钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技(jì)是真跨界还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价(jià)似(shì)乎已(yǐ)经给出(chū)注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于跨界钠(nà)电池(chí)。

　　这个热(rè)门又令人遐想的(de)题(tí)材(cái)搭(dā)配公(gōng)司释放钠电池项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然(rán)去年末以来(lái)，抛“利好消息”催(cuī)涨股价(jià)的(de)套(tào)路完全(quán)失灵(líng)，股价又在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月末(mò)扔出30亿(yì)元定增预案(àn)投(tóu)建年(nián)产5.5GWh钠(nà)电池项目(mù)，传(chuán)艺科(kē)技也只收获了短暂的上涨(zhǎng)，而后(hòu)再(zài)未掀(xiān)起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过(guò)山车(chē)式的涨跌(diē)折射(shè)的(de)是市场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑(yí)：从宣布(bù)跨界到(dào)现在，时(shí)间不过10多月，规(guī)划产能已(yǐ)经从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本(běn)？巨头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持续下行，在(zài)愈(yù)加(jiā)拥挤的赛道上，夸下海(hǎi)口的产能又该如(rú)何消(xiāo)化？过(guò)往投资计划(huà)频(pín)频“跳票”、实际效益与预期天差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新(xīn)项(xiàng)目(mù)如何让人信(xìn)服(fú)？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子电池便与锂离子电池同时期萌芽(yá)，但(dàn)由于(yú)钠电负(fù)极嵌钠(nà)能(néng)力较(jiào)弱(ruò)、钠(nà)电池能量密度较低(dī)，导致其(qí)研发进(jìn)度大(dà)大落后于了锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠(nà)电关(guān)键技术完(wán)成突(tū)破以及锂价(jià)不(bù)断飙升，钠电才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎”之一(yī)重回人(rén)们重视(shì)。尤其2021年(nián)7月，宁德(dé)时代推出第(dì)一代钠离子电池，掀(xiān)起钠电(diàn)风潮，并将风口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺(yì)科技于去(qù)年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投资(zī)3000万元通过全资子公(gōng)司江苏(sū)智纬电子(zi)科技有限(xiàn)公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫(xīn)企业(yè)、自然(rán)人杨磊和杨崇义(yì)合作(zuò)设立(lì)控股孙公司江苏传艺(yì)钠(nà)电科(kē)技有限公(gōng)司（公司持(chí)股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋即涨停，当日(rì)盘(pán)后(hòu)公(gōng)司迫不及待召开电话会议(yì)，向合(hé)计(jì)64名分析(xī)师和(hé)个人投资者披露跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规划(huà)，传(chuán)艺科技钠电(diàn)池项目(mù)中试线(xiàn)2022年投产，一(yī)期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投产，二期(qī)计(jì)划(huà)新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传(chuán)艺科技宣(xuān)布(bù)跨界后一口气收出7个涨停板，市值(zhí)快(kuài)速实现(xiàn)翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线(xiàn)图(tú)，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在(zài)前，传艺科技(jì)开(kāi)始(shǐ)有意无意地“主动”披露(lù)钠电(diàn)项目进(jìn)展(zhǎn)，而公司股(gǔ)价也(yě)往往(wǎng)在(zài)公告披露(lù)后录(lù)得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公(gōng)司股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前(qián)10元/股左右的温(wēn)吞股价，不到半(bàn)年(nián)的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉头(tóu)向下，无论其如(rú)何发布“利好(hǎo)”消息，股价(jià)也(yě)再难(nán)掀大风浪，反而随着时(shí)间的推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，由于(yú)在2022年(nián)6月23日(rì)盘后，公司迫切召开(kāi)电话会(huì)并在(zài)《投(tóu)资者关系活动(dòng)记(jì)录表(biǎo)》中对外(wài)发(fā)布(bù)钠电(diàn)池业务(wù)未来规(guī)划、技(jì)术水平等涉及公(gōng)司经营的(de)重大(dà)信息，但直至(zhì)2022年7月(yuè)9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告》补充披(pī)露相关(guān)事项，传(chuán)艺科技(jì)及公司董事长兼(jiān)总(zǒng)经理邹伟民、时(shí)任(rèn)董秘许小丽还遭深交所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山(shān)车”式上(shàng)下，背后纵有游资推波助澜(lán)，但(dàn)归根结底还是其资金有限与钠电产能规划(huà)“大跃进”不(bù)匹配无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根据(jù)公司定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能(néng)将达到10GWh。