财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏）<200克等于多少毫升水，200克是多少ml水/strong>财联社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召(zhào)集相(xiāng)关保险公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求公(gōng)司(sī)调整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不(bù)久前监管(guǎn)召(zhào)集险(xiǎn)企进(jìn)行调(diào)研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记(jì)者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监(jiān)会(huì)人身险部组织保险行(xíng)业(yè)协会以及多家(jiā)保(bǎo)险公(gōng)司开(kāi)展调研。将重点调研(yán)普通险预定利(lì)率(lǜ)分布、分(fēn)红险预(yù)定(dìng)利率和(hé)分(fēn)红水平等公司(sī)负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率对公(gōng)司(sī)和(hé)行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参(cān)会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会(huì)的(de)保(bǎo)险公(gōng)司(sī)有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参(cān)会的一位总精算(suàn)师表示，各(gè)险企基(jī)本(běn)就降低责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还有待(dài)监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主要(yào)涉及(jí)新开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以非标(biāo)资产为主、投资比例持续(xù)回落(luò)，股票和基金(jīn)投资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎn200克等于多少毫升水，200克是多少ml水g)久期(qī)债券和优质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大(dà)、对(duì)投(tóu)资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随(suí)评估(gū)利率(lǜ)下行，保险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公(gōng)司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场(chǎng)来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右(yòu)，利(lì)率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司(sī)破产，其(qí)中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市(shì)场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债(zhài)端主要(yào)通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利(lì)率的方(fāng)式来(lái)避(bì)免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权(quán)益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债端成本。