大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理(lǐ)，海富(fù)通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票(piào)混合来看，截(jié)至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了今年(nián)一季(jì)度(dù)末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富(fù)通股票混合外(wài)，其他(tā)三只产品(pǐn)也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报(bào)称，在一(yī)季(jì)度的操(cāo)作(zuò)中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板(bǎn)块的配置(zhì)权(quán)重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得(dé)了明(míng)显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特(tè)色估值(zhí)体系所代表(biǎo)的传统实体行业正在被市(shì)场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的(de)一条结构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主题板块在短(duǎn)期高度(dù)依赖(lài)交易，阶段性失去靠(kào)配置获取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全(quán)市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一(yī)次出现持(chí)续成交(jiāo)占比超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月底的电力设备及(jí)新能源(yuán)，持(chí)续(xù)约28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗an>单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一(yī)周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)”“获利(lì)了结(jié)”四(sì)波行情，春季躁动后往往会(huì)有(yǒu)一(yī)波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如果今年在(zài)业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业(yè)趋势以政府支持力度进一(yī)步(bù)加(jiā)大、资(zī)本(běn)开支增加、订(dìng)单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还是(shì)因为在AI相关板块市(shì)场情(qíng)绪处于极值的(de)情况下，叠加上述基(jī)本面风(fēng)险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求(qiú)出现(xiàn)集中释(shì)放(fàng)。就资本(běn)市(shì)场而言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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