北交所(suǒ)开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推(tuī)进，除了(le)推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北(běi)交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特新”主题(tí)基金外，存(cún)量(liàng)产品(pǐn)也(yě)加大北交所布局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构及人(rén)士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募基金等专业投(tóu)资者(zhě)积极挖(wā)掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在(zài)增加。从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交所股票(piào)处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年(nián)以来(lái)累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个(gè)月等十多只次新基金公(gōng)告可投资于北(běi)京证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金(jīn)公司也发布公(gōng)告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特(tè)征(zhēng)和相(xiāng)关(guān)风险控制指标(biāo)等前(qián)提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与(yǔ)北交所股票的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以密集公(gōng)告可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明(míng)专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)股(gǔ)票潜在的(de)投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大(dà)布局力(lì)度(dù)；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪深两市以外国内(nèi)最优(yōu)质(zhì)公司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的(de)角度(dù)来看(kàn)，公募参与北(běi)交所意愿在网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规(guī)模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得(dé)更加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司(sī)的(de)良好表现也(yě)使得(dé)越来越多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的(de)稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新领(lǐng)域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出(chū)现在北(běi)交所(suǒ)公司前十大(dà)股东名单中；北交所较大规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动(dòng)性等(děng)制约，初步(bù)“试(shì)水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基(jī)金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北(běi)交所市场的研究(jiū)和网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投(tóu)资(zī)将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的(de)公司估(gū)值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在(zài)组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)基金也(yě)会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市(shì)场情(qíng)况，择机发行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)为(wèi)主要投资范围的(de)基金产品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相(xiāng)关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言(gāo)，而去(qù)年下(xià)半年(nián)新(xīn)能(néng)源行业(yè)整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍(réng)然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而(ér)言又相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规(guī)模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度来说(shuō)，这也(yě)意味着(zhe)更大的成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性的(de)隐形(xíng)冠(guān)军：这些公(gōng)司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的(de)关注度可能不(bù)高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力(lì)，在(zài)研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业(yè)板(bǎn)、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的(de)投资价(jià)值不断(duàn)明(míng)确，以(yǐ)及场(chǎng)内(nèi)流动性不(bù)断提升，势(shì)必(bì)会吸(xī)引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的(de)空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具(jù)备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在科技和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士也(yě)称，北交所有一大(dà)批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业(yè)，借(jiè)国(guó)家(jiā)政策支(zhī)持(chí)的东风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们(men)相信会(huì)有相当体(tǐ)量(liàng)的(de)企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所具备长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好(hǎo)电力(lì)设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物(wù)等三个领域。”

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