今年以来，港股(gǔ)走势(shì)可谓一波三折，香港恒(héng)生(shēng)指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐(jiàn)落帷(wéi)幕(mù)，整(zhěng)体来(lái)看，陆港通基(jī)金整体港股仓位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等行(xíng)业(yè)，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石(shí)油、快手-W等为(wèi)重(zhòng)仓股。

　　多位港股基金基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表示，预计港股市场已经进(jìn)入了企业盈利的拐点且即(jí)将迎来收入加速扩张(zhāng)，未来港股市场吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗将在波动中(zhōng)上(shàng)行，板块方面，看好政策(cè)优化(huà)下的消费和地(dì)产、预期反转修复(fù)的互联网和(hé)医药、高景气的制造业等(děng)。

　　一季(jì)度港股基金仓(cāng)位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数(shù)据显示(shì)，在5000多只陆港通基金（不同份(fèn)额吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗分开(kāi)统计，下(xià)同）中含“港”字的主动权益(yì)基(jī)金近400只，这些都是“高纯(chún)度”以港股为(wèi)投资方向的基金。截至一季度(dù)末(mò)，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金港股持仓(cāng)在(zài)90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生科技指数为代表的港股数字经济呈(chéng)现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走势，截至4月(yuè)23日(rì)，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名(míng)基金经理在一季(jì)度加大了对港股的(de)投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如(rú)，崔(cuī)宸龙管(guǎn)理(lǐ)的前(qián)海开源沪港深新(xīn)机(jī)遇A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的1.18％提升至今年一(yī)季度末的39.13％；史(shǐ)博管(guǎn)理的南方(fāng)港股创新视野一年持有(yǒu)A，港(gǎng)股仓位由去年底的71.08％提升至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时港股通红(hóng)利精选A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底的70.80％提升至今年(nián)一季度(dù)末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港(gǎng)股通价值发(fā)现(xiàn)A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年(nián)底的78.83％提升(吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗shēng)至今年一(yī)季度末(mò)的(de)92.92％；曲(qū)径管(guǎn)理的中欧(ōu)港股数字经济(jì)A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的83.22％提升至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计，截至一季(jì)报(bào)，被陆港(gǎng)通(tōng)基金重(zhòng)仓(cāng)的前十大港股分别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国(guó)移动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快手-W、药明生物(wù)、香港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信(xìn)服务(wù)、油气开采、数字媒体、生(shēng)物制品、多(duō)元金融(róng)、服(fú)装家纺、视(shì)频饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯控(kòng)股、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不同程度增持(chí)。

　　按照增持情况排序，加仓(cāng)幅度最大(dà)的前十只港股(gǔ)为(wèi)中国海洋石油、新天绿(lǜ)色能源、中(zhōng)远海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石油化工股份、中国南方航空股份、华(huá)电国际(jì)电力股份、越秀(xiù)地产、中广(guǎng)核电力，分别涵盖(gài)油(yóu)气(qì)开采(cǎi)、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机(jī)场、房(fáng)地产开发等领域(yù)。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通(tōng)基(jī)金在一(yī)季度对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将在(zài)波(bō)动中上行，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对(duì)于港股后(hòu)市，南方(fāng)港股创新视野一年持(chí)有基金基(jī)金经理史博在(zài)一季度中表示，展(zhǎn)望未来(lái)，仍然看好港股(gǔ)市场投资机会：中国(guó)经(jīng)济方面，宏观经济仍(réng)在企稳回升，3月中国(guó)官方(fāng)制造(zào)业PMI为51.9％，制(zhì)造(zào)业(yè)生产(chǎn)活动和市场需求继续增加，非制(zhì)造业恢复速度加快；海外无(wú)风险利(lì)率方面，3月(yuè)初非农和(hé)通(tōng)胀数据以及突(tū)发的银行风(fēng)险事件已经让(ràng)美联储过于(yú)强硬的紧(jǐn)缩预(yù)期有所(suǒ)趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意(yì)味(wèi)着了加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧美(měi)银行业(yè)风险事件对市场(chǎng)冲击(jī)可控，国(guó)内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判(pàn)港股市场将在波(bō)动中(zhōng)上行，在板块配(pèi)置方面，我们将(jiāng)加(jiā)大对(duì)政策优化下的消费和地产(chǎn)、预(yù)期(qī)反(fǎn)转修(xiū)复的互联网和(hé)医药、高景气(qì)的制(zhì)造业等板(bǎn)块的配置。

