衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期(qī)放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目(mù)主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方(fāng)政府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口(kǒu)、私(sī)人库存投(tóu)资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经(jīng)济(jì)分析局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为(wèi)连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资(zī)连续(xù)第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最(zuì)大(dà)的拖(tuō)累项是(shì)私(sī)人库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再(zài)次升温。美联储高度关(guān)注的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度(dù)年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押(yā)了(le)一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印度洋(yáng)北部(bù)发生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明船(chuán)只的自动(dòng)全球定位(wèi)发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美方要(yào)求立(lì)即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频(pín)显示，美(měi)敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电(diàn)视台新近发(fā)布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的俄(é)罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了(le)从通胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话，称此(cǐ)事发生在(zài)今年1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存(cún)在(zài)泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次(cì)谈(tán)话，对方谎报自(zì)己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报(bào)交有关(guān)执法(fǎ)部门，出于对他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联(lián)储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍(bào)威尔，这种事实可(kě)能会导致美联(lián)储的安全性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要是基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔(ěr)等(děng)央行高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发(fā)股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员同他人的(de)私下会面时常(cháng)引(yǐn)发(fā)争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国外政(zhèng)客和(hé)他们通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的(de)视频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波罗申科和德(dé)国(guó)前总理(lǐ)默克(kè)尔通话(huà)，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月(y敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思uè)26日晚间，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报记者采访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货能源化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是由(yóu)于近期油(yóu)轮运费(fèi)回(huí)落(luò)，运(yùn)输成本下降，让内外(wài)盘价差(chà)有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而(ér)目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情(qíng)绪(xù)更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国(guó)银行业危(wēi)机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油(yóu)作为金融属(shǔ)性最(zuì)强(qiáng)的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业危机(jī)出(chū)现暴跌，此次(cì)美国银(yín)行业风险(xiǎn)再次(cì)升(shēng)温继续(xù)引发(fā)市(shì)场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的(de)下(xià)跌带有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪(xù)导致油(yóu)价再度承压。随着美联(lián)储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美国(guó)第(dì)一(yī)共和银行的财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据(jù)表现(xiàn)仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场(chǎng)对于(yú)美(měi)联储(chǔ)加息和海外经济衰退(tuì)的(de)担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市(shì)场走势的(de)宏观风险何时(shí)会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美(měi)国银(yín)行业危机风(fēng)险在未(wèi)来一段时间(jiān)内(nèi)仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将再迎来加(jiā)息窗口，对(duì)此投资(zī)者也(yě)高度关注(zhù)美联(lián)储利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不确(què)定(dìng)性成为影响整个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因(yīn)素(sù)，这是投资(zī)者需要注(zhù)意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布加(jiā)息决议(yì)，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联(lián)储官(guān)员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将(jiāng)于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰退带来(lái)需求下(xià)行的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前来(lái)看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行旺季预计对(duì)于需求会有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期(qī)国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会(huì)改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影(yǐng)响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续的(de)减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在(zài)美国储备政策难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下(xià)，底部支(zhī)撑力(lì)度(dù)变弱(ruò)。但从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量(liàng)的下滑将有助于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基(jī)本面风险波(bō)动的(de)影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期(qī)降库，且美(měi)国汽油需求较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会(huì)在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面(miàn)下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)主导油价回(huí)落，中长期来看(kàn)油价(jià)或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油(yóu)大(dà)幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘(pán)，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的(de)下(xià)挫主要还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃料油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月(yuè)从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比(bǐ)下降三分(fēn)之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发电需求(qiú)的增长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市(shì)场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修导致(zhì)部分(fēn)船货延(yán)期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置(zhì)正在逐(zhú)渐(jiàn)重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体进(jìn)程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的(de)时间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计后市走势(shì)或(huò)较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波(bō)动(dòng)将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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