在锂价初(chū)现企稳态势的(de)微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行(xíng)业(yè)去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报(bào)后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出(chū)一系列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对中国基金报(bào)记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段，压力(lì)已并不明显。这也(yě)在(zài)一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大(dà)落在市场上引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经(jīng)开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下(xià)游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天(tiān)内，价格(gé)共(gòng)计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天(tiān)内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较(jiào)为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源行业处于稳(wěn)定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在(zài)一季度是处于投(tóu)标、招标(biāo)的(de)阶段，第三季(jì)度将迎(yíng)来大(dà)规(guī)模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付会带(dài)来产能复苏(sū)，碳魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段酸锂价格(g魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段é)预计会维(wéi)持在这(zhè)个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为(wèi)，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价(jià)格(gé)之(zhī)后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会趋于(yú)较为(wèi)合(hé)理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加速(sù)产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材(cái)料项目(mù)、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投(tóu)产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度(dù)末(mò)，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存货水平保持(chí)了(le)较低位置。国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司(sī)在(zài)江西(xī)宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存货(huò)余(yú)额均在下(xià)降。其中宁(níng)德时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额(é)从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一(yī)份研(yán)报中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电(diàn)解液(yè)库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜(mó)约(yuē)为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库(kù)存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天的(de)最(zuì)低安(ān)全库存。若下游需求恢(huī)复(fù)，将带来(lái)强烈补库(kù)需(xū)求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在去库(kù)存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化(huà)步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今年(nián)上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外(wài)家储市场(chǎng)需(xū)求预计(jì)会(huì)在下半年放量，而国(guó)内大储(chǔ)市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度(dù)处于(yú)招标阶段，自二(èr)季度开始将进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业的空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于供应(yīng)量的(de)领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每(měi)年到了第(dì)二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐接受(shòu)中国的标(biāo)准化(huà)集装箱产品。

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