　　中欧港股数(shù)字经(jīng)济基金经理(lǐ)曲径表示，港股数(shù)字(zì)经济的(de)代表(biǎo)行业(yè)为(wèi)互联网和先进制造，在(zài)经历了过(guò)去2年的合规(guī)整治及业务梳理(lǐ)后，股价(jià)均处在(zài)价值投资区(qū)域，具有良好的(de)投资性价(jià)比。同时，互(hù)联(lián)网(wǎng)相关(guān)公司，也(yě)更具(jù)有数据、平台和算法的整合能(néng)力(lì)，通(tōng)过推(tuī)出人(rén)工智能相关模(mó)型及应用，提升自(zì)身运(yùn)营效率，以及对外输出(chū)算法和(hé)算力。作为(wèi)人工智能赋能各个行业的元(yuán)年，我们中长期看(kàn)好港股数字经济板块的前景。

　　华(huá)宝港股(gǔ)通香港基(jī)金经理周(zhōu)欣(xīn)表(biǎo)示，港股市(shì)场方(fāng)面，港股市场大部分的企业盈利来源(yuán)于(yú)中国内地，中国内地经(jīng)济的(de)环比上行将会(huì)支(zhī)撑港股公司(sī)盈利(lì)的环比增长，从而(ér)支撑下港股公司(sī)下半年(nián)的(de)市场表现。然而(ér)，虽然公司盈利(lì)环比仍(réng)有一定的(de)增(zēng)长，但是由于基(jī)数效应，下半年(nián)港股盈利(lì)同(tóng)比(bǐ)增速会较上半年有(yǒu)所回落。对于(yú)估值相(xiāng)对较(jiào)高的行业将(jiāng)有一(yī)定的(de)压力。

　　行业方(fāng)面，受(shòu)行业反垄断的影响，TMT行业(yè)龙头公司的估值仍将受到一定程(chéng)度(dù)的压制，但(dàn)是当(dāng)行业龙头公司(sī)受情绪影(yǐng)响出现超跌时，将(jiāng)会(huì)有较好的买入(rù)机会(huì)出现(xiàn)。生物医药行业仍将处在(zài)行业快速增长(zhǎng)的红(hóng)利中，但(dàn)是随着中报业绩的释(shì)放(fàng)和四季(jì)度集采(cǎi)的(de)预(yù)期(qī)，生物行业前期(qī)涨幅较多的龙(lóng)头公司可能会出现(xiàn)一定的调(diào)整，但是(shì)通过自下而上的方式(shì)生物(wù)医药(yào)行业仍将有(yǒu)机(jī)会选出有较好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港(gǎng)深基金经(jīng)理付(fù)倍佳(jiā)表示，展望未来，我们预计港股市场已经进(jìn)入(rù)了企业盈利(lì)的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，并且A股市场也即将进入企业盈利的(de)拐点，这是(shì)推(tuī)动两地市场(chǎng)向上(shàng)的(de)决(jué)定性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强外(wài)弱”及加息周期临近尾声流(liú)动性逐步(bù)宽松背景下，中国资产(chǎn)的吸引力有望进一步(bù)凸显。在A股及港(gǎng)股估值均在低位(wèi)、风险溢价均在高位的背景(jǐng)下，有望开启盈利与估值(zhí)修复的戴维斯双击行(xíng)情(qíng)。

　　主要关(guān)注三条投(tóu)资主线：1.关(guān)注盈利增长高弹性的机会：由于中(zhōng)国经(jīng)济(jì)修复(fù)有望(wàng)成为全球投资的主(zhǔ)线，因此经营杠杆弹性(xìng)大、前期降本增(zēng)效优(yōu)的行业和板块更有望(wàng)受益于经济复(fù)苏(sū)，盈利预测(cè)有较大(dà)上修空间；同时部分龙头公司有长期的(de)前沿技术(shù)/产品储(chǔ)备以迎接(jiē)下一轮的(de)收入(rù)扩张(zhāng)机(jī)会，有(yǒu)望开启二次增(zēng)长(zhǎng)曲线，如互(hù)联网、部分可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会：关注在未来经济周期(qī)中上(shàng)行风险显著大于下行风险的行业。市场预期在低位(wèi)、景气度有拐点或持续性超预期的行业。供需格局佳(jiā)，价格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新(xīn)能源、有色(sè)金属等(děng)。

　　3.关注高(gāo)股息资产的机会：关注基(jī)本面夯实，整体ROE水平稳中(zhōng)有升(shēng)，以及分红(hóng)意愿提升的(de)高(gāo)股息资产的投资机会(huì)，如通(tōng)信(xìn)、石油(yóu)石化等(děng)。

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