽(hū)视的因素是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青年失(shī)业率拆解为(wèi)青年(nián)失业(yè)人口、总人(rén)口、劳动(dòng)参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必(bì)来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年失业(yè)者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业(yè)主要(yào)转向服(fú)务(wù)业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但是知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等(děng)服务业，而(ér)知识密集程度较高的生(shēng)产性服(fú)务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业复苏(sū)结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶(è)化而退(tuì)出(chū)劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业(yè)观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在(zài)失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释当前青年(nián)失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着疫(yì)情后(hòu)经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业(yè)分(fēn)化未(wèi)收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大(dà)幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业率(lǜ)却(què)较去年(nián)4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的(de)三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主要是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的(de)变化都不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一(yī)定是失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳(láo)动力总量（也(yě)称经济活(huó)动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)则不(bù)能忽(hū)视分母的(de)变(biàn)动，因(yīn)为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从(cóng)六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量(liàng)基本(běn)稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本(běn)不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整(zhěng)体失(shī)业率变动的是(shì)失业人口数量（分(fēn)子），但决(jué)定青(qīng)年失业(yè)率变(biàn)动的(de)却是青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国家统计局(jú)在3月就(jiù)业(yè)数据解读时，披露了当(dāng)前(qián)青年就业和失业人数(shù)的基(jī)本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)比去年(nián)同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年(nián)前四个(gè)月青年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的(de)新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势要(yào)好于(yú)去(qù)年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值(zhí)，8月开(kāi)始逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点(diǎn)认为，青年群体由(yóu)于工作经验和(hé)技(jì)能(néng)相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时(shí)首当其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)数据，青年(nián)失业主要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明(míng)显低(dī)于35岁(suì)以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群(qún)体在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)59％，其他(tā)年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高到(dào)低(dī)依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之二(èr)的青年(nián)失业人员(yuán)接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教(jiào)育的，这一比(bǐ)例在其他三(sān)个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受教育程度也(yě)大(dà)致类似，青年人由(yóu)于年(nián)龄限制，接受大学(xué)教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)35岁以下(xià)就业(yè)人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育(yù)的(de)占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义：从制造(zào)到(dào)服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的(de)行业与青(qīng)年就业分布(bù)基(jī)本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部青(qīng)年失业人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年(nián)失业人口的行业分布是由就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大规(guī)模(mó)的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业(yè)人口来自何处之前，需要研究青年就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密(mì)集(jí)程度由低到(dào)高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流(liú)入(rù)服务业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业(yè)和(hé)电热燃水的生产供应(yīng)业(yè)，这四个行业是国民经(jīng)济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个(gè)行业(yè)吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳(nà)青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低(dī)的(de)行(xíng)业流向较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业人员的(de)受教育年限，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业(yè)的(de)平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以上(shàng)，依次(cì)是(shì)：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去十年青年就(jiù)业流(liú)入的(de)主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的(de)增幅均居前列。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比例变动与行业平均受教(jiào)育年限基(jī)本(běn)一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是(shì)知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该(gāi)行业(yè)的青年失(shī)业(yè)人数/青年(nián)失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的青(qīng)年就业人数/青年(nián)就业总人(rén)数），来作为各(gè)行业失业(yè)率的近似替代指标。以这个指标来(lái)看，知(zhī)识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业率大多(duō)高于(yú)全年龄段失(shī)业率，如信息(xī)技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等(děng)行(xíng)业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一(yī)季(jì)度(dù)GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行业来看，批发(fā)零售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一(yī)季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季(jì)度复(fù)苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端(duān)来看，当前青年失业人(rén)员增(zēng)长(zhǎng)的症(zhèng)结在(zài)于(yú)服(fú)务业就(jiù)业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年(nián)就(jiù)业大量流向知识(shí)密集型服务(wù)业，如教(jiào)育(yù)、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的(de)青(qīng)年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失业人口的(de)分化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就(jiù)业尚(shàng)未出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育(yù)的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母(mǔ)端(duān)是(shì)城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率决(jué)定(dìng)。2022年(nián)我国(guó)开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推(tuī)升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量(liàng)，而后者来自于(yú)两部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未来都趋于(莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明显步(bù)入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数(shù)量会(huì)较去年有(yǒu)明显增长，但(dàn)可能仍然(rán)较难回(huí)到(dào)十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口数(shù)量整体将呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特(tè)点(diǎn)，一是(shì)低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率出现超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了706万，年莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义(nián)均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该(gāi)年龄段(duàn)的在校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济(jì)和就(jiù)业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化(huà)时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化(huà)导致初次(cì)进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。从社(shè)会风(fēng)气(qì)来看，对学历的(de)推崇(chóng)导致本(běn)科毕业(yè)即进入(rù)就业市(shì)场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要(yào)

　　失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青年失(shī)业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已(yǐ)经开始负(fù)增长，未来青年(nián)失业率的变动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的(de)分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动(dòng)力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来(lái)越重要(yào)，这也(yě)是人口长周期变化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点(diǎn)：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业(yè)人(rén)口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包(bāo)含在(zài)内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论(lùn)以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口总(zǒng)量(liàng)与城(chéng)乡结(jié)构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告(gào)如(rú)无特别说明(míng)，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的(de)分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能(néng)力(lì)，参(cān)加或要(yào)求参加社会经(jīng)济(jì)活动的人员。包括(kuò)就业(yè)人员和(hé)失业人员(yuán)”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国月度劳(láo)动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式(shì)实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查(chá)正(zhèng)式(shì)在全国范围内(nèi)开(kāi)展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人口(kǒu)调(diào)查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调(diào)查样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的人口普查(chá)则(zé)在长表部分纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽(chōu)样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而(ér)人(rén)口普查的就(jiù)业数据质量(liàng)更(gèng)高(gāo)。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结(jié)构数(shù)据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国就(jiù)业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的(de)差异(yì)仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因(yīn)素框架(jià)看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济(jì)学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司

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