而(ér)根据公司此前(qián)对交易(yì)所(suǒ)回复函和2023年(nián)度定增预案，公司规(guī)划(huà)的(de)10GWh钠电池项(xiàng)目(mù)的投资成本(běn)约54亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，土地购(gòu)置及(jí)厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及设(shè)备成(chéng)本约50亿元(yuán)。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微(wēi)消息，公司董事长邹伟(wěi)民4月(yuè)16日在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新上钠(nà)离子电池全供应链项目，逐步形(xíng)成年产3万吨正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解(jiě)液(yè)的生产能力；2022年(nián)10底，中(zhōng)试线已经竣工(gōng)投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已(yǐ)经开始试产试销(xiāo)，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的钠电(diàn)产能(néng)规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传艺科技在(zài)上述的(de)54亿元资(zī)金外(wài)，还(hái)需要更(gèng)多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的盈利水(shuǐ)平显然难(nán)以(yǐ)撬(qiào)动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设(shè)备和(hé)印制(zhì)电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子零组(zǔ)件，具(jù)体包括(kuò)笔(bǐ)记本(běn)/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和(hé)鼠标等输入类设备及通讯(xùn)用板、消费电子、计算机用板等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步(bù)，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当(dāng)年(nián)公(gōng)司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之(zhī)后(hòu)随着行业式微(wēi)，公司盈利水(shuǐ)平(píng)起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已经达到(dào)了(le)9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上(shàng)的资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半(bàn)内(nèi)要拿(ná)出54亿元乃至(zhì)94亿元以(yǐ)上(shàng)的资金投资钠(nà)电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月(yuè)9日给(gěi)深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于钠(nà)离(lí)子电池项(xiàng)目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足(zú)见(jiàn)其在(zài)投资钠电项(xiàng)目时自有资(zī)金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交所的(de)回(huí)函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资(zī)额增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公(gōng)告(gào)称，传艺科技(jì)及子公司拟向(xiàng)工商银行、农业(yè)银行等组成的联(lián)合银(yín)团(tuán)申请(qǐng)不超(chāo)过20亿元的项目贷(dài)款，用于公司钠电池项目(mù)。根据最新的调(diào)研(yán)记录，“截(jié)至(zhì)目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正(zhèng)常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行(xíng)股(gǔ)票预案》，拟募资不超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投(tóu)入(rù)钠电(diàn)池制造(zào)二期项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额(é)为27.47亿(yì)元(yuán)，除了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这部分缺口(kǒu)，传艺科技(jì)甚至将2020年定增(zēng)募(mù)投资金(jīn)中的1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便(biàn)知，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲时(shí)提到的另外8GWh的(de)项目(mù)资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截(jié)至(zhì)发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元，整个钠电池全(quán)供应链项目计划(huà)到2024年(nián)末全部竣工投产，达产达效后，可实现(xiàn)年(nián)销售(shòu)250亿元。”若(ruò)传艺(yì)科技(jì)的(de)钠电项目真如邹(zōu)伟民在近日(rì)的演(yǎn)讲中(zhōng)所言(yán)照进现实，几年后公司营(yíng)收将在当前(qián)基(jī)础上翻(fān)十几倍。但近来腰斩的(de)股价显示(shì)，市场(chǎng)对这(zhè)个(gè)故事并(bìng)不再买账(zhàng)，除(chú)了(le)资金(jīn)实力(lì)有限(xiàn)公司外，核心(xīn)还在(zài)其大干快上后产(chǎn)能如何(hé)消(xiāo)化(huà)的(de)问(wèn)题。

