金融界4月26日消息 国内期货市场早盘(pán)收盘，商品期(qī)货跌多涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤(méi)跌超2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油(yóu)、短纤(xiān)、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向(xiàng)下(xià)看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行情波(bō)动较大(dà)

　　短期SA属于估(gū)值合适做多(duō)但是(shì)驱动有限的阶(jiē)段。前期我们做空(kōng)纯碱的原因在于4月偏(piān)宽(kuān)松的预(yù)期下，存在(zài)累(lèi)库和订单下滑导致的现货价格下(xià)降，近几周现货(huò)也基本兑现，期货重心下(xià)移。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检(jiǎn)修、可流(liú)通现货、投(tóu)产延(yán)迟这三点可能会(huì)构成反弹的驱动。而(ér)目(mù)前(qián)来看(kàn)，投产的变数预计不大；中(zhōng)游库(kù)存(cún)偏低，但是(shì)现货反馈并不存在缺货迹象，基差(chà)表现(xiàn)同(tóng)样偏弱；因此09反(fǎn)弹的(de)驱动依旧是等待检修(xiū)的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在(zài)企稳的迹象，但(dàn)是(shì)驱动(dòng)依旧是等待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表(biǎo)现环(huán)比和同(tóng)比上(shàng)都(dōu)是(什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空shì)相(xiāng)当出类拔(bá)萃，日均水平(píng)持(chí)平去年8月份(fèn)和(hé)2021年(nián)旺季的水平，而这一点和(hé)下游反馈和(hé)实际地产的表(biǎo)现(xiàn)并不(bù)匹配(pèi)。同时，我们观察到下游(yóu)原片(piàn)库存基本补至2022年(nián)年初水平(píng)；进入五月(yuè)，我(wǒ)们(men)还是(s什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空hì)得考(kǎo)虑(lǜ)梅雨季的因(yīn)素，往年下游(yóu)存在压(yā)缩(suō)原(yuán)片库存的可(kě)能性(xìng)。但(dàn)是从近期的(de)现货反馈来(lái)看，各家玻璃厂(chǎng)继续上(shàng)调现货价格，产销维(wéi)持在较高水平，因此近月确实(shí)难以(yǐ)出现回(huí)撤(chè)，总体还是正套思路。

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