美东时间周三，美(měi)联储发布的最新会议纪要(yào)显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上(shàng)一(yī)致(zhì)同意(yì)加息25个基点，但(dàn)在是否有必要进(jìn)一(yī)步加(jiā)息的问题上(shàng)存在(zài)明(míng)显分(fēn)歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂停加(jiā)息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前(qián)的预期一致，那么在这(zhè)次(cì)会议之后可能没有(yǒu)必要进一步收紧政策(cè)。”他们预期美国(guó)经(jīng)济(jì)增长将放(fàng)缓，这将消除进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)货币(bì)政策的(de)必要性(xìng)。

　　其他(tā)部分与会者(zhě)认(rèn)为“在未来的(de)会议(yì)上可能(néng)有必(bì)要进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)”，因为他(tā)们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通(tōng)胀(zhàng)，委员们(men)一致认为，相(xiāng)对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平(píng)仍然太高了。与会者指出，物价压力可(kě)能比预期更持(chí)久，因(yīn)为消费者支出强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经济活(huó)动的影(yǐng)响被(bèi)证明是温(wēn)和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业(yè)投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持(chí)正在进行的产品和劳(láo)动力市场(chǎng)供(gōng)需再平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联储官员(yuán)表示，通(tōng)胀和经济活动的放缓程度(dù)还不足以证明结束加息是合理的。但(dàn)包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示(shì)，他(tā)们可能更倾向于不加息，以(yǐ)评(píng)估过(guò)去(qù)加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储(chǔ)宣布连(lián)续第十次加息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以(yǐ)来最(zuì)激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未来的(de)政策走向，由于全(quán)球经济前景(jǐng)的不确定性和近期(qī)银(yín)行(xíng)业的压力，官员们透露未来的决策将(jiāng)转向(xiàng)更加依赖数据的方(fāng)式。但麻(má)烦(fán)在于，变数太多了(le)，无数变量将决定加息(xī)周期是否会(huì)继续下(xià)去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，与会者(zhě)普遍对未来收紧政(zhèng)策的程(chéng)度表示不确(què)定，在这次利(lì)率决议之后，美(měi)联储官员最关注的还(hái)是掌握政策的主动权(quán)，因(yīn)此保留加息的选择是有必要的，接下来该央(yāng)行大概率不(bù)会给出一(yī)个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至关重要(yào)的是不要传达降息的可(kě)能性，或者已经排(pái)除了(le)进一步(bù)提高一个男人出轨了还爱自己的老婆吗利(lì)率的可(kě)能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调(diào)高利率或(huò)是维(wéi)持利率(lǜ)不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需(xū)要(yào)在今年晚些时候(hòu)加息。直到(dào)有(yǒu)明确证(zhèng)据表明通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不(bù)应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周期(qī)的最(zuì)后(hòu)一次，美联储(chǔ)极有可(kě)能在年底前降息25个(gè)基点。这(zhè)种预期是基(jī)于这样一种假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通(tōng)胀率(lǜ)将降至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析(xī)师表示，在是否进(jìn)一步加(jiā)息问题上的分歧，以及官员们(men)采取的(de)是依赖数据的做(zuò)法(fǎ)——这并(bìng)不(bù)意味着他们不(bù)会再次加息，但这肯(kěn)定(dìng)会支持(chí)这(zhè)样的观点，即他(tā)们现在(zài)对(duì)进一步收紧政(zhèng)策(cè)要(yào)谨(jǐn)慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲(chōng)击市(shì)场的(de)银行业危机，美联储官员们(men)对此(cǐ)专(zhuān)门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们的工具(jù)，以确(què)保金融体系有足够的流动(dòng)性来满足其(qí)需(xū)求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济学家(jiā)曾指出，银(yín)行业(yè)压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如(rú)果信贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中(zhōng)小银行的存款(kuǎn)外(wài)流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区(qū)性银(yín)行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多(duō)数银行来说，这些下跌(diē)似乎主要(yào)反映(yìng)了对盈利能力下(xià)降的预期，而(ér)不(bù)是对偿付(fù)能力的担忧。市场参与者(zhě)仍(réng)对银行业压力(lì)再次加剧的(de)可能性(xìng)保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储(chǔ)会议(yì)纪(jì)要中最(zuì)突出的主题是，围(wéi)绕地(dì)区性(xìng)银行业(yè)危机(jī)带来的信(xìn)贷紧缩(suō一个男人出轨了还爱自己的老婆吗)影响(xiǎng)，各方(fāng)普遍持(chí)谨慎态度，因为存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务(wù)上限僵局，纪一个男人出轨了还爱自己的老婆吗要(yào)指出，许(xǔ)多与会者提到，必(bì)须及时提高债务上限，以避(bì)免金(jīn)融体系和整体(tǐ)经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与(yǔ)会者(zhě)指出了美国(guó)国债市场有序运作的重要性，或强调(diào)了有关当局(jú)继续(xù)解决与市场韧性(xìng)相(xiāng)关问题(tí)的(de)重要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随时准备使(shǐ)用其流(liú)动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观(guān)审慎监管和监(jiān)督工具(jù)，以减(jiǎn)轻(qīng)未来的金(jīn)融稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国(guó)白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没(méi)有取得任何进展。美国(guó)财(cái)政部长耶伦重申她的部(bù)门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府是否会在(zài)未(wèi)来(lái)几周内耗(hào)尽资金的不确定性而(ér)言，美联(lián)储会议纪要只是次要的。很难(nán)想象，在这样的背景下美(měi)联储会倾向于(yú)采(cǎi)取鹰(yīng)派(pài)立场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上美(měi)国违约(yuē)的“X日”愈(yù)发(fā)临近，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘(pán)铃声(shēng)敲响后(hòu)，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示(shì)，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示(shì)，共和党这(zhè)边要求白宫接(jiē)受(shòu)10年的开支限(xiàn)制，双(shuāng)方正在(zài)为这(zhè)件事进行讨论。在被问及是(shì)否(fǒu)有可(kě)能在未(wèi)来24-48小时内达(dá)成协议时(shí)，麦卡锡(xī)表示(shì)，达成(chéng)协(xié)议其(qí)实可以(yǐ)非(fēi)常快，但民主党需要意识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据美(měi)国财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元(yuán)，较之(zhī)前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将在(zài)国会(huì)扯皮的过程中(zhōng)进入(rù)“垃圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市场重新(xīn)看(kàn)到炒(chǎo)作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英(yīng)伟达(dá)在本财年第(dì)一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平台(tái)和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现(xiàn)创纪(jì)录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达对(duì)二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价(jià)在(zài)盘(pán)后涨超(chāo)20％，有望引发全球(qiú)资本市(shì)场的(de)连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表现

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数11个板块(kuài)依然(rán)只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重(zhòng)有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走(zǒu)弱，纳(nà)斯达克(kè)中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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