　　毕竟，在(zài)钠电(diàn)池(chí)商业化(huà)元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发(fā)产品、量产并大建产能(néng)，竞争者初露威胁，赛(sài)道(dào)已然(rán)开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数和性(xìng)能来看(kàn)，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨(jù)头们(men)不相上下，但宁德(dé)时代落地奇(qí)瑞(ruì)车(chē)型(xíng)、华语新能源配套(tào)雅迪(dí)极钠S9等表明(míng)，大佬们已经走在前面，率先在两轮(lún)电动车和低(dī)速(sù)电动车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了在岁末年初(chū)公告与中祥(xiáng)航业、江(jiāng)苏新能源、德博新能源签订项目合作或战略合(hé)作协(xié)议外，并未官(guān)宣重点客户。

　　每每有投资(zī)者问及客户情况时，公司都以(yǐ)“目前订单下游运用(yòng)覆盖储能(néng)、低速电(diàn)动车及(jí)电动工具(jù)等(děng)多个领域”“公司(sī)钠离(lí)子电池送样后客户(hù)的反馈(kuì)普遍较为良好，并已与多名客户签订了销售订(dìng)单”“公(gōng)司(sī)已与多家知名两轮电动车(chē)品牌(pái)开展送样(yàng)和合(hé)作意向洽谈等工(gōng)作”等进(jìn)行回复。至(zhì)于具(jù)体(tǐ)的客户名称和订单金额(é)，一(yī)直语焉(yān)不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍(bèi)级增长。上海钢联新能源事业部钠电池(chí)分析师(shī)汪奇告(gào)诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预(yù)计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据则称，到(dào)2023年底(dǐ)，预计(jì)钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠(nà)电池落地产能大(dà)幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能利用率，钠电池落地的产(chǎn)能中(zhōng)可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期(qī)用于两(liǎng)轮(lún)车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本(běn)降下来才(cái)会有(yǒu)较(jiào)大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电(diàn)池只会小批量应用(yòng)到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自信，其(qí)在调研记录(lù)中预测，预计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝(jué)大(dà)部分(fēn)份额。

