财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从业内获悉(xī)，近期监(jiān)管(guǎn)部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保险公(gōng)司开(kāi)会，主要内容是(shì)进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义，要(yào)求(qiú)公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红(hóng)水平(píng)等公司负债(zhài)成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公(gōng)司和行业的(de)影响，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三(sān)地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的(de)保险公司包括中国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会(huì)的(de)保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国(guó)富人(rén获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗)寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成(chéng)共(gòng)识，有(yǒu)公司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普通型(xíng)长期(qī)年金的(de)责任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还(hái)有待监管研究(jiū)后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产品的定价(jià)利率，以(yǐ)往的产品不(bù)受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示(shì)，我国险企(qǐ)资产配置(zhì)风格(gé)稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其(qí)他资产以(yǐ)非标资(zī)产为主、投资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久(jiǔ)期(qī)债券和(hé)优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较(jiào)大、对投资收益率(lǜ)影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管按产品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会(huì)，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识(shí)。获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大(dà)幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比(bǐ)提(tí)升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本(běn)身(shēn)保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银(yín)行竞(jìng)争，长期(qī)保(bǎo)险的(de)预定利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于(yú)调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量(liàng)对利率敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品；同时市(shì)场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利率环境下(xià)，负债端主要(yào)通过调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预定(dìng)利率的方式(shì)来避(bì)免利差损风险。近年来，我国(guó)长端(duān)利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率等降低负债(zhài)端成本(běn)。

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