为了(le)让自己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家(jiā)的(de)股票(piào)价格，然后高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国(guó)证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时(shí)为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何(hé)德平和(hé)其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物led="f" type="#_x0000_t75">

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚决(jué)定书披(pī)露的(de)信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化(huà)传播有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们所(suǒ)掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽广投(tóu)资(zī)管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价，以便何(hé)德平(píng)所持(chí)“新美(měi)星(xīng)”限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证券账户(hù)并联合其他(tā)市场(chǎng)资(zī)金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个(gè)帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他(tā)经人介绍(shào)认(rèn)识并联合毛明(míng)土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资金开(kāi)始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)利(lì)于(yú)两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易(yì)日(rì)有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量(liàng)占市(shì)场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来(lái)说(shuō)，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不(bù)低于(yú)卖一(yī)价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财(cái)、而(ér)非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人(rén)提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委(wěi)托(tuō)，联合他(tā)人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)等人(rén)讨论交易(yì)新美星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四(sì)是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账(zhàng)户交易新美(měi)星的(de)盈亏分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，经复(fù)核(hé)，对当事人(rén)及其代理人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多(duō)个环节实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的(de)操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级市(shì)场交(jiāo)易影响新美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与(yǔ)了(le)本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的(de)意(yì)图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价(jià)的行动，属于共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法期(qī)间和(hé)责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一(yī)定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时(shí)将合谋各方视(shì)为一(yī)个整体(tǐ)，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第(dì)一项(xiàng)规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的(de)操纵证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继(jì)续由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰(lán)某(mǒu)代(dài)持，股份减持(chí)决(jué)策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归(guī)还借款本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资(zī)者决(jué)策(cè)产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易(yì)流(liú)水、资(zī)金(jīn良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物)流水及相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持(chí)资金(jīn)和减持(chí)所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股(gǔ)票(piào)。当(dāng)事人所提相(xiāng)关理由(yóu)不(bù)具(jù)有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控(kòng)制(zhì)人(rén)，未如实告知上(shàng)市公司(sī)上(shàng)述持(chí)股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关(guān)情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规(guī)定，何(hé)德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三(sān)条第(dì)三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会(huì)决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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