　　来(lái)源(yuán)：传艺(yì)科技2023年1月9日(rì)投(tóu)资(zī)者关系活动(dòng)记录表

　　需要注意的是，沉寂多年(nián)的钠电池是在(zài)此前锂价飙涨的背(bèi)景下(xià)作为“替代”而被推到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月20日电碳(tàn)价格(gé)均价已经跌至(zhì)18万元(yuán)/吨。一时(shí)间，锂价持续(xù)下跌会否(fǒu)影响钠电池(chí)商(shāng)业化(huà)进程的讨论甚(shèn)嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近日就(jiù)表(biǎo)示：“钠(nà)电(diàn)池能够起到对(duì)锂(lǐ)电池(chí)的平衡作用(yòng)，平衡(héng)锂价，保证锂资(zī)源的供应(yīng)安全，不(bù)太可能成为主流。锂价一(yī)便宜(yí)，就会(huì)让钠离子的(de)发展(zhǎn)陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要(yào)发(fā)展，因为它是锂离子电池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成(chéng)本接(jiē)近，目(mù)前三元钠电(diàn)量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子(zi)电(diàn)池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本(běn)大幅(fú)下降40％以上，所以目前已(yǐ)经和(hé)钠电池成本基本(běn)相当(dāng)；而由(yóu)于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本已经优(yōu)于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价(jià)格在20万以(yǐ)下时(shí)，锂电池对钠电(diàn)池有明(míng)显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认(rèn)为钠(nà)电池还有降(jiàng)本的空(kōng)间(jiān)。兴储(chǔ)世纪总裁助(zhù)理刘(liú)继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规(guī)模量产后钠离子电池正、负极材(cái)料价格可降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠(nà)顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱离子电池的(de)理论(lùn)BOM成本将低(dī)至(zhì)0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳(tàn)酸锂(lǐ)存在降价可能(néng)，但只要碳酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离(lí)子电池的成(chéng)本优势就依(yī)顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱然存在，并且(qiě)随着(zhe)技(jì)术不断发展、产业不断成熟(shú)，钠(nà)离(lí)子电池的(de)降本空间(jiān)有望进一步打开，该成本临界点(diǎn)仍有进一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业(yè)规模(mó)化完成后，能和(hé)锂离子电池的成本拉(lā)开差距，接近铅酸电池的(de)成(chéng)本。但能(néng)量密度的限制(zhì)，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟后的钠(nà)离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右及(jí)以下时(shí)，钠离子(zi)电池(chí)在(zài)动(dòng)力领域(yù)优势(shì)较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠电(diàn)池(chí)的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠(nà)电池商业(yè)化进(jìn)程。但随着锂价持续(xù)下(xià)降(jiàng)，钠电池利润率(lǜ)下(xià)降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日(rì)的(de)调(diào)研记录中曾表(biǎo)示，公司钠电池(chí)定价主要根据碳酸锂(lǐ)的(de)价(jià)格，一(yī)般(bān)给(gěi)到(dào)客户的(de)价格(gé)比磷(lín)酸铁(tiě)锂便宜(yí)25-30％，且定(dìng)价会(huì)随碳(tàn)酸锂价(jià)格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定(dìng)力 过(guò)往项目频(pín)频“跳(tiào)票(piào)”

　　资金(jīn)和产能消化之外(wài)，市场(chǎng)还(hái)担忧传艺科技项目(mù)投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资履历发现(xiàn)，传艺科技(jì)在投资上缺(quē)乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募(mù)资用途，将(jiāng)FPC生产项(xiàng)目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃(lí)面板生产项目(mù)、轻(qīng)薄型键盘生产项目，已经使用了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年(nián)8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目(mù)的(de)实施(shī)地点从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再(zài)将该项目的实施(shī)地点变更(gèng)为重(zhòng)庆(qìng)市合川区工(gōng)业园区核(hé)心区高(gāo)阳路(lù)30号(hào)，实(shí)施主(zhǔ)体则(zé)从(cóng)传艺科技变为全(quán)资子公(gōng)司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投(tóu)项目(mù)则(zé)再生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元(yuán)），并(bìng)将该项目剩余资(zī)金全部投(tóu)入轻薄型键盘(pán)生产(chǎn)项目的(de)建设，并(bìng)将后者的产能从(cóng)1600万台提升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传(chuán)艺科技(jì)再融资，定(dìng)增募(mù)资6亿元(yuán)，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板(bǎn)建设项目。但次(cì)年6月，公司将该项目中的SMT工序实(shí)施地点由江苏省高邮市经开区(qū)凌波路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该(gāi)项目剩余募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于(yú)投入(rù)“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的(de)地点、资金乃至项目，直(zhí)接(jiē)的后果就是原有的投入(rù)打水飘(piāo)、投资效(xiào)率低下以(yǐ)及建(jiàn)成项(xiàng)目(mù)实际效益与预计天(tiān)差(chà)地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目建(jiàn)设期仅(jǐn)12个月，达产年可实现销售收入(rù)2.24亿元。定期(qī)报告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建(jiàn)成。但(dàn)2019年-2022年，该项(xiàng)目(mù)的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而根(gēn)据定(dìng)增方案，年产18万平(píng)方米中高端印制电(diàn)路板建设项目(mù)建设期也仅12个月，预计(jì)达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项(xiàng)目净(jìng)利(lì)润1.31亿元。然两年多时间过去了(le)，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目(mù)效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初(chū)的预期(qī)相去甚远(yuǎn)。

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